近日方正證券發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020 年上半年，A&H上市銀行加權(quán)平均的計(jì)息負(fù)債成本率為 1.97%，較去年有所下降。這表明，自2017年以來(lái)的銀行負(fù)債成本上行周期，暫告一段落。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者從相關(guān)業(yè)務(wù)人士處獲悉，銀行計(jì)息負(fù)債成本率下降是因貸款利率下調(diào)等因素影響。值得注意的是，在計(jì)息負(fù)債成本率下行的情況下，銀行負(fù)債端結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化，而分類(lèi)來(lái)看，大行及中小行的負(fù)債端結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)分化。

負(fù)債成本下調(diào)

從負(fù)債端成本利率來(lái)看，研報(bào)顯示，2020年上半年，A&H上市銀行加權(quán)平均的計(jì)息負(fù)債成本率為1.97%，較2019年下降9BP。其中，存款付息率下降1BP到1.78%，同業(yè)往來(lái)負(fù)債付息率下降67BP到1.94%，應(yīng)付債券付息率下降33BP到3.22%。與此同時(shí)，大行存款利率走低、中小行存款利率走高。

多位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，負(fù)債端成本下降與LPR下調(diào)相關(guān)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，近一年時(shí)間中，1年期LPR利率及5年期以上LPR均下調(diào)多次，今年8月公示的1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，相對(duì)2019年8月，兩個(gè)指標(biāo)分別下降40個(gè)BP及20個(gè)BP。央行8月公示的《中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示，在LPR下行引導(dǎo)下，貸款利率明顯降低，且降幅大于LPR降幅。

某城商行人士告訴記者：“貸款利率下調(diào)增加了銀行負(fù)債端的壓力，造成負(fù)債端利率下調(diào)。”

某國(guó)有銀行人士表示：“據(jù)悉，監(jiān)管近期對(duì)銀行進(jìn)行了窗口指導(dǎo)，要求銀行機(jī)構(gòu)降低貸款利率，讓利實(shí)體。而要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，就必須要降低銀行負(fù)債成本，促使銀行在保證一定息差的前提下，實(shí)現(xiàn)貸款利率下調(diào)。”

值得注意的是，在計(jì)息負(fù)債利率下調(diào)的情況下，中小行存款利率出現(xiàn)走高的情況。

中國(guó)國(guó)際金融研究院研究員熊啟躍表示：“實(shí)際上，大行和中小行的存款來(lái)源有一定區(qū)別，大行高成本存款占比較低，低成本存款很多來(lái)自支付結(jié)算、交易銀行、現(xiàn)金管理等能夠產(chǎn)生資金沉淀的業(yè)務(wù);中小行更多通過(guò)提高利率來(lái)吸收存款，比如發(fā)行大額存單等，行業(yè)自律機(jī)制對(duì)中小銀行利率上浮的限制也要低于大型銀行。故中小行要發(fā)展存款端對(duì)高利率有依賴(lài)，相對(duì)來(lái)說(shuō)較大行更難調(diào)整，窗口指導(dǎo)的影響也相對(duì)要弱。”

上述國(guó)有銀行人士告訴記者：“包商銀行風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生后，中小行風(fēng)險(xiǎn)上升，中小行機(jī)構(gòu)需要通過(guò)利率調(diào)控去吸引儲(chǔ)戶(hù)。從銀行負(fù)債端結(jié)構(gòu)來(lái)看，中小行同業(yè)業(yè)務(wù)方面需要進(jìn)一步壓降，導(dǎo)致其具有從存款端補(bǔ)充資金的需求，故而中小行存款利率有所上升。”

結(jié)構(gòu)生變

計(jì)息負(fù)債成本利率下行會(huì)對(duì)銀行負(fù)債端結(jié)構(gòu)造成哪些變化?

熊啟躍表示：“對(duì)計(jì)息負(fù)債成本利率敏感的產(chǎn)品會(huì)首當(dāng)其沖受到影響，例如同業(yè)資金和債券資金，其利率會(huì)隨之較快變動(dòng)。所以，銀行在這期間一般會(huì)加大同業(yè)資金和債券資金的配置。而黏性比較強(qiáng)的存款產(chǎn)品，則利率調(diào)整的時(shí)間較長(zhǎng)，被影響得較慢，銀行會(huì)有方向地調(diào)整負(fù)債端結(jié)構(gòu)。”

從數(shù)據(jù)來(lái)看，研報(bào)顯示，自2017年同業(yè)負(fù)債納入MPA考核以來(lái)，銀行存款占比一直在提升。但2020年上半年，存款占比下降了0.62個(gè)百分點(diǎn)，伴隨著存款占比下降的，是同業(yè)往來(lái)負(fù)債、應(yīng)付債券占比分別提升0.44個(gè)百分點(diǎn)、0.05個(gè)百分點(diǎn)。

從存款占比降低來(lái)看，上海市金融學(xué)會(huì)原副會(huì)長(zhǎng)、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)教授戴國(guó)強(qiáng)告訴記者：“這是因?yàn)榻衲杲?jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)較差，一定程度上會(huì)影響企業(yè)及個(gè)人存款量下降。”

中國(guó)財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授何平也告訴記者：“目前的市場(chǎng)情況造成銀行的存貸業(yè)務(wù)相對(duì)較難開(kāi)展，影響了銀行負(fù)債端存款占比。”

某股份制銀行人士告訴記者：“銀行負(fù)債端存款占比變少，市場(chǎng)資金實(shí)際流向了理財(cái)?shù)确矫妫@是存款利率下行，大眾追求高利率的結(jié)果。”

蘇寧金融研究院研究員石大龍表示：“存款占比出現(xiàn)下降主要是今年以來(lái)，監(jiān)管持續(xù)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性存款、創(chuàng)新型存款的壓降所導(dǎo)致，以中小銀行的結(jié)構(gòu)性存款為例，7月末，中小銀行結(jié)構(gòu)性存款余額6.5萬(wàn)億元，較去年同期下降了7%，商業(yè)銀行通過(guò)同業(yè)負(fù)債來(lái)對(duì)沖此部分負(fù)債的下降，由此導(dǎo)致存款占比下降，同業(yè)負(fù)債占比提升。”

值得注意的是，銀行負(fù)債端結(jié)構(gòu)變化走勢(shì)出現(xiàn)分化。從數(shù)據(jù)來(lái)看，研報(bào)顯示，2020年上半年，大行和中小行的負(fù)債端結(jié)構(gòu)變化模式顯著不同：國(guó)有大行存款占比-1.7pct，而同業(yè)負(fù)債+1.6pct;股份行和城商行則相反，存款占比提升，而同業(yè)負(fù)債下降。這種變化，在邊際上對(duì)中小銀行的凈息差形成利好。

針對(duì)上述情況出現(xiàn)的原因，多位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，一方面，從同業(yè)負(fù)債來(lái)看，目前監(jiān)管正在要求中小銀行回歸本源，加強(qiáng)存貸業(yè)務(wù)，但不少中小銀行負(fù)債端同業(yè)負(fù)債占比仍超過(guò)30%，這些機(jī)構(gòu)是監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象，從大方向上看，中小行仍需收緊同業(yè)類(lèi)業(yè)務(wù)，而相對(duì)來(lái)說(shuō)，大行并沒(méi)有較大的同業(yè)壓縮壓力，旗下理財(cái)子公司相繼開(kāi)業(yè)，對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)開(kāi)展有所推動(dòng);另一方面，從存款業(yè)務(wù)來(lái)看，在市場(chǎng)存款利率整體下行的情況下，中小行存款利率有所提升，對(duì)大眾有一定吸引力，提升了其存款占比。

值得注意的是，熊啟躍表示：“實(shí)際上，大行存款在負(fù)債端占比達(dá)到80%左右，城商行占比65%左右，股份制銀行占比不到70%，而農(nóng)商行占比大約70%多。所以國(guó)有大行存款占比即使下行，可能也會(huì)高于中小行。”