“入富”與提高MSCI權重 A股市場價值投資將成主流
新京報插畫/趙斌
一家之言
A股去“散戶化”將更加深化，價值投資理念最終將成為市場的主流。
繼今年6月份A股成功納入MSCI(明晟)新興市場指數后，全球第二大指數公司富時羅素將于北京時間9月27日凌晨正式宣布是否將中國A股納入其指數體系。從目前的情況看，A股成功“入富”似乎沒有太多懸念。另外，美國明晟公司又有新動作。9月26日，明晟發文稱，建議將中國大盤A股的納入因子從5%增加到20%。
上述兩事項都能成為現實的話，對于中國資本市場而言，它們所產生的積極作用是不言而喻的。據媒體報道，富時羅素國際指數是英國富時指數公司旗下專門跟蹤全球新興市場指標的股指，其指數產品目前已經吸引了全球超1.5萬億美元的資金，追蹤全球性股指和新興股指的被動型基金中，約有40%使用其編纂的指數，其余的(60%)使用MSCI的指數。
但有一點毫無疑問，無論是“入摩”、“入富”，還是明晟公司欲提高A股的權重，都是中國資本市場的大事。那么，“入富”與MSCI提高A股權重，到底能為A股帶來什么?
首先是，成功被納入兩種指數，將為A股帶來增量資金。在價值投資尚未成為A股市場的主流投資理念之前，A股還是一個資金推動型的市場。更多資金的加盟，有利于市場的穩定。
據券商測算，若A股被納入富時羅素指數，預計初始權重為5%，后續將增至32%。根據目前該指數約1.5萬億美元的規模，長期來看，理論上“入富”有望給A股帶來5000億美元以上的增量資金。同樣，如果MSCI將A股權重提高至20%的話，可以為A股帶來更多的資金，明顯利好A股今后行情的發展。
其次是，無論是“入摩”還是“入富”，都更有利于A股的國際化進程。自2002年QFII“請進來”以來，隨著RQFII獲得A股投資資格，滬深股通的開閘，以及A股成功“入摩”，更多境外資金紛紛進入A股市場，也為A股的國際化增添了濃重的一筆。
A股“入富”后，必將更有利于A股的國際化進程。據媒體報道，隨著A股的“入摩”與“入富”，摩根大通與巴克萊指數也有意向將A股納入它們的指數。所以說，與兩種指數“牽手”，將是對A股國際化的進一步推進。
更重要的是，與知名的指數公司共同面對國際市場，有利于價值投資理念在A股市場的推廣。雖然，境外成熟市場也不乏投機現象出現，但多數市場更奉行價值投資理念。例如，QFII進入A股市場的前10年，就獲得了超過翻番的收益，這也是奉行價值投資的結果。
去年藍籌股與白馬股行情，即是A股價值投資的一次預演。在“入富”與MSCI提高A股權重后，在更多外資進入A股市場的背景下，機構投資者將更加占據主導地位，A股去“散戶化”將更加深化，價值投資理念最終將成為市場的主流。
事實上，作為全球第二大資本市場，成功“入摩”已經凸顯出A股市場的影響力，“入富”與MSCI提高A股權重，必將進一步提升A股在全球資本市場中的地位與價值，反過來又將對A股在制度建設、市場監管以及投資者保護方面產生促進作用。因此，“入富”與MSCI提升A股權重，最終將對A股市場產生積極的影響。
