萬千期待中，7月13日創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制終于迎來了第一批上會(huì)的企業(yè)。
與市場預(yù)料一致，首批上會(huì)的四家企業(yè)均順利過會(huì)。其中北京鋒尚世紀(jì)文化傳媒股份有限公司(以下簡稱“鋒尚文化”)、康泰醫(yī)學(xué)系統(tǒng)(秦皇島)股份有限公司(簡稱“康泰醫(yī)學(xué)”)、龍利得智能科技股份有限公司(簡稱“龍利得”)3家公司的IPO申請(qǐng)以及天能重工向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債的申請(qǐng)，均獲通過。
根據(jù)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制IPO審核流程，交易所審核通過后，將向證監(jiān)會(huì)報(bào)送發(fā)行人符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求的審核意見、相關(guān)審核資料和發(fā)行人的發(fā)行上市申請(qǐng)文件。證監(jiān)會(huì)將在20個(gè)工作日內(nèi)對(duì)發(fā)行人的注冊(cè)申請(qǐng)作出予以注冊(cè)或者不予注冊(cè)的決定。而從注冊(cè)批文到上市的時(shí)間大約為14個(gè)工作日。
創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革大幅縮減了企業(yè)上市審核流程，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批IPO企業(yè)上會(huì)，業(yè)界預(yù)計(jì)一個(gè)月后首批企業(yè)將上市。
滬上一名資深投行人士預(yù)測：“上會(huì)之后會(huì)有證監(jiān)會(huì)注冊(cè)、領(lǐng)批文、發(fā)行上市等環(huán)節(jié)，預(yù)計(jì)需要4周時(shí)間，最快8月中旬第一批創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制企業(yè)將正式上市。”
首批過會(huì)企業(yè)出爐
7月13日，A股市場新一輪存量改革的“大考”在深交所拉開帷幕。
創(chuàng)業(yè)板上市委2020年第一次審議會(huì)議正式在深交所1808會(huì)議室召開，室里安裝了錄音錄像設(shè)備，上市委召開會(huì)議時(shí)將全程錄音錄像，室內(nèi)墻面上可以看到“堅(jiān)持以信息披露為中心”的字樣，這是創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制的核心理念。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，此次審核的四家企業(yè)采用了現(xiàn)場審核的方式。審核委員包括福建證監(jiān)局機(jī)構(gòu)檢查處處長劉亮、科大訊飛董事長劉慶峰、寧德時(shí)代副總經(jīng)理蔣理、大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所執(zhí)行事務(wù)合伙人楊雄和北京海潤天睿律師事務(wù)所高級(jí)合伙人劉蘭玉。委員背景橫跨了監(jiān)管、公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等多個(gè)領(lǐng)域。
具體來看，本次上會(huì)的四家企業(yè)中，均為從證監(jiān)會(huì)平移的存量企業(yè)，預(yù)計(jì)募資合計(jì)27.29億元，深交所基于在審企業(yè)在證監(jiān)會(huì)的審核順序和已有審核成果，按照注冊(cè)制審核程序和規(guī)則，有序開展在審平移企業(yè)的審核工作。
公開資料來看，3家申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)分屬于文娛、醫(yī)療器械和材料包裝領(lǐng)域，均為對(duì)資本市場憧憬已久的“老兵”，如龍利得曾兩次IPO未果，鋒尚文化和康泰醫(yī)學(xué)都登陸過新三板并于2017年摘牌。
其中，鋒尚文化主要從事國內(nèi)外文化演藝活動(dòng)的策劃、藝術(shù)創(chuàng)意設(shè)計(jì)、制作等業(yè)務(wù)，保薦機(jī)構(gòu)為中信建投，6月22日獲得深交所受理，預(yù)計(jì)募資13.12億元。
2017年度至2019年度，鋒尚文化營業(yè)收入分別為2.06億元、5.73億元和9.12億元，復(fù)合增長率為110.30%;凈利潤分別為5395.65萬元、1.36億元和2.54億元，復(fù)合增長率為116.90%，扣非凈利潤分別為5,835.66萬元、1.35億元和2.41億元。
疫情期間，鋒尚文化仍保持了良好的成長態(tài)勢(shì)，公司2020年1-3月主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)保持增長，預(yù)計(jì)2020年上半年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)總體保持平穩(wěn);同時(shí)，公司2020年1-5月新增訂單3.16億元，同比增長10.47%。
康泰醫(yī)學(xué)屬于醫(yī)療器械行業(yè)，主要從事醫(yī)療診斷、監(jiān)護(hù)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，保薦機(jī)構(gòu)為申萬宏源，7月2日其IPO申請(qǐng)獲得深交所受理，預(yù)計(jì)融資2.96億元。
2017年-2019年，公司營收、凈利潤均處于波動(dòng)狀態(tài)，康泰醫(yī)學(xué)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.98億元、3.63億元和3.87億元，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為7705.72萬元、6203.10萬元、7378.12萬元，扣非凈利潤分別為6940.60萬元、5865.40萬元和683.08萬元。
值得一提的是，中美貿(mào)易摩擦對(duì)公司業(yè)務(wù)造成了一定影響，2017-2019年，康泰醫(yī)學(xué)對(duì)美國收入占外銷業(yè)務(wù)收入比例分別為31.37%、29.25%和25.30%，各國收入中美國業(yè)務(wù)收入占公司外銷業(yè)務(wù)收入比例最高。公司涉稅產(chǎn)品出口到美國的收入分別為2735.89萬元、3,035.78萬元、2,883.29萬元，占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為6.94%、8.47%和7.54%。
第三家申報(bào)IPO企業(yè)龍利得是一家以中高檔瓦楞紙箱、紙板的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、印刷和銷售為主的高新技術(shù)企業(yè)，主要為食品飲料、日化家化、糧油、家居辦公、電子器械、醫(yī)藥醫(yī)療等行業(yè)的客戶提供包裝產(chǎn)品和服務(wù)。于6月23日獲深交所受理申請(qǐng)，保薦機(jī)構(gòu)為東吳證券，IPO預(yù)計(jì)募集資金4.21億元。
本次是龍利得第三次沖刺A股。2018年1月，龍利得曾因前五大客戶集中度高、新建產(chǎn)能是否能夠有效消化等問題遭到了證監(jiān)會(huì)否決。2019年龍利得再次申請(qǐng)IPO，卻于當(dāng)年10月上會(huì)前夕被取消審核。
2017年至2019年，龍利得實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別是6.42億元、8.61億元、8.71億元，同期歸屬于母公司所有者的凈利潤分別是5725.51萬元、8875.58萬元、8599.99萬元。
上述三家企業(yè)均符合《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》中“最近兩年凈利潤均為正，且累計(jì)凈利潤不低于5000萬元”的上市標(biāo)準(zhǔn)。
創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制拉開發(fā)審大幕。視覺中國
首輪問詢重點(diǎn)“揭秘”
在上市委審議后，深交所結(jié)合上市委的審議意見，出具發(fā)行人符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求的審核意見或者作出終止發(fā)行上市審核的決定。
此次三家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)均獲通過，且深交所均提出了具有針對(duì)性的審議意見，包括財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性、會(huì)計(jì)處理合理性及謹(jǐn)慎性、業(yè)務(wù)發(fā)展是否穩(wěn)定、專利訴訟、關(guān)聯(lián)交易等方面。
針對(duì)鋒尚文化，深交所主要從公司銷售模式、應(yīng)對(duì)疫情措施、在手訂單的具體執(zhí)行情況及后續(xù)執(zhí)行是否存在變更的可能性、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提是否充分、應(yīng)收賬款賬齡有所延長、銷售費(fèi)用占營業(yè)收入比例遠(yuǎn)低于同行業(yè)平均水平等多方面提出審核疑問。
深交所要求鋒尚文化補(bǔ)充披露“新冠肺炎疫情對(duì)于發(fā)行人所在行業(yè)的影響趨勢(shì)，對(duì)發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)撛谟绊懙闹饕矫?，發(fā)行人通過線上業(yè)務(wù)對(duì)沖線下業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要舉措”以及“銷售費(fèi)用率與同行業(yè)可比公司差異的原因及合理性”。
對(duì)于康泰醫(yī)學(xué)，深交所主要從銷售模式、境外銷售業(yè)務(wù)核查、主要產(chǎn)品毛利率變動(dòng)的原因及合理性、利息收入逐年攀升的合理性、未決專利訴訟影響等方面提出問詢。
圍繞龍利得公開披露的信息，深交所則聚焦于非終端業(yè)務(wù)的商業(yè)模式、銷售毛利率明顯高于同行業(yè)可比公司平均水平的合理性、紙箱成本變動(dòng)幅度高于紙板的原因等，并要求龍利得進(jìn)行補(bǔ)充披露。
整體而言，創(chuàng)業(yè)板上市委堅(jiān)持以信息披露為核心的理念，參與創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核工作，對(duì)發(fā)行上市審核機(jī)構(gòu)出具的審核報(bào)告和發(fā)行上市申請(qǐng)文件進(jìn)行審議，提出審議意見。
審核工作緊鑼密鼓推進(jìn)
創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)首審啟幕背后，深交所各項(xiàng)審核工作也在馬不停蹄地展開。
據(jù)了解，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制審核流程分為受理、審核、上市委會(huì)議、報(bào)送證監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)注冊(cè)和發(fā)行上市6個(gè)步驟。
從6月22日首批33家企業(yè)獲受理至今，短短三周，創(chuàng)業(yè)板受理企業(yè)已經(jīng)達(dá)到396家，包括IPO申請(qǐng)受理275家、再融資申請(qǐng)受理115家，并購重組申請(qǐng)受理6家，審核效率提高，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的進(jìn)程“神速”。
目前，深交所對(duì)于注冊(cè)制實(shí)施前后的發(fā)行上市審核工作正有序銜接、平穩(wěn)過渡。
對(duì)于證監(jiān)會(huì)審核過程中已通過初審會(huì)且初審會(huì)意見已落實(shí)的在審企業(yè)，深交所近期已陸續(xù)安排創(chuàng)業(yè)板上市委會(huì)議審議。
本周(7月13日至7月17日)，五個(gè)工作日內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市委計(jì)劃召開4次審核會(huì)議，將有16家發(fā)行人接受審核，每場會(huì)議審4家企業(yè)。從融資類型來看，本周上會(huì)的首發(fā)項(xiàng)目共有14單，可轉(zhuǎn)債2單。
根據(jù)創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革的安排，IPO環(huán)節(jié)所有的時(shí)間表都有了明確的規(guī)定。按照深交所發(fā)布的股票發(fā)行與上市指南，從注冊(cè)批文到上市的時(shí)間大約為14個(gè)工作日，這也就意味著，在首批3家企業(yè)通過審議后，最快將能于8月份上市。
“創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制將進(jìn)一步提升資本市場對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力和效率，有助于完善直接融資體系和提升股權(quán)融資規(guī)模，降低宏觀杠桿率水平，增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)的能力。同時(shí)，從科創(chuàng)板這一年的運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)來看，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制還能穩(wěn)定投資者情緒，增強(qiáng)各方對(duì)我國資本市場和中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革將進(jìn)一步深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提升金融體系服務(wù)能力，為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供新的助力。”中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛受訪表示。
對(duì)于前期已通過初審會(huì)但初審會(huì)意見未落實(shí)的或者需要補(bǔ)充披露的，深交所表示，將要求發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)予以落實(shí)后有序安排創(chuàng)業(yè)板上市委會(huì)議審議。對(duì)于其他在審平移企業(yè)，也將在前期審核成果基礎(chǔ)上同步推進(jìn)審核進(jìn)程。
同時(shí)，針對(duì)日益壯大的新申報(bào)企業(yè)群體，深交所指出正全力開展新申報(bào)企業(yè)的受理及審核工作，將自受理之日起20個(gè)工作日內(nèi)發(fā)出首輪問詢。
“國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)都表明，一個(gè)規(guī)范、透明、有活力、有韌性的資本市場是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的加速器。注冊(cè)制改革是A股市場化改革重要一環(huán)，而創(chuàng)業(yè)板是存量板塊注冊(cè)制改革的第一步，對(duì)于后續(xù)主板、中小板的注冊(cè)制改革具有非常重要的示范意義。”星石投資創(chuàng)始人楊玲表示。
