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香港商報(bào)報(bào)導(dǎo)，據(jù)華爾街見(jiàn)聞報(bào)導(dǎo)，在美東時(shí)間6月27日周二發(fā)布的報(bào)告中，摩根士丹利預(yù)計(jì)，非農(nóng)就業(yè)可能8月或9月負(fù)增長(zhǎng)，金融市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒屆時(shí)可能飆升，尤其是在投資者仍警惕衰退時(shí)。但美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)很快反應(yīng)，判斷負(fù)增長(zhǎng)是否一次性的需要時(shí)間。

對(duì)于客戶上周客戶問(wèn)到的問(wèn)題——美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人口何時(shí)會(huì)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ellen　Zentner目前預(yù)測(cè)，今年的月度非農(nóng)就業(yè)人數(shù)（NFP）增長(zhǎng)會(huì)顯著放緩，四季度替換率會(huì)低于9萬(wàn)，明年1月觸底，降至4萬(wàn)，之后明年會(huì)逐步回升，達(dá)到每月7.2萬(wàn)。

Zentner警告，很可能至少有一個(gè)月的NPF會(huì)負(fù)增長(zhǎng)，尤其是考慮到，在新冠疫情爆發(fā)前，非農(nóng)就業(yè)總增長(zhǎng)只有一次標(biāo)準(zhǔn)偏差約為20萬(wàn)。

這意味著摩根士丹利今年8月或9月NPF會(huì)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。下圖顯示了該行根據(jù)2010年到2019年歷史共識(shí)預(yù)測(cè)誤差構(gòu)建的置信區(qū)間。誤差范圍是在共識(shí)預(yù)測(cè)誤差波動(dòng)的兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差帶之間的區(qū)間。按照這種方法預(yù)測(cè)，8月的新增人數(shù)將觸及區(qū)間的底線，9月將是首次增長(zhǎng)進(jìn)入負(fù)值區(qū)間。