診斷中國(guó)P2P：行業(yè)下一步怎么走？

中新社北京9月4日電 (夏賓)互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮在中國(guó)興起已有數(shù)年，期間，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展搭上了“快車”，但監(jiān)管問(wèn)題和累積潛藏風(fēng)險(xiǎn)卻一直存在。

今年6月至今，P2P網(wǎng)貸行業(yè)已有上百家出現(xiàn)問(wèn)題。問(wèn)題根源在哪?行業(yè)下一步怎么走?近日舉辦的第三屆全球金融科技(北京)峰會(huì)在尋找上述問(wèn)題的答案。

2017年末，中國(guó)官方發(fā)出《關(guān)于做好P2P網(wǎng)路借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》，要求今年6月底前各地完成轄內(nèi)全部P2P機(jī)構(gòu)的備案登記工作，市場(chǎng)人士將該通知看作是P2P網(wǎng)貸監(jiān)管從非常態(tài)化向常態(tài)化過(guò)渡的標(biāo)志以及強(qiáng)監(jiān)管常態(tài)化的信號(hào)。

“有人認(rèn)為(P2P出現(xiàn)問(wèn)題)是因?yàn)楸O(jiān)管的措施力度過(guò)大、監(jiān)管政策相互疊加，出現(xiàn)了處置風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。我并不同意這種看法。”CF40學(xué)術(shù)顧問(wèn)、中國(guó)工商銀行原行長(zhǎng)楊凱生在會(huì)上說(shuō)。

他指出，P2P網(wǎng)貸行業(yè)出現(xiàn)問(wèn)題的根本原因在于大量平臺(tái)尚未完成整改任務(wù)，期限錯(cuò)配、剛性兌付、貸款規(guī)模超標(biāo)現(xiàn)象普遍。

楊凱生還強(qiáng)調(diào)，P2P網(wǎng)貸行業(yè)出現(xiàn)問(wèn)題的另一客觀因素是在整體經(jīng)濟(jì)大背景下，部分借款人逾期，致使一些充當(dāng)信用中介的平臺(tái)本身也出現(xiàn)了資金問(wèn)題，而受恐慌情緒影響，出借人謹(jǐn)慎出借或是提前轉(zhuǎn)賣債權(quán)。同時(shí)，一些平臺(tái)盲目相信或刻意鼓吹自身大數(shù)據(jù)征信能力，錯(cuò)誤模式泛化，對(duì)金融本質(zhì)缺乏敬畏。

行業(yè)下一步該怎么走?能否重回健康發(fā)展軌道?

中國(guó)人民銀行研究局副局長(zhǎng)、CF40特邀成員紀(jì)敏首先給P2P網(wǎng)貸行業(yè)定位。他認(rèn)為，P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)不是自身承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的信用中介，其金融本質(zhì)是直接融資不是間接融資，那么P2P投資者也就是直接融資投資者，可獲得更高收益也要承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)。

由此，紀(jì)敏進(jìn)一步稱，資本市場(chǎng)的一些監(jiān)管制度更適合P2P網(wǎng)貸行業(yè)，例如建立合格投資人制度是未來(lái)P2P的一個(gè)發(fā)展方向。紀(jì)敏舉例說(shuō)，在美國(guó)有很多面向機(jī)構(gòu)投資人出售的P2P資產(chǎn)，在英國(guó)有P2P會(huì)員制，注冊(cè)會(huì)員投資人有適當(dāng)?shù)耐顿Y門檻及其它限制要求。

“在現(xiàn)在這樣一個(gè)實(shí)際上剛性兌付比較嚴(yán)重的信用環(huán)境下面，P2P面對(duì)的借款人顯然是風(fēng)險(xiǎn)比較高的一類借款人，我覺(jué)得合格投資者制度的建立是很關(guān)鍵的。”紀(jì)敏指出，中國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的現(xiàn)狀是對(duì)投資人沒(méi)有任何要求和門檻，這其中的風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。

楊凱生提出四點(diǎn)建議：一是下一步整治方向要面向全部從業(yè)者，必須全面落實(shí)前一階段監(jiān)管部門出臺(tái)的一系列監(jiān)管要求和整治措施;二是注意引導(dǎo)市場(chǎng)情緒，不做火上澆油的事情，也不能形勢(shì)稍好就過(guò)分樂(lè)觀;三是對(duì)投資者、出借者進(jìn)行教育，只有把投資者教育做到位，市場(chǎng)秩序才有趨于良性的基礎(chǔ);四是對(duì)于惡性違約平臺(tái)要嚴(yán)懲不貸、以儆效尤。