3年前便與著名導演周星馳合作的新文化(300336，SZ)，今年初又牽手“網紅一哥”李佳琦，成為資本市場關注焦點。

然而，新文化業績卻不理想。新文化2019年業績預告顯示，公司去年凈利潤約為-8.6億~-8.65億元，系公司上市后首虧;2020年一季度，公司預計凈利潤約369.87萬元~1109.61萬元，較上年同期變動幅度為-90%~-70%。

4月12日，新文化發公告稱，擬定增募資5.6億元引入戰略投資者，若非公開發行股票獲得核準并實施完成，此次權益變動將導致公司實際控制人由楊震華變更為張賽美。

《每日經濟新聞》記者了解到，新文化在2017年深度綁定周星馳時，周星馳旗下公司曾做下了4年的業績對賭，并在對賭期前3年為公司貢獻較大利潤。時至今日，新文化實控人擬易主，新文化和周星馳未來的戰略合作會走向何方?

張賽美入局僅10個月

據新文化公告，公司擬向雙創文化影視、雙創寶勵、文鵬投資三家企業定增，此次非公開發行價格為4.31元/股，發行股份上限1.3億股，募集資金總額不超過5.6億元，其中，雙創文化影視認購金額為3.88億元，認購數量為9000萬股;雙創寶勵認購金額為8620萬元，認購數量為2000萬股;文鵬投資認購金額為8620萬元，認購數量為2000萬股。

上述三家企業均是公司董事張賽美控制的企業，在此次定增前，張賽美控制的拾分自然(上海)文化傳播有限公司(以下簡稱拾分自然)還直接持有新文化股份5556萬股，占總股本的6.89%。

這意味著，此次定增核準并實施完成后，張賽美控制的四家企業將合計持有新文化1.86億股，持股占公司總股本的19.82%，張賽美將取代楊震華成為公司實控人，本次定增前，楊震華直接和間接持有公司股份比例為10.49%。

值得注意的是，張賽美“入主”新文化步伐較快。2019年7月26日，張賽美控制的拾分自然就受讓了控股股東轉讓的5555.6萬股股份，從而以6.89%的持股比例成為公司第二大股東。當時新文化對引入這位股東的解釋是為公司戰略布局提供全方位支持，短期緩解公司債務兌付資金壓力等。

據張賽美入局新文化不到10個月，公司拋出的定增預案意味著，張賽美很可能借此變為公司的實控人。公告信息顯示，張賽美1956年生，獲華東師范大學歷史學學士學位和復旦大學歷史學碩士學位，曾任上海社會科學院經濟研究所助理研究員，此后在海通證券投資銀行部、并購及資本市場部、投資銀行管理部、戰略規劃部等任管理職位，并擔任過海通開元投資有限公司、海通創意資本管理有限公司董事長。

對于此次定增募資，公司也進行了解釋，其中一點是要優化財務結構，提高償債能力，降低財務風險，截至2019年9月末，公司負債規模為14.56億元，公司合并口徑資產負債率為31.76%，流動負債占總負債的比例為53.90%，資產負債率和流動負債比例較高;此外，公司業務規模擴張，以及未來外延式并購也需要資金大力支持。

與周星馳4年對賭到期

新文化此番面臨“易主”的背后是，公司承受了較大的經營壓力。

新文化2019年業績預告顯示，公司2019年凈利潤約為-8.6億~-8.65億元，比上年同期大幅下滑2833.13%，系公司2012年上市后首虧。而受新冠肺炎疫情影響，新文化原定于2020年春節期間在院線上映的《肥龍過江》也改為網絡播出，且廣告等業務板塊亦受到影響，公司今年第一季度預計凈利潤約369.87萬元~1109.61萬元，較上年同期變動幅度為-90%~-70%。

與此同時，記者還注意到，這些年周星馳的PREMIUM DATA ASSOCIATES LIMITED(以下簡稱PDAL)公司為新文化貢獻了不少利潤，而新文化與周星馳的4年對賭亦到期。

2017年1月，新文化通過其全資子公司新文化傳媒香港有限公司購買PDAL 40%股權。當時周星馳簽下對賭協議，承諾2016~2019香港財年度的凈利潤分別不低于1.7億元、2.21億元、2.873億元和3.617億元，利潤總承諾達10.4億元。

據新文化2019年年報，PDAL已順利完成了前3年：2016~2017/2017~2018香港財政年度承諾利潤。而第4年的對賭，也將在新文化2019年年報中公布。

如今，與周星馳的對賭期剛滿，新文化的實際控制人將發生變更，從楊震華換為張賽美后，公司未來和星爺的戰略合作將走向何方?對此，新文化證券部工作人員在接聽《每日經濟新聞》記者電話后表示，“就算楊總不再是我們的實際控制人，但他還會在新文化的管理層。”

不過，對于對賭期后《美人魚》IP系列開發等方面的問題，上述工作人員則稱，后續進展請關注公告，會及時披露。