6月30日晚，連連數(shù)字科技股份有限公司（“連連數(shù)字”）正式遞交招股說明書，擬在港交所上市，中金公司及摩根大通擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

據(jù)悉，連連數(shù)字成立于2009年，致力于成為全球貿(mào)易企業(yè)首選的一站式服務(wù)平臺，圍繞跨境支付革新，憑借全球牌照布局、專有技術(shù)平臺及全球支付網(wǎng)絡(luò)在行業(yè)領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，打造出更便利的全球貿(mào)易環(huán)境，為全球電商、零售、旅行、物流、教育、房地產(chǎn)及制造業(yè)等行業(yè)超過180萬家商戶及企業(yè)提供服務(wù)，不斷提高品牌知名度。

在上市之前，連連數(shù)字已經(jīng)有過多輪融資，引入了一些知名的機(jī)構(gòu)投資者，其股東方包括賽伯樂、光大、紅杉、博裕、中金、泰康等知名投資機(jī)構(gòu)，股東背景可謂強(qiáng)大。

(資料圖)

頗具投資價值的連連數(shù)字，一系列新藍(lán)圖正在徐徐落地。

一、數(shù)字支付服務(wù)市場“錢”景廣闊，亮眼業(yè)績奠定長期價值

由于商戶和企業(yè)對數(shù)字支付業(yè)務(wù)的需求不斷增加，中國數(shù)字支付服務(wù)市場“錢”景廣闊。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)顯示，中國數(shù)字支付服務(wù)市場的TPV（數(shù)字支付服務(wù)的總支付額）從2018年的99.6萬億元增加至2022年的191.2萬億元，復(fù)合年均增長率為16.1%，未來到2027年，預(yù)計將增至353.6萬億元，2022年至2027年的復(fù)合年均增長率為14.3%。

與此同時，隨著商戶和企業(yè)的業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張，其對增值服務(wù)的需求也在持續(xù)增加。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)顯示，中國數(shù)字支付解決方案提供商的增值服務(wù)收入從2018年的147億元增至2022年的339億元，復(fù)合年均增長率為23.2%，預(yù)計到2027年將增至883億元，2022年至2027年的復(fù)合年均增長率為21.1%。

更進(jìn)一步，根據(jù)客戶的業(yè)務(wù)性質(zhì)，數(shù)字支付解決方案還可以分為跨境和境內(nèi)數(shù)字支付解決方案，在中國全球貿(mào)易強(qiáng)勁增長、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展、數(shù)字技術(shù)進(jìn)步、傳統(tǒng)線下貿(mào)易數(shù)字化轉(zhuǎn)型等刺激下，均蓬勃發(fā)展，一片藍(lán)海。

在持續(xù)享受數(shù)字支付服務(wù)行業(yè)發(fā)展利好的同時，連連數(shù)字業(yè)績穩(wěn)健增長。數(shù)據(jù)是最好的證明，截至2022年底，連連數(shù)字累計服務(wù)的客戶數(shù)量增長到約180萬名；TPV從2020年的8494億元增加至2021年的9712億元，并進(jìn)一步增加至2022年的11530億元，收入也呈現(xiàn)持續(xù)增長的趨勢，從2020年的5.89億元持續(xù)增加至2022年的7.43億元，復(fù)合年均增長率為12.3%。

乍眼一看，連連數(shù)字近三年持續(xù)虧損，但實質(zhì)情有可原，虧損主要源于對與美國運通合資的銀行卡清算機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略投入，其余來自公司在創(chuàng)新產(chǎn)品、技術(shù)能力和全球化擴(kuò)張等方面的戰(zhàn)略布局。

“表面”的虧損阻擋不了“內(nèi)部”的繁華，連連數(shù)字有著實打?qū)嵏哳~的毛利率。支付行業(yè)有著天然的“水電煤”特質(zhì)，在數(shù)字化支付需求不斷增長的背景下，支付機(jī)構(gòu)能夠通過提供必需的支付服務(wù)，并以此建立起龐大的用戶基礎(chǔ)，形成穩(wěn)定的客戶群體，實現(xiàn)穩(wěn)健的增長和可觀的利潤。2020年至2022年連連數(shù)字的毛利率分別為64.3%、68.2%和62.7%，商業(yè)模式優(yōu)勢凸顯。

連連數(shù)字業(yè)績表現(xiàn)頗為優(yōu)異，鑄就了長期價值，備受市場認(rèn)可。按2022年的TPV計算，連連數(shù)字在中國獨立數(shù)字支付解決方案提供商中排名第一，市場份額9.1%。

二、“三張王牌”打造數(shù)字支付標(biāo)桿，獨辟蹊徑破局行業(yè)“內(nèi)卷化”競爭

得益于全球牌照布局、專有技術(shù)平臺及全球支付網(wǎng)絡(luò)“三張王牌”，助力連連數(shù)字成為中國數(shù)字支付服務(wù)行業(yè)的佼佼者。

支付行業(yè)是個典型的有壁壘的行業(yè)，其競爭的焦點便在于牌照的獲取，然而國內(nèi)來看，自2016年后央行至今仍未頒發(fā)新牌照，各大互聯(lián)網(wǎng)公司近年來也只能通過收購第三方支付公司獲得牌照。

在牌照稀缺、內(nèi)部競爭激烈的當(dāng)下，連連數(shù)字獨辟蹊徑走出了差異化之路。不同于微信支付、支付寶等巨頭，連連數(shù)字把視野放在了潛力更大的海外市場，并著力于綜合競爭力的構(gòu)建。

雖然全球貿(mào)易有著錯綜復(fù)雜的法律和監(jiān)管環(huán)境，牌照獲取上并非易事，但連連數(shù)字目前不僅擁有廣泛的全球業(yè)務(wù)覆蓋及牌照覆蓋范圍，而且也是唯一一家在美國所有州均持有貨幣轉(zhuǎn)移牌照的公司。依托其全球牌照布局(包括64項支付牌照及相關(guān)資質(zhì))及與業(yè)務(wù)合作方的合作，連連數(shù)字能夠通過覆蓋超過100個國家及地區(qū)并支持使用超過130種貨幣進(jìn)行交易的全球支付網(wǎng)絡(luò)為客戶提供服務(wù)。海外市場賦能連連數(shù)字破局行業(yè)“內(nèi)卷化”競爭。

除了全球牌照布局與監(jiān)管合規(guī)框架推動全球業(yè)務(wù)之外，高技術(shù)壁壘也助力連連數(shù)字成為數(shù)字支付行業(yè)標(biāo)桿。

連連數(shù)字技術(shù)平臺覆蓋支付、資金轉(zhuǎn)賬、全球資金分發(fā)、智能外匯處理、智能風(fēng)險管理、智能反洗錢評估及交易真實性核査。同時，平臺的靈活性及可擴(kuò)展性極高，也令連連數(shù)字能夠快速適應(yīng)新行業(yè)垂直及業(yè)務(wù)場景的業(yè)務(wù)需求，使其能夠不斷升級及創(chuàng)新解決方案。此外，毫秒級的多維度風(fēng)險控制指標(biāo)進(jìn)行風(fēng)控、200毫秒內(nèi)的單筆支付訂單處理時間保障高效支付等技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，使其專為全球貿(mào)易復(fù)雜性而設(shè)計的專有技術(shù)平臺，獲得客戶及市場的高度認(rèn)可。

與美國運通的合作同樣也是連連數(shù)字不容忽視的亮點。

美國運通是全球綜合性支付巨頭，連連數(shù)字與美國運通在2017年成立合資公司連通公司。連通公司于2020年6月獲得中國人民銀行頒發(fā)的銀行卡清算業(yè)務(wù)許可證，并于2020年8月正式開始運營，成為中國首家成立的中外合資銀行卡清算機(jī)構(gòu)。與美國運通的合作，進(jìn)一步展示了連連數(shù)字在支付市場的實力和潛力。截至2022年末，連通公司已與21家發(fā)卡機(jī)構(gòu)合作，為持卡人在中國及海外提供權(quán)益。

毋庸置疑，連連數(shù)字的“三張王牌”有利于推動長期可持續(xù)的增長。

三、全球拓展加技術(shù)驅(qū)動，進(jìn)一步鞏固護(hù)城河

毋庸置疑的是，成功上市對于連連數(shù)字來說并非結(jié)果，而是描繪新發(fā)展藍(lán)圖的開始。

連連數(shù)字在招股說明書中披露，募集資金將主要用于提高技術(shù)能力、擴(kuò)大全球業(yè)務(wù)布局、潛在戰(zhàn)略投資和并購等。

談及未來的發(fā)展規(guī)劃時，連連數(shù)字仍將全球拓展和技術(shù)驅(qū)動作為核心戰(zhàn)略。

一方面，連連數(shù)字將繼續(xù)在全球范圍內(nèi)加大投資，包括繼續(xù)申請及取得在更多其他地區(qū)開展業(yè)務(wù)所需牌照，以及深化與全球合作方的關(guān)系；另一方面，連連數(shù)字將繼續(xù)探索包括區(qū)塊鏈和人工智能在內(nèi)的先進(jìn)技術(shù)在數(shù)字支付的應(yīng)用、并引入更多開放技術(shù)，以持續(xù)建設(shè)創(chuàng)新的技術(shù)平臺，從而進(jìn)一步將業(yè)務(wù)和客戶群擴(kuò)展至更多行業(yè)中。

站在新的歷史起點，連連數(shù)字將持續(xù)提高技術(shù)能力、擴(kuò)大全球業(yè)務(wù)運營，充分發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢，構(gòu)建新的發(fā)展藍(lán)圖。

作為一家有著全球布局和牌照優(yōu)勢的數(shù)字支付解決方案提供商，連連數(shù)字此次沖刺港股市場，相信在資本力量的賦能下，將有助于不斷提升品牌知名度及認(rèn)可度，進(jìn)一步擴(kuò)大其市場份額和國際影響力。

同時，在全球牌照布局、專有技術(shù)平臺及全球支付網(wǎng)絡(luò)“三張王牌”的加持下，在數(shù)字支付行業(yè)的競爭中通過獨特的發(fā)展策略和國際化布局，為自身帶來了機(jī)遇和優(yōu)勢，市場占有率有望持續(xù)提升，業(yè)績增長值得期待。