雖然再次提示了股價回落風險，不過鳳凰光學11月9日股價再度創出了56.88元/股的新高。自10月以來鳳凰光學的股價已經翻了兩倍多，公司股價確實有些高估了。本欄認為，投資者還是不要忽視上市公司的風險提示，適當避險還是有必要的。

11月8日晚間，大牛股鳳凰光學再度發布了風險提示，稱公司股價明顯高于擬購資產發行價，未來可能存在股價回落風險。本欄注意到，自進入11月以來，鳳凰光學已經三度發布了風險提示公告，并且內容基本一致，不過投資者卻無視風險提示，繼續炒作，公司股價接連飆升。

從二級市場來看，自披露擬置入國盛電子及普興電子100%股權復牌后，鳳凰光學股價便開始了“一”字板，連拉11個漲停板，10月以來，公司股價已經漲超200%。截至11月9日收盤，鳳凰光學股價報55.2元/股，當日小幅收漲0.8%。本欄認為，在這樣的情形下，鳳凰光學的提示風險公告投資者不應忽視。

本欄注意到，以前的風險提示公告，一般是說公司沒有應披露而未披露的事宜，請投資者注意投資風險，但是像鳳凰光學這樣直接說自己股價太貴了的并不多見。在鳳凰光學披露的公告里，公司也直接坦言，稱股價明顯高于擬購買資產發行價，未來可能存在股價回落風險。

另外，從標的估值風險以及上市公司業績方面來看，投資者的炒作也應該理性一些。

在鳳凰光學重組中，擬購買資產國盛電子100%股權、普興電子100%股權合計預估值范圍為43億-53億元。如不考慮出售資產影響，本次發行股份購買資產完成后，上市公司總股份約為61751.14萬-69563.64萬股。根據鳳凰光學當下股價也計算，公司預計靜態市盈率(每股價格/發行完成后擬購買標的公司每股收益)為146.25-164.76，也高于半導體行業市盈率。

業績方面，鳳凰光學今年前三季度實現營業收入約為11.35億元，同比增長34.89%;對應實現扣非后歸屬凈利潤1004.72萬元，同比增長1136.73%。但就今年三季度來看，鳳凰光學表現并不理想，三季度實現營業收入4.04億元，對應實現歸屬凈利潤僅10.87萬元，同比下降97.66%;實現扣非后歸屬凈利潤更是為負值，約為-140.81萬元，同比下降210.31%。

而在今年一季度、二季度，鳳凰光學實現歸屬凈利潤均處于同比增長狀態。雖然目前上市公司正在籌劃重組，一旦成功會直接提升公司的盈利水平，不過公司也收到了監管層下發的重組問詢函，目前還在延期回復中，重組最終能不能完成還不好說。

對于投資者而言，還是不能盲目追漲上市股價，正視公司發布的風險提示，也應該多關注上市公司基本面，不能用重組成功的預期去炒作公司股價。

(北京商報評論員 周科競)