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格隆匯7月31日丨中金發(fā)表研究報告指，預計農(nóng)夫山泉(9633.HK)今年上半年收入增長約22%，勝于市場預期，其中主要由茶飲和果汁的良好表現(xiàn)驅(qū)動。該行料公司凈利潤同比增25%，主要由于毛利率同比增加帶動凈利率提升，超過市場預期。
該行料集團上半年毛利率同比提升1至2個百分點，PET價格由于去年同期低價庫存基本平穩(wěn)，而其他包裝材料如紙箱等價格下降利好毛利率提升，產(chǎn)品結構方面較高毛利率的茶飲占比亦持續(xù)提升，又預計費用率或略為提升，但被毛利率升幅充分抵銷，凈利潤同比增約25%。
中金考慮到銷情及成本下降勝于預期，分別上調(diào)2023及24年的盈利預期9.9%及10.1%，升目標價5.8%至55港元，維持“跑贏行業(yè)”評級。
