不過早盤一同暴跌的黃金、港股卻發(fā)生大逆轉(zhuǎn)，不僅收復此前跌幅，還紛紛深V大漲。
黃金、白銀V字大逆襲
先來說說最新的情況。黃金、白銀不僅收復了此前的跌幅，還紛紛大漲。
現(xiàn)貨黃金上破1940美元/盎司，刷新日內(nèi)高位，日內(nèi)漲超1.56%，較日內(nèi)低點漲超80美元。
現(xiàn)貨白銀日內(nèi)再度漲超5.7%，報26.19美元/盎司。
在此帶領(lǐng)下，黃金股美股盤前普漲，哈莫尼黃金漲5%，金田漲超4%，巴里克黃金漲超2%。
盛寶銀行大宗商品策略主管表示，此輪金價下跌是對此前大幅上漲后的調(diào)整。考慮到美國通脹上升、實際利率為負以及美國可能實行收益率曲線控制，仍然看漲黃金。
港股收漲1.42%
金融、地產(chǎn)狂飆
恒指近日探底回升，午后翻紅，最終收漲1.42%，較日內(nèi)低點漲超550點。
其中香港地產(chǎn)、銀行股力撐指數(shù)。匯豐控股漲超4%貢獻近80點，恒生銀行漲超5%，長實集團漲超4%，中銀香港漲超3%、友邦保險漲3%。
科技股相對疲軟，除了騰訊控股收漲1.36%，恒生科技指數(shù)跌1.67%，華虹半導體跌超10%。
A股3300點失而復得
創(chuàng)業(yè)板指收跌近2%
再來說說讓人糾結(jié)的A股行情。
8月12日，A股低開后震蕩走低，上證指數(shù)盤中下挫逾2%失守3300點，創(chuàng)業(yè)板指一度跌逾4%擊破2600點。
不過午后股指企穩(wěn)回升， 上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指分別收復3300點、2600點。截至收盤，滬指跌0.63%，深證成指跌1.17%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.98%， 科創(chuàng)50跌2.23%，萬得全A跌0.91%。
兩市成交額連續(xù)11個交易日破萬億。
周期股集體回歸
航空、地產(chǎn)、銀行集體翻紅
具體來看，周期板塊集體回歸，中信一級板塊中，房地產(chǎn)、交通運輸、銀行等周期板塊漲幅居前。
交通運輸板塊收漲0.84%，海南高速漲停，東方航空漲超7%，吉祥航空、南方航空、中國國航升逾4%，廈門空港、上海機場漲超3%。
房地產(chǎn)板塊午后直接從-1%拉到1%，東湖高新直接拉漲停。
龍頭房企萬科A也在尾盤向上沖，收漲2.98%。
銀行板塊收漲0.59%。
醫(yī)藥、軍工、黃金板塊暴跌
此前漲幅較大的生物疫苗、黃金、醫(yī)療保健、有色、軍工等板塊，今天則跌幅居前。
醫(yī)藥生物板塊表現(xiàn)不濟，康泰生物、亞寶藥業(yè)等多股跌停。
有色金屬板塊跌超2%。
軍工板塊下挫超5%，航發(fā)科技、北斗星通、光啟技術(shù)跌停。
為啥大跌?
那為啥昨天A股尾盤跳水，今天A股繼續(xù)大跌呢?基金君緊急采訪了幾個大佬。
進化論資產(chǎn)董事長王一平向記者分析，原因有幾個：
一是新冠疫苗有新進展。8月11日,俄羅斯總統(tǒng)普京宣布俄首個新冠疫苗注冊,率先獲批注冊，其它國家時間表也基本在年底推出疫苗。在此基礎(chǔ)上，市場出現(xiàn)了經(jīng)濟復蘇預期，而實體經(jīng)濟復蘇將會限制寬松貨幣政策的空間，近期美股道瓊斯指數(shù)持續(xù)強于納斯達克指數(shù)就是實體經(jīng)濟復蘇預期的體現(xiàn)。
此外市場今年以來漲幅較大，疊加獲利盤回吐，下跌有其合理性。另外黃金價格昨晚的暴跌也值得關(guān)注，同樣意味著寬松預期的邊際衰減效應。
最后，早前政治局會議國內(nèi)貨幣政策基調(diào)寬松預期也是略微回收的，而8月11日公布的社融數(shù)據(jù)，7月末，廣義貨幣(M2)余額212.55萬億元，同比增長10.7%，增速比上月末低0.4個百分點，低于市場預期。他表示，這也是政策基調(diào)確定后的數(shù)據(jù)驗證。
溫莎資本投研副總監(jiān)熊琦認為，主要原因還是M2不及預期：
今年6、7月份上漲的主要邏輯是全球放水導致的資產(chǎn)價格催升，而央行8月11日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月社會融資規(guī)模增量為1.69萬億元，廣義貨幣M2同比增長10.7%，均環(huán)比回落，并且低于預期。給市場的直接預期就是接下來錢可能不會像之前那么多，很多公司上輪上漲并沒有實際的業(yè)績做支撐，所以那些業(yè)績沒有跟上來和估值相匹配的公司，股價會相應的回調(diào)。
清和泉資本認為，有兩大原因：
1.7月金融數(shù)據(jù)略低預期，市場擔心政策轉(zhuǎn)向
7月信貸和社融數(shù)據(jù)略低市場預期，數(shù)據(jù)顯示并未延續(xù)上半年持續(xù)高增的態(tài)勢，市場對此產(chǎn)生一定的擔憂。我們認為當前政策并不存在大幅收緊的基礎(chǔ)。一是雖然經(jīng)濟在復蘇，但是進程依然偏弱且結(jié)構(gòu)性問題仍然非常嚴重，比如受到?jīng)_擊的收入、就業(yè)的壓力、低迷的消費和疲軟的制造業(yè)投資等。二是雖然7月金融數(shù)據(jù)略低預期，但是總量仍然在上行，在當前環(huán)境下，即使后續(xù)下行，幅度也相對有限。
2.海外擾動因素較大，市場風險偏好受擾動
一是美股近期分歧加大，特別是投資者對新一輪救助計劃的預期相對較高，但目前來看，兩黨談判陷入僵局。二是大宗商品價格近期波動明顯加大，前期在經(jīng)濟復蘇、寬松加碼和美元走弱的背景下投機情緒較濃。三是中美摩擦近期頻繁，主因是美國臨近大選，特朗普政府為挽回支持率頻繁出招。另外越來越多的投資者開始關(guān)注本月“中美貿(mào)易第一階段協(xié)議”的評估情況。
華中一資管人士向記者表示，從盤面上看，主要是創(chuàng)業(yè)板的高位科技股帶領(lǐng)下跌(超買后的正常回調(diào))，然后傳染到整個市場;此外，從流動性上看，銀行間利率止跌，公開市場的主要利率也沒有繼續(xù)下行，社融規(guī)模不及預期，流動性整體在收縮。而利率上行對權(quán)益資產(chǎn)利空。
外資又跑了
Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金全天凈賣出16.38億元，其中滬股通凈買入9.48億元，深股通凈賣出25.86億元。
基民：今天肯定是要加倉的
不過，不少基民卻表示，今天肯定是要加倉的。在基金群中，不少基民已經(jīng)大膽買入。
有啥利好?
那么，目前對于股市而言，有啥利好的消息呢?
1. 超4000億新基金待建倉，調(diào)整提供良機
今年有數(shù)千億規(guī)模的新基金建倉需求，股市后續(xù)將能獲得增量資金的支撐。
wind數(shù)據(jù)顯示，7月以來公募基金新成立的股票/混合基金吸金逾4100億元， 據(jù)中國證券投資基金運作管理辦法規(guī)定，公募偏股型基金的經(jīng)理在六個月內(nèi)要將新基金的股票投資比例提升至80%以上。
近期，英國《金融時報》(Financial Times)也報道稱，今年第二季度，從中國短期貨幣市場基金撤出的資金達到950億美元(約合6730億元人民幣)，為新的股票型基金提供了新資本。同時，融資比例也適度攀升。瑞銀(UBS)的數(shù)據(jù)顯示，7月中旬，A股兩融余額超1.3萬億元。
景順首席全球市場策略師Kristina Hooper認為，鑒于中國有控制疫情的能力以及經(jīng)濟前景改善，近期中國股市疲弱可能顯示出買入機會。
2.股票私募倉位創(chuàng)近4年新高，百億私募平均規(guī)模超8成
據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，股票私募倉位連續(xù)2連升，創(chuàng)出近四年來新高，歷史上僅次于2015年的倉位水平。
私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，截止7月31日，股票私募整體倉位指數(shù)為76.29%，環(huán)比加倉0.61個百分點，其中54.20%的私募倉位超過8成，30.60%的私募倉位超過5成，僅5.07%的私募倉位低于2成。
分規(guī)模來看，百億私募加倉幅度最大，環(huán)比加倉1.32個百分點，其中68.31%的百億私募倉位超過8成，倉位低于5成的百億私募占比僅為5.74%。
3.央媽連續(xù)三日出手，放水規(guī)模達2000億
除了銀行等周期信號顯現(xiàn)之外，貨幣市場的動作也值得關(guān)注。
8月12日上午，央行公開市場進行1400億元7天期逆回購操作，今日無逆回購到期。央行已連續(xù)三日開展逆回購操作，累計凈投放2000億元。
8月11日，資金利率走高，隔夜、7天利率回升至近一個月高點，7天Shibor接近2.5%，DR007加權(quán)平均利率升至2.4%以上。數(shù)據(jù)顯示，截至11日，同業(yè)存單加權(quán)平均利率已從上周五的2.68%升至2.77%，其中6個月品種升超10個基點。
此前，有市場分析認為，市場大跌的原因之一在于“放水力度縮減”。據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，M1、M2增速分化。7月末廣義貨幣M2同比增長10.7%，增速比上月末低0.4個百分點，比上年同期高2.6個百分點;狹義貨幣M1同比增長6.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.4個和3.8個百分點。
中信證券研究所副所長明明認為，從總量層面看，調(diào)控要拿捏力度，不搞大水漫灌，預計流動性投放縮量，公開市場操作利率維持穩(wěn)定，“穩(wěn)貨幣”將貫穿下半年。
上金所調(diào)整金銀延期合約交易保證金比例和漲跌停板
上金所通知稱，鑒于今日黃金、白銀價格大幅波動，根據(jù)《上海黃金交易所風險控制管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，我所對延期合約交易保證金比例和漲跌停板進行調(diào)整。現(xiàn)將相關(guān)事項通知如下：
自2020年8月12日(星期三)收盤清算時起，Ag(T+D)合約的保證金比例從13%調(diào)整為16%，下一交易日起漲跌幅度限制從12%調(diào)整為15%。
自2020年8月12日(星期三)收盤清算時起，將Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06、NYAuTN12合約的保證金比例從9%調(diào)整為12%，下一交易日起漲跌幅度限制從8%調(diào)整為11%。
以上合約的保證金比例和漲跌停板限制何時恢復至此次調(diào)整前的水平，交易所將另行通知。
請各會員單位做好風險防范工作，根據(jù)客戶的持倉及風險情況適當調(diào)整保證金收取比例，并提醒投資者謹慎運作，理性投資，合理控制持倉規(guī)模，確保市場穩(wěn)定健康運行。
后市咋看?
星石投資：權(quán)益資產(chǎn)未來有較大的提升空間
股市面臨的流動性與整個宏觀環(huán)境面臨的流動性還有所不同，股市還有一個大類資產(chǎn)配置遷移的利好。目前權(quán)益資產(chǎn)相對理財、債券、房產(chǎn)仍具備估值優(yōu)勢，同時在居民資產(chǎn)配置中的比例極低，未來有較大提升空間。
國盛證券：宏觀流動性不是主要矛盾，市場的每一次回調(diào)都是入場的好時點
從市場大勢來講，今年以來股票市場流動性非常充足。雖然宏觀流動性從5月開始收緊，但在沒有出現(xiàn)極端波動的情況下，宏觀流動性并不是市場的主要矛盾，市場的每一次回調(diào)都是入場的好時點。
清和泉資本：中期市場結(jié)構(gòu)性牛市的格局不變
短期市場存在調(diào)整再出發(fā)的需求。一是市場經(jīng)過連續(xù)的大幅上漲，市場整體的估值已經(jīng)得以明顯的修復。二是當前雖然政策并未轉(zhuǎn)向，但是貨幣-信用的格局指向貨幣和信用進入相對“平穩(wěn)”的階段。三是市場結(jié)構(gòu)存在平衡的需求，這主要受到疫情的改善和經(jīng)濟復蘇的影響。
中期市場結(jié)構(gòu)性牛市的格局不變。一是當前宏觀政策中長期寬松格局不變，更加強調(diào)跨周期調(diào)節(jié)，摒棄了過去的大開大合，從發(fā)達國家經(jīng)驗來看，可持續(xù)可預期的宏觀政策對資本市場非常友好。二是資本市場在不斷改革和開放。改革和開放的目標主要是支持實體經(jīng)濟融資、降低實體負債成本、鼓勵加大研發(fā)投入和創(chuàng)新、扶持重點創(chuàng)新科技領(lǐng)域的發(fā)展，這非常有利于誕生具有競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
