以上述價(jià)格計(jì)算，金融壹賬通此次定向增發(fā)募資金額將超過3億美元。相較于此前公告的1650萬股ADS定增目標(biāo)，更是實(shí)現(xiàn)了超額募資。一方面，這得益于全球投資者對(duì)金融科技這一賽道的堅(jiān)定看多;另一方面，也得益于金融壹賬通2020年Q2財(cái)報(bào)的亮眼表現(xiàn)，增強(qiáng)了投資者對(duì)金融壹賬通的運(yùn)營模式及商業(yè)邏輯及其在金融科技行業(yè)地位的信心與認(rèn)可。
此前，金融壹賬通剛發(fā)布了2020年二季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績。業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，二季度金融壹賬通增長態(tài)勢(shì)強(qiáng)勁：收入同比增長48.4%，達(dá)7.74億人民幣;毛利潤同比增長93.4%，達(dá)2.97億元。強(qiáng)勁的業(yè)績?cè)鲩L與股價(jià)表現(xiàn)形成了完美呼應(yīng)。自2019年12月13日登陸紐交所以來，上市八個(gè)月，金融壹賬通市值由上市首日的36億美元上漲到公告日的近67.77億美元，期間公司市值一度飆升至105億美元。
金融壹賬通表示，此次ADS發(fā)行所得款將用來提升其平臺(tái)和技術(shù)能力，國際擴(kuò)張和戰(zhàn)略投資以及一般公司用途。
市場(chǎng)持續(xù)看好
在研發(fā)端的持續(xù)高投入，是金融壹賬通技術(shù)先進(jìn)性持續(xù)占領(lǐng)行業(yè)高地的重要前提，也是其行業(yè)地位得以進(jìn)一步鞏固的重要原因。
2018年四季度至今，金融壹賬通用于研發(fā)費(fèi)用累計(jì)16.94億元，并在大部分時(shí)間里表現(xiàn)為逐季提高，季均研發(fā)投入達(dá)2.4億元以上，持續(xù)保持高強(qiáng)度、大手筆的研發(fā)投入。而研發(fā)費(fèi)用在季度營收及毛利當(dāng)中的占比，卻由2018Q4的41%和141%，下降到2020Q2的37.31%和97%，并且可以看到公司用于研發(fā)的費(fèi)用并沒有隨部分運(yùn)營項(xiàng)目資本化，而是全部計(jì)入當(dāng)期損益。
事實(shí)上，從全球大型科技類企業(yè)的資本路徑來看，增發(fā)算得上是常規(guī)操作。谷歌、微軟、Facebook，騰訊、阿里巴巴等國內(nèi)外知名企業(yè)都不乏增發(fā)經(jīng)歷。亞馬遜自1997年上市以來經(jīng)歷多次增發(fā)，并先后對(duì)股票進(jìn)行三次拆分。
以金融壹賬通當(dāng)下的營收狀況，只要適度降低研發(fā)投入，財(cái)務(wù)扭虧并不難，但這顯然不是明智的選擇。對(duì)于仍處在前期投入期的金融壹賬通而言，籌謀長遠(yuǎn)發(fā)展才是當(dāng)下首要考量。
而事實(shí)上，正向的價(jià)值回饋也在慢慢顯現(xiàn)。隨著應(yīng)用端產(chǎn)品的不斷落地，金融壹賬通的業(yè)務(wù)輸出邏輯也由產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)的單點(diǎn)突破、逐步進(jìn)化為核心系統(tǒng)能力的輸出，利用整合性優(yōu)勢(shì)從底層技術(shù)能力著手，幫助客戶實(shí)現(xiàn)“從業(yè)務(wù)到管理”的全面賦能。
增長數(shù)據(jù)能夠直觀折射市場(chǎng)反饋。二季度，壹賬通的初裝收入同比增長71.5%，達(dá)2.16億人民幣。二季度運(yùn)營類產(chǎn)品收入同比增長170.7%，達(dá)2.88億人民幣。基于交易量和運(yùn)營的收入同比增長41%，達(dá)人民幣5.58億元。
與此同時(shí)，金融壹賬通的成本結(jié)構(gòu)也在進(jìn)一步優(yōu)化。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，得益于規(guī)模效應(yīng)及其成本管理的主動(dòng)控制，營銷費(fèi)用率和行政費(fèi)用率大幅下降。其中營銷費(fèi)用率較之去年32%下降了11個(gè)百分點(diǎn)至21%，而行政費(fèi)用率則由去年同期的29%下降至25%。而二季度營業(yè)利潤率也從-68%上升至-47%，較之去年同期上升了21個(gè)百分點(diǎn)。
虧損幅度的大幅縮窄堅(jiān)定了市場(chǎng)信心。摩根士丹利預(yù)計(jì)金融壹賬通的收入在未來3年將以47%的復(fù)合年增長率增長，從2019年的23億人民幣增至2023年的73億人民幣。與此同時(shí)，預(yù)計(jì)金融壹賬通的凈虧損進(jìn)一步收窄，其運(yùn)營杠桿將使該公司在2023年實(shí)現(xiàn)盈利。并上調(diào)金融壹賬通目標(biāo)價(jià)至27美元。
不得不提的是，過去半年中國經(jīng)歷了波瀾壯闊的抗疫行動(dòng)。此間，金融壹賬通提供的包括智能客服和智能救援等多項(xiàng)產(chǎn)品成為了“非接觸金融”的爆款。以AI客服為例，春節(jié)后有20多家銀行主動(dòng)找到金融壹賬通合作，應(yīng)對(duì)疫情引起的客戶咨詢、投訴及還款體型等場(chǎng)景，處理了60%客戶延期還款的問題。
此外，2020年年初由廣東省地方金融監(jiān)管局指導(dǎo)、壹賬通提供技術(shù)支持的廣東省中小企業(yè)融資平臺(tái)，上線半年后就交出了一份不俗的成績單：截至7月末，平臺(tái)已接入來自34個(gè)政務(wù)部門共250項(xiàng)數(shù)據(jù)，累計(jì)服務(wù)企業(yè)數(shù)近4萬家，累計(jì)入駐金融機(jī)構(gòu)近350家，發(fā)布金融產(chǎn)品近千款，累計(jì)實(shí)現(xiàn)融資超過150億元。“新冠”期間，“中小融”平臺(tái)開辟了“疫情防控金融服務(wù)專區(qū)”，快速上線“抗疫貸”等專項(xiàng)產(chǎn)品，為數(shù)萬家中小企業(yè)解了燃眉之急。
長期投資價(jià)值顯現(xiàn)
任何一種商業(yè)模式，要謀求長效增長，天時(shí)地利人和，缺一不可。
趨勢(shì)上來看，金融壹賬通站在一個(gè)非常重要的行業(yè)風(fēng)口，在零售轉(zhuǎn)型的浪潮下，商業(yè)銀行的數(shù)字化升級(jí)浪潮已然開啟。近年來全國金融機(jī)構(gòu)都在不同程度地提升數(shù)字化建設(shè)的力度。2020年的疫情加速了這一轉(zhuǎn)變進(jìn)程。銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步做好疫情防控金融服務(wù)的通知》，提出“各銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要積極推廣線上業(yè)務(wù)，強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)銀行、手機(jī)銀行、小程序等電子渠道服務(wù)管理和保障，優(yōu)化豐富‘非接觸式服務(wù)’渠道。”
金融壹賬通的主要客戶群是中小型金融機(jī)構(gòu)，尤以銀行和保險(xiǎn)公司為主。對(duì)金融壹賬通而言，市場(chǎng)轉(zhuǎn)型需求的提升和監(jiān)管的鼓勵(lì)均可謂是重要利好。
大摩調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，中國頂級(jí)銀行在技術(shù)上的支出約為2%，與美國的10%相比，增長潛力巨大。同樣的，軟件和業(yè)務(wù)解決方案的增長在投資預(yù)算方面將超過其他要素。根據(jù)奧利弗·懷曼的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，到2023年，中國金融機(jī)構(gòu)在軟件，IT服務(wù)和業(yè)務(wù)解決方案上的技術(shù)支出將達(dá)到370億美元，復(fù)合年增長率為29%。
此外，助力政務(wù)系統(tǒng)、金融監(jiān)管的賦能升級(jí)正在成為下一個(gè)增長風(fēng)口。
今年兩會(huì)期間，“新基建”被寫進(jìn)了《政府工作報(bào)告》，成為下一輪經(jīng)濟(jì)增長新動(dòng)力，4月份以來，各地也在集中加碼新基建項(xiàng)目，上海、廣東、重慶、山東、云南等全國十余個(gè)省份已經(jīng)出臺(tái)了有關(guān)新基建的落地舉措。憑借在人工智能、區(qū)塊鏈等先進(jìn)技術(shù)的積累，金融壹賬通今年上半年為廣東省地方金融監(jiān)管局的廣東省中小企業(yè)融資平臺(tái)提供技術(shù)支持，并在短短半年內(nèi)與證監(jiān)會(huì)科技監(jiān)管局、中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)、招商局集團(tuán)、海南省金融局達(dá)成的戰(zhàn)略合作，都將成為金融壹賬通未來發(fā)展拓客的重要范本。
值得一提的是，前一陣頗受行業(yè)關(guān)注的人事動(dòng)蕩亦迎來了新的發(fā)展走向。財(cái)報(bào)發(fā)布之際，金融壹賬通公布了幾項(xiàng)重要的人事變動(dòng)：公司副總經(jīng)理黃宇翔將卸任金融壹賬通副總經(jīng)理、首席技術(shù)官及首席運(yùn)營官;金融壹賬通原總經(jīng)理助理李捷將接替黃宇翔代理首席技術(shù)官一職;聘任區(qū)海鷹擔(dān)任金融壹賬通總經(jīng)理助理。
據(jù)悉，黃宇翔將晉升為平安科技總經(jīng)理，而即將履新的兩位高管均為內(nèi)部擢拔的科技型人才，服務(wù)平安系多年。李捷擁有20多年金融核心系統(tǒng)及互聯(lián)網(wǎng)、金融科技研發(fā)和管理經(jīng)驗(yàn)，在平安任職多年，曾負(fù)責(zé)壽險(xiǎn)移動(dòng)展業(yè)MIT、集團(tuán)移動(dòng)互聯(lián)任意門工程、銀行一賬通、保險(xiǎn)一賬通等多個(gè)集團(tuán)戰(zhàn)略創(chuàng)新工程的技術(shù)平臺(tái)孵化，多次獲得深圳市政府金融創(chuàng)新獎(jiǎng);區(qū)海鷹此前擔(dān)任平安國際智慧城總經(jīng)理助理，負(fù)責(zé)分管智慧交通、智慧社區(qū)和智慧養(yǎng)老事業(yè)部并組建車聯(lián)網(wǎng)團(tuán)隊(duì)，同時(shí)成功推動(dòng)深圳公安項(xiàng)目群等重大項(xiàng)目的合作與落地。
金融壹賬通表示，李捷與區(qū)海鷹均為行業(yè)中優(yōu)秀的金融科技人才，無論從個(gè)人能力還是業(yè)務(wù)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)上，都與金融壹賬通的公司定位和業(yè)務(wù)發(fā)展非常匹配。
正臨市場(chǎng)風(fēng)口，ADS定增完成，新班底到位。弓滿弦張，子彈上膛，一切準(zhǔn)備就緒，大干一場(chǎng)的架勢(shì)已然就位。不過值得一提的是，金融機(jī)構(gòu)技術(shù)服務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)正呈白熱化的趨勢(shì)，由于技術(shù)門檻較高價(jià)值金融機(jī)構(gòu)對(duì)供應(yīng)商的篩選標(biāo)準(zhǔn)十分苛刻，市場(chǎng)玩家以頭部巨頭為主，競(jìng)奪才剛剛開始。對(duì)上市尚不足一年的金融壹賬通而言，依然任重道遠(yuǎn)。
