CDR申報通道正式開啟 創新試點嚴格掌握規模節奏防范過度炒作

CDR發行申報通道正式開啟。昨日晚間，證監會正式發布實施《存托憑證發行與交易管理辦法(試行)》(下稱《CDR辦法》)，符合條件的紅籌企業即日起可向證監會遞交發行CDR的申報材料。

記者獲悉，此次試點工作重在制度建設，證監會將根據試點情況對相關制度加以改進完善，條件成熟時，逐步擴大試點企業范圍。

《CDR辦法》5月4日起向社會公開征求意見，昨日正式發布實施。同時發布實施的，還包括修改后的《首次公開發行股票并上市管理辦法》(下稱《首發辦法》)和《首次公開發行股票并在創業板上市管理辦法》(下稱《創業板首發辦法》)等兩項部門規章，以及《試點創新企業境內發行股票或存托憑證并上市監管工作實施辦法》等6個規范性文件。

《CDR辦法》明確了存托憑證的法律適用和基本監管原則，對存托憑證的發行、上市、交易、信息披露制度等作出了具體安排。修改后的《首發辦法》和《創業板首發辦法》則針對符合條件的創新試點企業，作出了“不再適用有關盈利及不存在未彌補虧損的發行條件”的豁免條款。

證監會有關部門負責人表示，符合試點條件的紅籌企業，可以優先選擇通過發行CDR在境內上市融資;符合股票發行條件的，也可以選擇發行股票。符合試點條件的境內企業，可以直接在境內市場首次公開發行股票并上市。

證監會針對創新試點企業設定了嚴格的選取標準和選取機制。擬參與試點的創新企業，經具有經驗的保薦機構本著勤勉盡責的原則，全面、審慎核查后，認為完全符合試點標準、發行條件和各項信息披露要求的，可以向證監會提出納入試點和公開發行股票或存托憑證的申請。

總體上看，創新試點企業的門檻高于各種分類標準下的所謂“獨角獸”企業。《試點創新企業境內發行股票或存托憑證并上市監管工作實施辦法》對試點企業的具體選取標準進行了細化完善，同時明確了試點企業的審核程序。證監會將嚴格掌握試點企業家數和籌資數量，合理安排發行時機和發行節奏，平穩有序開展試點，不會一哄而上。

在審核過程中，證監會將成立中國證監會科技創新咨詢委員會(下稱“咨詢委”)，提供專業咨詢意見。咨詢委定位為證監會的政策咨詢機構，負責向證監會以及發審會、并購重組委、滬深交易所、全國股轉公司提供專業的咨詢和政策建議。

據悉，咨詢委主要以召開會議的形式履行職責。創新企業試點過程中，咨詢委將根據需要不定期召開會議，圍繞申請創新試點企業的技術狀況、模式特征、發展前景等相關情況進行討論。試點企業經過反饋會和初審會后，再召開發審會，對企業是否符合法定發行上市條件進行審核。

創新企業試點將采取詢價方式確定價格。證監會官網發布的信息稱，證監會將按照依法、全面、從嚴監管的要求，督促企業和中介機構對投資者切實負責，并嚴格按照法律法規，強化試點企業上市后的持續監管。監管部門要求發行人及其主承銷商根據企業各自情況，科學設計發行方案，對機構投資者參與詢價建立合理有效的激勵和約束機制，促進專業機構投資者積極參與、審慎報價。同時，將加強一線監管，防范過度炒作。

上證報記者了解到，對于可能出現的過度炒作，監管部門將重點做好四類工作：一是交易所加強盤中實時監控，密切關注市場交易變化，對影響市場局部或整體運行的異常情形及時發現，及時處置;二是充分發揮證券公司對客戶交易行為的管理作用，督促重點監控頻繁參與炒作的客戶;三是加強投資者教育，加大風險提示力度，引導投資者理性參與交易;四是對于炒作中存在的違法違規行為，證監會和交易所將依法堅決打擊，毫不手軟。

業內人士認為，制定發布《CDR辦法》及配套規則，支持創新企業在境內發行股票或CDR，既為創新企業在境內發行股票或CDR做好了制度安排，也有助于完善資本市場結構，健全資本市場機制，發揮資本市場投融資功能，進一步推動資本市場改革開放和穩定發展。(記者 馬婧妤)