北京時間7月16日晚間，歐洲央行公布利率決議，維持歐元區至7月16日歐洲央行主要再融資利率在0%不變，符合市場預期。歐央行表示，量化寬松將持續至首次加息之前。

決議公布后，歐元兌美元短線走高十余點至1.1411。

關于資產購買計劃(APP)，歐央行表示，資產購買計劃下的凈購買額將為每月200億歐元，且在年底前進行規模1200億歐元的臨時購買。

關于抗疫緊急歐債計劃(PEPP)，歐洲央行表示，維持緊急抗疫購債計劃(PEPP)規模在1.35萬億歐元。PEPP下的凈資產購買期將至少持續至2021年6月底，PEPP下到期證券本金再投資至少持續至2022年底前，與此前一致。

歐央行還重申了要維持寬松的貨幣政策環境，表示將繼續提供充足的流動性，第三輪定向長期再融資操作(TLTRO III)吸引了非常多的資金。

經濟評論員Carolynn表示，歐洲央行政策聲明沒有較大變化，唯一明顯的變化就是，第三輪定向長期再融資操作(TLTRO III)操作吸引大量的資金，這是向銀行提供長期融資的工具，聲明稱“這支持銀行向企業和家庭提供借貸。”

歐央行行長拉加德在發言中表示，數據暗示經濟活動復蘇的，但前景展望仍高度不確定，經濟增速仍低于疫情爆發前的水平。拉加德強調，復蘇還處于早期階段，各行業、個國家的復蘇情況并不平衡，如有必要歐洲央行將調整所有工具。

對于經濟前景，拉加德預計經濟活動將在第三季度反彈，但復蘇力度的不確定性依然很高。此外，她還敦促各國采取強有力且適時的刺激措施，并對歐盟委員會的復蘇計劃表示歡迎。拉加德表示，有雄心且協同一致的財政政策至關重要，財政措施應該是有針對性的，是暫時的。

歐央行按兵不動或釋放“彈藥充足”信號

為應對疫情，歐央行進行了大規模的量化寬松，導致歐洲商業銀行的存款準備金數量持續增長，資產負債表過于臃腫，給銀行帶去了額外的負擔。隨著疫情逐步得到控制，歐央行必須想辦法為歐洲的商業銀行解決這一問題。

有官員建議放松存款準備金要求。歐央行目前的最低存款準備金要求是1:6，若將之放寬到1:8，每年可以給歐元區商業銀行釋放出14億歐元的資金。

荷蘭銀行(ABN Amro Bank NV)的分析師指出，放寬最低存款準備金要求不能大幅改善歐元區商業銀行的總體盈利，但此舉可以幫助維持歐央行目前的貨幣政策勢頭。

不過，此舉的問題在于可能會增加銀行間借貸成本。疫情對歐洲貨幣市場的影響逐漸下降，3個月歐元同業拆借利率差不多已經回到危機前的水平。市場不禁疑惑是否有仍有必要維持大規模的刺激措施。

實際上，控制刺激措施的規模可以釋放強烈的信號，表明歐央行仍擁有彈藥，可以幫助促進歐元區的經濟復蘇;更關鍵是還可以向市場傳達出“不要與歐央行作對”的信息。

歐央行最近也確實是這樣做的，歐央行近期的資產負債表規模已經開始收縮。

疫情危機還未過去，關注明日歐盟峰會

然而，疫情對歐元區經濟的整體打擊十分沉重，預計各成員國的GDP今年都會出現負增長，且差距進一步拉大。

原本在歐元區中經濟狀況就比較不好的意大利，經歷嚴重疫情危機后，更是成為歐元區能否維持穩定的薄弱環節。

為應對疫情，歐盟和歐央行要做的還有很多，本周五峰會上關于歐盟復蘇基金的計劃可能會被否決，因為當前部分官員依然反對該計劃，這可能為歐元區經濟及歐元帶來進一步的威脅，投資者需關注。