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鄧正紅軟實力表示，油價周五（5月5日）夜盤大幅反彈顯示之前宏觀沖擊暫時消退，但歐美銀行業危機及經濟衰退風險等宏觀因素仍將是年內影響石油軟實力價值放大的重要因素。雖然宏觀利空讓經濟衰退擔憂升溫，進一步打擊了市場信心，下游成品油裂解差持續走弱也印證了歐美需求的疲弱，但“歐佩克+”進入5月份之后366萬桶的日減產行動還是讓原油市場會維持供應收緊的基本局面，這也意味著石油軟實力價值在2023年內已經獲得堅實的支撐，原油供需層面自身下行驅動有限，因此一旦宏觀利空擔憂消退市場情緒回暖，石油軟實力價值還有很大概率會隨著資金的回補走出反彈修復行情。

盡管“歐佩克+”方面強調了減產行動目的并不是推漲油價，但減產對油價的作用不言自明。預計接下來宏觀利空與供應端維穩之間仍將會有激烈的石油軟實力博弈。過去的一年時間內油價整體表現是承壓振蕩下行，雖然“歐佩克+”減產方面的努力讓油價獲得堅強的底部，但沒有健康的經濟發展作為支撐，僅靠減產油價很難有持續強勢表現，考慮到影響因素較為復雜，油價大概率會維持高波動狀態，預計下周會繼續走修復行情，反彈高度有待觀察，注意節奏把握。

在油價因宏觀利空因素大跌的過程中，全球范圍內不及預期的經濟數據持續給市場帶來困擾，尤其是經濟衰退風險增加下對原油市場需求的影響目前也是投資者密切關注的因素。目前，歐美市場成品油裂解差持續回落，尤其是對經濟發展更為密切的柴油裂解差已經回到了正常區間內來看，歐美市場需求疲弱已經成為比較確定性變化方向，這進一步增加了市場悲觀情緒，也放大了油價跌幅。事實上，從目前原油市場供需層面來看，雖然有較大可能存在2023年需求增量需要下調的風險，但因為“歐佩克+”5月份主動自愿日減產166萬桶，原油市場不存在很大的供應過剩壓力，預計年內供應端不會對油價產生明顯的利空作用。美國原油產量恢復緩慢也并沒有給油價帶來壓力，因此從原油市場供需整體變化來看，對油價的下行驅動相對有限。

IMF發布的5月份地區經濟展望中預計今年中國為核心的亞太地區GDP將增長4.6%，比10月份的預測高出0.3%。該組織表示，該地區對全球經濟增長的貢獻率將達到70%左右。中國物流與采購聯合會5月6日公布了4月份全球制造業采購經理指數。指數連續兩個月環比下降，并且連續7個月運行在50%以下，顯示全球經濟下行壓力有所加大，經濟復蘇動能偏弱，今年以來，全球經濟雖有所恢復，但增長疲軟的趨勢并沒有改變，高通脹問題也一直困擾著全球經濟復蘇，這些因素均可能對原油需求形成影響。

【作者簡介】鄧正紅，中國軟實力之父，創立鄧正紅軟實力思想，建立企業軟實力理論和軟實力指數工具，開創能源軟實力和低碳軟實力，第一個對軟實力系統量化與價值評價，擁有基于企業、城市、國家之軟實力指數與軟實力價值評估計算一整套自主知識產權，獨家發布企業（世界軟實力500強、中國上市公司軟實力100強）、城市（中國內地城市和地區軟實力排序、中國國家高新區軟實力排序）和國家（全球軟實力100強）三大軟實力排行榜，國家電網《企業軟實力叢書（核心價值、核心模式、核心實力）》總策劃及撰稿人。18個月前精準預言2020年3月國際油價暴跌，參與國家能源局頁巖油發展研究，為形成符合我國特色的頁巖油發展思路提供了有益參考。出版《頁巖戰略：美聯儲在行動》《頁巖戰略Ⅱ：非常規變革》《頁巖戰略Ⅲ國家石油（突圍低油價困局、減產聯盟在行動、產油國地緣風險、原油史詩級崩盤）》《軟實力：中國企業的破局之道》《巧實力：競爭環境下的聰明策略》《再造美國：美國核心利益產業的秘密重塑與軟性擴張》《大國互聯：上市與較量》《低碳創新：綠色潮流下的獲利方法》《綠公司：低碳商機操作指南》等著作。

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