貸款定價機制以LPR為基準
過去我國貸款利率一直都處于官定貸款基準利率和市場化決定的金融市場利率“兩軌并存”的狀態。而對于這種“利率雙軌”的現象，有關專家表示問題不少：“貸款基準利率無法及時反映市場利率的變化，而銀行確定貸款利率時，傾向于參考貸款基準利率定價，從而導致企業實際感受與市場利率存在差距，市場利率的下行不能有效傳導到市場主體身上。”
為疏通貨幣政策傳導，深化利率市場化改革，以貸款市場報價利率(Loan Prim e Rate，簡稱LPR)為基準的貸款定價機制逐漸形成。
目前，LPR是由18家商業銀行對其最優質客戶報價的貸款利率進行加權平均計算得出，每月20日對外予以公布。央行明確要求各銀行在新發放的貸款中主要參考LPR定價，并在浮動利率貸款合同中采用LPR作為定價基準。其中，5年期以上LPR主要為銀行發放住房抵押貸款等長期貸款的利率定價提供參考。
LPR如何影響房貸
新的LPR報價機制運行后，普通人對此感受最深刻的大概就是房貸利率的變化了。
根據央行公告，以2019年10月8日為時間節點，新發放商業性個人住房貸款利率以最近一個月相應期限的LPR為定價基準加減點形成，貸款人可自由選擇固定利率或是浮動利率。固定利率參考LPR定價，一旦確定后貸款利率不變，整個還貸期間均按照相同的貸款利率還款，而浮動利率在每個重定價周期(至少為一年)跟隨LPR而變化，可能上漲也可能下跌。
而對于存量貸款，則在今年3月至8月，由銀行與貸款人協商決定轉參考LPR定價還是固定利率。央行在去年底發布的《中國人民銀行公告[2019]第30號》中指出：“定價基準轉換為LPR的，LPR的期限品種(1年或5年)依據原合同的借款期限確定，確定后在合同剩余期限內不再調整;加點數值為原合同最近的執行利率與2019年12月LPR的差值(可為負值)，在合同剩余期限內固定不變;轉換時點利率水平保持不變;借貸雙方可重新約定重定價周期和重定價日，重定價周期最短為一年”。
簡單理解：當貸款人決定將存量貸款轉換成以LPR為基準定價房貸利率，銀行會計算出一個固定的“加點”。例如，一個剩余期限為六年的房貸合同，最近的執行利率為5.4%，參考2019年12月所報五年期以上LPR為4.8%，則這個固定加點數值為0.6%。剛完成轉換的第一個定價周期內，房貸利率將以2019年12月所報五年期以上LPR也就是4.8%的利率為基準加點0.6%，合計5.4%進行執行。此后每一個重定價周期的房貸利率，則以重定價日最近的LPR為基準，加點0.6%進行執行。
存量房貸超9成轉成LPR
由于LPR是隨著市場變化而變化的，因此不論是新簽還是存量轉換，原則上都遵循一個最基本的規律：LPR上行，則房貸利息增加，LPR下行，則房貸利息減少。在此基礎之上，自然有人寄希望于通過利率下行來減少貸款利息，也有人想要避免LPR浮動的不確定性而選擇固定利率。
不過從央行發布的數據的來看，還是選擇利率靈活定價的占多數。中國人民銀行近日發布的《中國貨幣政策執行報告》增刊顯示，金融機構絕大部分新發放貸款已將LPR作為基準定價，存量浮動利率貸款定價基準轉換已于今年8月末順利完成，轉換率超過92%，其中個人房貸轉換率為94%。
新的LPR報價機制執行已超一年，這期間5年期以上LPR共經歷3次下調，共計下調20個基點，從這一數據來看，參考LPR定價的確“有利可圖”。至于之后LPR走勢如何，目前并不明確。上個月央行貨幣政策司司長孫國峰在國務院政策例行吹風會上指出，未來LPR的走勢取決于宏觀經濟趨勢、通貨膨脹形勢以及貸款市場供求等因素，具體要看報價行的市場化報價。
也有業內人士分析表示，國內經濟仍面臨各種不確定性沖擊，經濟的復蘇仍需要相對寬松的貨幣政策，在這樣的背景下，LPR上調的可能性較小。
