8月25日發行的興全合豐三年持有期募集規模上限 80 億元，當日認購資金超150億元，成為又一只“日光基”。

8月24日發行的南方創新驅動也只用了兩天時間，就觸及了募集規模上限150億元。

Choice數據顯示，截至8月26日，今年以來新成立基金發行總規模已經達到1.93萬億元，其中，股票型和混合型基金發行總規模超過1.2萬億元。

今年以來公募基金罕見巨量發行，但一些投資者也擔心基金銷售市場存在大量“贖舊買新”的現象，進而影響“借基入市”的實際增量資金規模。那么，增量資金究竟有多少?

前7月偏股型基金凈增逾6000億元

據中國基金業協會和WIND數據，從基金份額的凈增加來看，7月單月偏股基金(股票型+混合型)基金份額凈增量2401億份，對比同期新發行基金為3251億份，老基金凈贖回份額為850億份。

若統計2020年前7月的數據，偏股基金(股票型+混合型)基金份額凈增量為7062億份，對比同期新發行基金為10435億份，老基金凈贖回份額為3373億份。

“萬億巨量發行之下有7062億的凈增量，存量基金凈贖回規模仍處于歷史合理水平。”國盛策略分析師張啟堯測算發現，剔除基金凈值上漲后，2020年前7月偏股基金凈流入6287億元，7月單月凈流入2397億元，與份額凈增加相差不大。結合份額與凈值兩種口徑，2020年前7月偏股基金凈流入規模6000億元至7000億元。

全年偏股基金增量有望達到10000億元

8月以來，基金發行熱度持續。Choice數據顯示，截至8月26日，8月新成立的股票型基金、混合型基金發行規模合計1760.38億元。部分基金已經結束募集但還未宣告成立，例如“一日售罄”的興全合豐規模上限為80億元，南方創新驅動規模上限為150億元。

此外，目前仍有60多只權益基金正在發行，近20只權益基金等待發行，其中不乏一些明星基金經理擬任基金經理的產品。例如，華夏基金推出了由周克平管理的華夏核心科技6個月定期開放基金，該基金將于9月14日正式發售;8月31日，景順長城旗下基金經理楊銳文將發行景順長城電子信息產業。

張啟堯認為，近些年監管層通過資管新規、理財新規等改革，鼓勵銀行設立基金公司、提高機構股票配置比例等方式，引導長線資金入市，由此推動居民資金由直接持股轉向間接持股。

疊加震蕩市與結構性行情極致演繹，基金相較股票對個人投資者吸引力更大，個人投資者變基民趨勢明顯。因此，假設接下來基金發行節奏維持全年平均水平，全年偏股基金凈增量約萬億元，是今年A股最重要的增量資金。

新基金建倉趨于謹慎

Choice數據顯示，7月以來成立的偏股混合型基金今年以來平均收益率只有0.34%，多數基金凈值變化不大，這意味著基金的股票倉位水平并不高，基金經理還在等待合適的建倉時機。

例如，7月24日成立的易方達創新成長混合基金最新凈值為0.99元，7月16日成立的大成創業板兩年定開混合基金最新凈值也是0.99元。

對于新基金的建倉，多位基金經理透露出較為謹慎的態度。

截至8月25日，今年以來權益基金業績冠軍為長城環保主題，該基金基金經理廖瀚博也正在發行新基金——長城成長先鋒。在談及建倉策略時，廖瀚博表示，新基金將延續過往的投資思路，封閉期間會保持謹慎的態度進行建倉，視市場情況控制股票倉位在50%以內，適度進行逆向投資，充分利用當前市場調整期給建倉帶來的良好機遇。

8月21日，中歐阿爾法成立，該基金募集規模上限80億元，同樣是“一日售罄”，認購資金超500億元。

站在當前時點，基金經理葛蘭也頗為謹慎，她表示：“新基金建倉策略初期以穩健為主。中短期市場情緒波動可能會比較大，這個我們很難預測，中長期來看超額收益來自個股的選擇，我們賺取的是優秀企業長期成長的錢而非短期情緒推動的錢，在中長期角度依然有信心獲得長期超額收益。”