導言：一篇文章穿云來，“喝酒吃藥”跌停見!

今日盤面上行業板塊全線下跌，白酒股重挫居前，五糧液、瀘州老窖等十余股跌停，貴州茅臺跌近8%。醫藥股同樣重挫，信立泰、華東醫藥等近三十股跌停。

圖：白酒板塊個股今日表現

昨晚人民日報旗下《學習小組》發表一篇名為《變味的茅臺 誰在買單?》的文章。文中質問：茅臺酒憑什么成為官場腐敗硬通貨?還點出“酒是用來喝的，不是用來炒的”、“要讓商品價值回歸市場，不再成為權力的供品”等結論。文章出來后的今日，茅臺等白酒板塊個股一路低開低走。

圖：貴州茅臺股價走勢

白酒板塊一直是今年股市的香餑餑。年初至今，龍頭股貴州茅臺股價上漲50%，單單是七月份，貴州茅臺累計漲幅也一度接近20%。可以這么說，疫情爆發后很長一段時間內，眾人惶惶對總體經濟和股市感到惶惶不安，而一路紅色的貴州茅臺，儼然就是當時股民心中的定海神針，時至今日，也有許多人利用茅臺走勢判斷整個盤面。

圖：年初至今白酒板塊走勢

茅臺的核心邏輯主要有三點：

1、品牌護城河。中國白酒行業龍頭，是高端酒的代表

2、渠道護城河。出廠價(969元)和批價(2470元)高達1500元形成豐富渠道利潤。

3、投量價齊升。

昨天人民日報赤裸裸的對茅臺價格打臉，動搖投資人的信心，導致早盤白酒板塊低開。然而，造成板塊內十余股跌停，僅僅只因為一篇文章嗎?原因顯然不止于此!

趁著現在投資人對白酒板塊的狂熱情緒漸退，讓我們以數據、理性的角度對貴州茅臺做全面體檢。貴州茅臺當下的價格是否合理?A股風向標的貴州茅臺難道真要“變味”?

話不多說，讓我們開始解讀貴州茅臺的現狀。

總結

貴州茅臺屬于高成長、高回報，財務狀況良好的股票。即便今日股價下行近8個百分點，47.06倍動態市凈率和當前的市凈率仍然高于上市以來99%的時間，處于歷史高位。然而與同業對比：

貴州茅臺的市盈率屬于中游水平。市凈率明顯高于同業，僅有水井坊、古井貢B、山西汾酒、重慶啤酒、ST西發市凈率高于貴州茅臺。目前白酒板公司普遍估值偏高，后續應密切關注整個板塊動向。