閃崩！ 白酒股集體醉倒 一日蒸發(fā)1200億
10月23日，A股再度回調(diào)，滬指、深成指跌幅均超過(guò)2%，創(chuàng)業(yè)板下跌1.74%。
下跌最為明顯的為酒類板塊，截至收盤(pán)，Wind酒類指數(shù)下跌7.19%。而白酒股更是首當(dāng)其沖，申萬(wàn)白酒行業(yè)板塊收盤(pán)大跌5.99%，于10月22日相比，板塊市值蒸發(fā)高達(dá)1199.48億元。今年來(lái)一直是白馬股龍頭的貴州茅臺(tái)創(chuàng)下2015年8月以來(lái)最大單日跌幅，市值一日蒸發(fā)645億。
跌得慘
茅臺(tái)創(chuàng)三年多來(lái)最大單日跌幅
洋河股份逼近跌停，以9.61%的跌幅收盤(pán)，報(bào)109.90元，換手率1.24%，成交額超過(guò)17億元，創(chuàng)近8個(gè)月來(lái)新高，上市以來(lái)次高。
從資金流向來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，白酒板塊全天呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，板塊合計(jì)凈流出20.5億元。其中，貴州茅臺(tái)凈流出額度最高，全天遭拋售11.4億元，到收盤(pán)下跌7.40%，創(chuàng)下2015年8月以來(lái)最大單日跌幅。五糧液及瀘州老窖也被資金分別拋售5.34億元及1.03億元。
事實(shí)上，10月份以來(lái)，白酒板塊的資金一直在凈流出，Wind數(shù)據(jù)顯示12個(gè)交易日，共有50.92億元流出。
太平洋證券食品飲料黃付生團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，10月23日的暴跌可能是一個(gè)補(bǔ)跌。國(guó)慶之后的暴跌，以茅臺(tái)為龍頭的白酒公司整體跌幅相對(duì)較小。而近幾日，北上資金持續(xù)流出，基本也都是從主流的消費(fèi)龍頭公司流出，這也是白酒板塊下跌的導(dǎo)火索。
曾為外資偏愛(ài)的貴州茅臺(tái)也在遭到持續(xù)減持。10月23日，貴州茅臺(tái)被北向資金凈拋售4.66億元，近七日(自然日)更被累計(jì)凈賣出19.14億元。
為何跌
高端白酒消費(fèi)遇到壓力
22日白酒股還漲聲一片，茅臺(tái)順勢(shì)再上700元，23日白酒股為何紛紛暴跌?多位基金經(jīng)理表示，22日基本醫(yī)療衛(wèi)生與健康促進(jìn)法草案的二審稿或是直接影響白酒行情的重大因素之一。此外，高端白酒需求不確定性增強(qiáng)、市場(chǎng)傳消費(fèi)稅再次調(diào)整和部分標(biāo)的業(yè)績(jī)快報(bào)表現(xiàn)欠佳等或是造成23日白酒股回調(diào)的原因之一。
滬上一家中型公募投資總監(jiān)表示，國(guó)內(nèi)白酒價(jià)格與行情向來(lái)受政策因素影響較大，基本醫(yī)療衛(wèi)生與健康促進(jìn)法草案二度提交全國(guó)人大常委會(huì)審議，對(duì)比一審稿，二審稿明顯加強(qiáng)了對(duì)煙酒的管控與宣傳，除了禁止向未成年人出售煙酒，還特別加入了“國(guó)家加強(qiáng)對(duì)公民過(guò)量飲酒危害的宣傳教育”，這對(duì)酒類行業(yè)顯然是利空的。
另外一位基金經(jīng)理坦言，雖然22日滬指大漲百余點(diǎn)沖上2600點(diǎn)位，但是市場(chǎng)信心、上漲動(dòng)能等并不是很充分。此外，在經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，作為消費(fèi)品，市場(chǎng)對(duì)白酒的擔(dān)憂情緒始終無(wú)法消除，因此趁近期市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，或存在紛紛減倉(cāng)、落袋為安的意愿。
黃付生團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，未來(lái)白酒是否會(huì)提高消費(fèi)稅目前還無(wú)法確定，但即使稅收增加，對(duì)于白酒企業(yè)而言也能夠消化，影響有限。白酒主要的問(wèn)題還是高端白酒消費(fèi)遇到壓力。
寶盈基金認(rèn)為，白酒板塊市值大幅縮水的原因，除了由于白酒板塊前期較為抗跌，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)取暖，部分籌碼有兌現(xiàn)需求，導(dǎo)致籌碼松動(dòng)，引發(fā)恐慌性拋盤(pán)外，還和基本醫(yī)療衛(wèi)生與健康促進(jìn)法案二審建議加強(qiáng)對(duì)過(guò)量飲酒危害宣傳教育有關(guān)。
看走勢(shì)
“白酒板塊無(wú)需悲觀”
A股公司迎來(lái)三季報(bào)披露期，10月22日晚間，水井坊(600779)率先披露白酒行業(yè)三季報(bào)，公司2018年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.39億元，同比增長(zhǎng)45.36%;相比上半年?duì)I收增長(zhǎng)59%、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)134%，前三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴禄?/p>
國(guó)海證券分析認(rèn)為，受經(jīng)濟(jì)后周期以及2017年第三季度白酒業(yè)績(jī)高基數(shù)影響，預(yù)計(jì)2018第三季度白酒整體業(yè)績(jī)?cè)鏊仝呌谙滦小?/p>
黃付生團(tuán)隊(duì)指出，長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)于白酒板塊沒(méi)必要悲觀，但短期市場(chǎng)要充分消化對(duì)明年增速預(yù)期回落的情緒。白酒由高速增長(zhǎng)變?yōu)榉€(wěn)態(tài)增長(zhǎng)后，可以把它看成是快消品公司，只要明年收入和利潤(rùn)能夠維持在10%-15%，只要不出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，當(dāng)下估值都是能夠支撐的。
從中期來(lái)看的話，隨著近期的下跌后，很多白酒公司的股價(jià)對(duì)應(yīng)今年業(yè)績(jī)的估值已經(jīng)處于合理偏低的水平，如果明年業(yè)績(jī)能夠有15%的增長(zhǎng)，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)明年業(yè)績(jī)只有15-16倍的估值，只要市場(chǎng)對(duì)板塊的預(yù)期穩(wěn)定下來(lái)，還是有較大的上漲空間。
