7月9日，在經歷了上兩周的連續大跌后，上證指數周一回暖，收盤報2815.11點，上漲2.47%，不過這距離前期高點尚遠。同花順數據顯示，截至7月8日收盤，A顧破凈股已經達到231只(未包括市凈率小于0的股票)，已超過了熔斷底部2638.30(2016年1月27日)的53只。

在這輪市場調整中，前期舉牌上市公司的“野蠻人”有的已深陷泥淖。據媒體不完全統計，2017年7月份以來的舉牌案例中，浮盈案例寥寥無幾，絕大多數上市公司的當前股價均在舉牌成本價以下，個別公司股價甚至已經低至舉牌價的五折以下。

有人星夜趕考,有人卸甲歸田。前期舉牌的野蠻人浮虧甚慘的情況下，據同花順統計，6月以來數百家上市公司控股股東、大股東，董監高已增持了自家公司，有的股東增持比例已經觸及5%。也有的資本在趁機舉牌上市公司。

231只股破凈，金融地產等成破凈主力

綜合來看，今年破凈行業主要集中在金融地產和中上游行業，破凈公司數量前5位的行業分別是公用事業、房地產、交通運輸、銀行和機械設備，其破凈公司數量分別為24、22、16、16、12只，合計達90只，占比為44%。金融地產破凈數量為46只，占比為23%。金融地產和中上游行業是破凈的主力。

天風證券認為，金融監管、去杠桿和房地產調控的持續推進，導致市場對金融地產的預期比較悲觀，這引起了金融地產中破凈現象比較明顯。該機構稱，投資者對金融地產不用悲觀，當前破凈潮下的金融地產或存在系統性機會。

對比2013年、2008年熊市數據，破凈行業大體相同。對于這種現象，中泰證券分析師郝振府認為，這些行業大多屬于重資產，PB估值本來就相對比較低，在市場悲觀時容易跌破凈資產。當前市場環境下，投資者主要擔憂去杠桿效應下對相關行業資產質量和盈利能力的擔憂，金融地產和周期性行業首當其沖。

不過，今年傳媒、電子、通信、食品飲料、休閑服務等偏成長性的行業也出現了破凈現象。這與2013年熊市相比，是一個新特征。

從市值層面來看，根據wind數據統計，目前破凈股中100億元市值以下的公司達61.24%，其中市值小于50億元的占比達到32.54%。由于缺乏基本面支撐，中小上市公司在熊市狀態下的表現更差。

記者同時發現，在231只破凈股中，48.48%的個股一季度經營活動現金流量凈額為負，66%的毛利率低于30%。很多破凈股盈利能力和盈利質量并不高。

A股增持潮：6月來508家公司股東增持

不過，數百家個股破凈引發了股東的增持潮。同花順數據顯示，截至7月9日，自今年6月份以來，共有508家公司的大股東出現增持情況。

通過與此前的對比來看，近期，A股上市公司增持、回購數量明顯增多，6月份，A股上市公司中共有104家擬增持公司股票，相比5月份的24家翻了3倍以上。共有159家回購自身股票，相比5月增加66%。相應的，股東減持頻次明顯降低，6月A股上市公司中共134家公布擬減持股票公告，相比5月份大幅減少將近一半。

僅6月21日至7月4日，10個交易日，就有149家上市公司被增持，增持股數合計5.91億股，增持市值達51.87億元(增持股份變動以公告中變動截止日為準)。其中三七互娛被增持的股數最多，達4624.04萬股，占流通A股比例為3.98%;三七互娛被增持的市值最多，達6.93億元;而增持股數占流通A股比例較高的公司為洲明科技，增持比例高達5.10%。

還有的股東或高管增持比例觸及了5%。這其中包括報喜鳥以及博雅生物的股東或高管。

羅牛山剛倡議兜底增持，董事長就減持

去年在A股市場出現較多的實控人“兜底式”增持，再度出現。

7月3日，中來股份擬回購公司股份1億-3億元，公司董事長鼓勵內部員工增持公司股票，承諾兜底。

而在此前，華瑞股份6月20日晚間公告，控股股東、實際控制人、董事長孫瑞良提交增持公司股票倡議書，鼓勵員工積極買入公司股票。孫瑞良承諾，凡于2018年6月21日至7月11日期間凈買入的公司股票，且連續持有12個月以上并在職的員工，孫瑞良將對虧損部分予以全額補償;若有股票增值收益則歸員工個人所有。

不過也有公司前腳剛發布兜底式增持倡議，時隔一天就發布了董事長擬減持股份的公告。

7月5日，羅牛山發布了《關于董事長向全體在職員工發出增持公司股份倡議書的完成公告》：在2017年6月8日至6月12日期間,公司及全資下屬子公司、控股子公司全體在職員工通過二級市場凈買入羅牛山股票，其在12個月后仍持有的公司股票價格低于增持期間股票買入均價并且在職，公司董事長徐自力先生將以現金形式對虧損部分予以全額補償。

不過時隔一天的7月6日，羅牛山又發布了《公司關于實際控制人通過資產管理計劃減持股份計劃的公告》，稱公司實際控制人、董事長徐自力擬減持5190萬股。

純陽資管連續舉牌山東金泰

除了大股東和高管，一些資本也在越跌越買，舉牌上市公司。西藏發展6月22日公告，6月21日公司接到公司股東杭州阿拉丁數字技術有限公司提交的《簡式權益變動公告書》，杭州阿拉丁數字技術有限公司于2018年6月21日通過深圳證券交易所集中競價交易系統買入公司股份，本次權益變動后其持有公司無限售條件流通股13,188,735股，占公司總股本的5%。

6月26日晚間，山東金泰公告宣布，獲得杭州純陽資產管理有限公司(下稱“純陽資管”)再度舉牌。此前今年4月24日晚間，山東金泰公告了純陽資管的第一次舉牌，當時純陽資管已累計買入了740.54萬股，占總股本的5.0%。

7月6日，山東金泰又公告稱，公司股東杭州純陽資產管理有限公司計劃自2018年7月6日至2019年7月5日期間，通過上海證券交易所交易系統增持山東金泰集團股份有限公司股份60萬股至760萬股;本次擬增持股份的價格區間為6.00元/股至15.00元/股，依照二級市場價格擇機增持。

純陽資管的行為吸引了監管層的注意。監管層重點問詢了這三個資管計劃背后的實際出資人，以及杠桿使用情況。公告顯示，純陽資管否認這些資金使用了杠桿。

被增持的山東金泰2017年實現了2500萬元的收入，這一數字不及過去三年年營業收入平均值的2.5%。今年一季度其營業收入也僅為118萬。如今其最新市值為14.44億。黃光裕的哥哥黃俊欽為山東金泰的實際控制人，其通過北京新恒基投資管理集團有限公司(下稱北京新恒基)與一致行動人新恒基地產合計持股18.73%。

■ 焦點

盧志強等大佬增持自家公司

近期，很多產業資本開始密集增持或者回購自家股票，這其中包括泛海盧志強等大佬。

6月28日晚間，泛海控股發布了公司實控人增持公司股份的公告：泛海控股的實控人盧志強出手增持300萬股。

復星旗下的上市公司也獲得了股東增持。復星醫藥近日公告稱，7月4日，復星高科技以自有資金通過上海證券交易所港股通交易系統以均價港幣約39.92元/股的價格增持本公司H股股份共計500,000股，增持金額折合人民幣約1695萬元。增持后，復星高科技占其已發行股份總數的約38.04%。

據美的集團7月4日晚間公告，美的集團基于對公司發展的信心和對公司價值的認可，決定擬以自有資金回購公司股份金額不超過40億元。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，產業資本增持說明對當前股價的認可，產業資本對于上市公司的理解應該是比二級市場投資者要多得多，所以產業資本的增持是大盤見底的信號。(王全浩)