國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)初步核算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值722786億元，按可比價格計算，同比增長0.7%，顯示我國經(jīng)濟運行持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)。今日，本報結(jié)合最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)，從投資、消費、出口以及房地產(chǎn)行業(yè)變化等多方面對宏觀經(jīng)濟政策和走勢進行解讀。

10月19日，今年前三季度的重磅經(jīng)濟、金融數(shù)據(jù)已全部出爐。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)初步核算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值722786億元，按可比價格計算，同比增長0.7%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增長3.2%，三季度增長4.9%。

投資方面，今年前三季度，全國固定資產(chǎn)投資同比增0.8%，增速年內(nèi)首次由負轉(zhuǎn)正。消費方面，今年前9個月，社會消費品零售總額同比下降7.2%，降幅比上半年收窄4.2個百分點;其中三季度增長0.9%，季度增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。

進出口方面，今年前三季度，貨物進出口總額231151億元，同比增長0.7%，增速年內(nèi)首次由負轉(zhuǎn)正;其中，三季度同比增長7.5%，二季度為下降0.2%。通脹方面，前三季度，全國居民消費價格(CPI)同比上漲3.3%，漲幅比上半年回落0.5個百分點。

金融方面，前三季度人民幣貸款增加16.26萬億元，同比多增2.63萬億元;前三季度社會融資規(guī)模增量累計為29.62萬億元，比上年同期多9.01萬億元;9月末，廣義貨幣(M2)余額216.41萬億元，同比增長10.9%。

東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時認為，三季度宏觀經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)有所改善，主要體現(xiàn)在消費回暖加快，投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化——三季度制造業(yè)投資同比恢復(fù)正增長，基建投資走勢溫和，房地產(chǎn)投資增速進入頂部區(qū)間，出口勢頭強勁。應(yīng)當說，三季度經(jīng)濟運行較好地體現(xiàn)了前期宏觀政策總量適度寬松、結(jié)構(gòu)精準發(fā)力的效果。

“雖然三季度GDP同比增長4.9%，比預(yù)期的5.2%略低，但這并不意味著經(jīng)濟修復(fù)減速。對于中國來講，經(jīng)濟修復(fù)的‘質(zhì)’比‘量’更重要。”昆侖健康資管首席宏觀研究員張瑋對《證券日報》記者表示，三季度的數(shù)據(jù)表明，中國經(jīng)濟正在發(fā)生“質(zhì)”的轉(zhuǎn)變。

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司司長劉愛華在10月19日國新辦新聞發(fā)布會上表示，不管是需求端還是生產(chǎn)端，目前都處于不同程度的恢復(fù)和復(fù)蘇過程中，表現(xiàn)在整體經(jīng)濟上，目前整體回升、持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)的態(tài)勢是比較明確的。

展望四季度，王青預(yù)計國內(nèi)疫情將繼續(xù)得到穩(wěn)定控制，消費、特別是服務(wù)消費的修復(fù)勢頭會進一步強化。四季度固定資產(chǎn)投資增速有望向10%左右靠攏，其中制造業(yè)固定資產(chǎn)投資將保持同比正增長，基建投資加速空間較大，房地產(chǎn)投資增速會降至個位數(shù)，投資結(jié)構(gòu)將進一步優(yōu)化。考慮到四季度境外疫情還有加劇態(tài)勢，國內(nèi)外產(chǎn)能錯位有望帶動我國出口繼續(xù)保持強勢，預(yù)計四季度GDP同比將升至6.0%的潛在經(jīng)濟增長水平附近，全年GDP同比將達到2.2%左右。今年，我國將成為全球主要經(jīng)濟體中唯一實現(xiàn)正增長的國家。

張瑋維持四季度GDP同比增長5.2%的判斷。他認為，從近期政策層面的種種調(diào)控上可以看出“前瞻性指引”的影子。初步預(yù)計財政政策的拐點可能在明年年中出現(xiàn)，而“寬信用”的拐點也并不會遠。未來隨著經(jīng)濟自發(fā)性因素的持續(xù)向好，類似于基建投資這類“政府托底”的刺激手段會逐漸退出。

“綜合來看，前三季度我國經(jīng)濟運行持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，大部分主要宏觀經(jīng)濟指標已經(jīng)實現(xiàn)由負轉(zhuǎn)正。”民生銀行首席研究員溫彬?qū)Α蹲C券日報》記者表示，下一階段，應(yīng)繼續(xù)保持宏觀調(diào)控政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，鞏固持續(xù)復(fù)蘇向好的基礎(chǔ)，進一步加大對關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的政策支持力度，努力完成全年發(fā)展目標任務(wù)。財政政策要繼續(xù)實施好減稅降費等政策，降低企業(yè)負擔，隨著地方政府專項債發(fā)行完畢，要進一步加快資金落地使用。貨幣政策要繼續(xù)發(fā)揮結(jié)構(gòu)性政策作用，降準、降息概率降低，但要通過多種政策組合保持流動性合理充裕，加大對制造業(yè)、中小微企業(yè)的支持力度，促進實際貸款利率進一步下降。