4月21日，錦富技術(300128)正式回應了市場中對于公司與寧德時代(300750)合作的期待，在回應投資者提問時，錦富技術表示，公司“暫未參與向寧德時代的凝聚態電池供貨”。截至21日收盤，錦富技術股價大跌8.23%，收于3.79元/股，單日市值蒸發3.72億元，4月24日，錦富技術股價持續下跌。不久前定增獲批，錦富技術的石墨烯布局仍在徐徐展開。

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“牽手”寧德時代?

隨著新能源汽車的不斷發展，新能源電池技術發展也在資本與需求的倒逼下不斷演進，4月19日，寧德時代在上海國際汽車工業展覽會發布創新前沿電池技術——凝聚態電池，單體能量密度高達500Wh/kg，寧德時代表示，該電池創造性地實現電池高比能與高安全兼得，并可快速實現量產，開啟了載人航空電動化的全新場景。

山西證券(002500)研報顯示，凝聚態電池為膠狀電解液電池，展望半固態電池明年實現GW級裝車。凝聚態電池電解質不同于普通液態鋰離子電池的電解液，為膠狀的電解液，采用了聚合物技術路線。負極方面，半固態電池當前或用硅碳、石墨。

早在2022年9月，道氏科技在回應投資者提問時就表示，石墨烯導電劑和碳納米管導電劑可應用于凝聚態電池。一時間，曾與寧德時代“牽手”的錦富技術備受資本市場關注。

2月24日，錦富技術公開表示，公司全資子公司廈門力富電子有限公司系寧德時代的供應商，目前主要向其提供應用于鋰電池的氣凝膠隔熱產品。雙方是否會在凝聚態電池中再度合作？

今年開年以來，錦富技術的股價波動上漲，2022年12月30日，錦富技術的股價收于3.48元/股，3月21日，錦富技術的股價盤中沖高至4.41元/股，也是今年最高價。

在寧德時代發布凝聚態電池后，4月21日，錦富技術在回復投資者提問時表示，公司暫未參與向寧德時代的凝聚態電池供貨。當日，錦富技術股價大跌8.23%，4月24日，錦富技術股價持續下跌，跌幅為1.85%，收于3.72元/股，連續兩個交易日，錦富技術股價下跌10.36%，整體市值下跌了4.7億元。

至于錦富技術股價下跌是否與未參與向寧德時代的凝聚態電池供貨有關，錦富技術董秘辦回應稱，從個人角度來看二者并無直接關系，近日市場波動較大，公司股價也受到了市場波動影響。

實控人遭通報批評

3月16日，錦富技術控股股東泰興市智成產業投資基金(有限合伙)(以下簡稱“智成投資”)收到了來自深交所的通報批評處分，事關當年錦富技術的控制權轉讓。

2018年7月，智成投資開始謀求錦富技術的控制權。錦富技術前實際控制人富國平、楊小蔚與智成投資簽訂了《蘇州錦富技術股份有限公司之股份轉讓協議》，楊小蔚將其持有的錦富技術7500萬股股權轉讓給智成投資，占其總股本的6.85%，轉讓價格為每股4元。同年11月，雙方簽署了補充協議，下調了轉讓股權的單價，將轉讓單價變更為每股3.2元，轉讓總價由3億元調整為2.4億元。

2018年10月，錦富技術前實際控制人富國平、楊小蔚再次向智成投資轉讓股權，富國平、楊小蔚將其持有的錦富技術1.40億股以3.2元/股的價格轉讓給智成投資，占公司總股本的 12.79%，轉讓價格為4.48億元。

上述簽署于2018年10月份的股權轉讓協議并未完成，2018年12月21日，富國平質押在東吳證券(601555)的部分公司股票共計500萬股被強制平倉，但令人吊詭是，富國平、楊小蔚夫妻所持有的錦富技術股票幾乎全部處于質押狀態，二級市場中通常將高比例質押之后發生的強制平倉視為控股股東遭遇資金危機的預兆之一，在此背景下，接盤方智成投資同意抬高了股權轉讓價格。

公告顯示，2019年4月12日，錦富技術前實際控制人富國平、楊小蔚與智成投資簽署了新的《股份轉讓協議》，智成投資通過協議轉讓的方式受讓富國平、楊小蔚直接持有的錦富 技術合計1.35億股股份，占公司總股本的12.34%，股權轉讓價格相應調整為每股4.54元，新的轉讓價格為6.127億元，較2018年10月份的轉讓價格提高了1.65億元。

兩次股權轉讓后，智成投資一躍成為了錦富技術的第一大股東，持股比例為19.19%，但其受讓的錦富技術的股權幾乎全部處于質押狀態。2019年6月股權變更完成后，智成投資在五人董事會席位中占據三席，成為了錦富技術的控股股東，智成投資的實際控制人江蘇省泰興高新技術產業開發區管理委員會正式成為了錦富技術的實際控制人。

據3月16日公布的通報批評處分，就在2019年4月12日富國平、楊小蔚與智成投資簽署《股權轉讓協議》的同日，雙方在推進股權轉讓中增加了條件，即富國平、楊小蔚同意向智成投資支付18085.10萬元作為對智成投資的補償，才繼續推進此次股權轉讓。

但在此前的公告中，這一補充細節并未公布，智成投資、富國平及楊小蔚存在信息披露不準確、不完整的情形，深交所對智成投資、富國平及楊小蔚給予通報批評的處分，并計入誠信檔案。

定增獲批，加碼石墨烯

獲得實際控制權之后，智成投資進一步向上市公司裝入資產。

2021年12月，錦富技術拋出定增方案，擬向特定對象發行股票募集資金總額不超過7.38億元，其中，5.87億元高性能石墨烯散熱膜生產基地建設項目，其余募集資金用于補充流動資金。為了滿足高性能石墨烯散熱膜生產基地建設項目的建設用地需求，錦富技術擬收購關聯方智光環保名下的土地、房屋以及綠化、道路、圍墻等附著物或附屬設施，收購價格為1.63億元。

更換實際控制人之后，錦富技術的財務狀況并不算好，2019年、2020年、2021年及2022年上半年，公司實現的營業收入分別為15.79億元、13.64億元、9.72億元及4.93億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1474.15萬元、2235.39萬元、-34566.40萬元及-33.51 萬元。

上市公司的業務布局也在積極調整，截至 2019 年末，前期布局的經營不及預期的光伏、智能系統與大數據等相關業務基本收縮剝離完成，上市公司經制定了聚焦主業，集中優勢資源重點發展光電材料的模切業務、液晶顯示模組業務、智能檢測及自動化設備等業務，同時積極布局先進材料研究及產業化應用。石墨烯成為了錦富技術的下一發展方向。

公告顯示，公司“高性能石墨烯散熱膜”研發項目已經完成中試，具備規模生產的條件，所產產品具有機械性能好、導熱系數高，質量輕、柔韌性 好等特點，可廣泛應用于智能手機、平板電腦、無風扇設計筆記本電腦、LED照明設備、醫療設備、新能源汽車動力電池等領域。但公告顯示，在募投項目實施之前，錦富技術僅有一條在建產線，產能合計僅約40萬平方米。

2月13日，證監會同意了錦富技術向特定對象發行股票的注冊申請。但錦富技術也同樣提示了風險，目前，行業內對石墨烯散熱膜作為新型散熱材料在5G手機等領域的應用前景整體過于樂觀，行業內眾多廠商紛紛布局、擴產石墨烯散熱膜產線。行業產能快速激進擴張。產能過剩將導致行業競爭惡化、價格大幅下降、募投項目訂單嚴重不足，從而導致募投項目產能無法消化、效益無法實現。