6月29日，中國電信旗下天翼電子商務有限公司(簡稱“翼支付”)披露了引入戰略投資人項目的公告，這也是翼支付第二次開啟戰略引資。

據翼支付介紹，此次第二輪引資主要是為了用于補充增資人的營運資金、加強科研投入、投資并開展金融科技業務。

作為央企混改試點的推行者，翼支付此次戰略引資也可以說是中國電信進一步推進“混改”的關鍵。

二次戰略引資 欲分拆上市?

信息顯示，翼支付本次增資擬新增不超過10家投資人，募資對應持股比例不超過35.2259%，新增注冊資本不超過34535.1499萬元，增資具體價格暫未確定。

這也是翼支付推動的第二次戰略引資。

作為混合所有制企業改革試點，在2019年初，翼支付就引進了第一批5家戰略投資者， 當時的掛牌信息顯示，新增不超過5名投資人，合計持股比例不超過49%。最終結果顯示共出讓了21.26%的股權，總計成交價為9.45億元。

業內人士對《華夏時報》記者表示，中國電信應該是從一開始就打算最多出讓翼支付49%的股權，第一次引資后持股比例從100%降至78.74%，顯然還有進一步的操作空間。從此次新增投資人的數量來看，企業也有意圖通過引入更多投資方支持企業混改。

而從這次出讓的股權比例來看，中國電信也在有意維持自己51%的控股狀態。

自2016年中央經濟會議提出國有企業混合所有制改革后，央企混改一直是公眾關心的焦點，怎么改?如何改?成為各大央企的首要任務。

作為基礎電信運營商，中國電信選擇了與中國移動相同的策略，在子公司謀求混改突破。據了解，除翼支付外，中國電信也曾對旗下天翼視訊、炫彩互動、天翼閱讀等引入外部投資者。而最先試行的中國聯通則在整個集團層面進行混改，引入BATJ等多家互聯網企業和領域垂直公司。

無論是集團還是子公司，混改的推動都旨在提升企業活力與效率，更好實現資源共享、能力互補和產業鏈融合。

業內人士也指出，從混改來看，其第一次引入的均為投資機構比較單一，雖然資金加持，但相較于中國聯通大手筆協同資源的引入，也有所局限，此次引資更應該關注的是投資人是誰。

此外值得注意的是，對于增資對象的條件要求，翼支付指出本次增資所持股權鎖定期不少于三年，未來支持增資人通過股改和IPO上市等資本運作，推動其業務板塊布局和發展。

翼支付未來獨立分拆上市變得勢在必行。

這一點此前中國電信就已經明確表示，早在2018年中國電信就曾表示擬分拆翼支付上市。甜橙金融總經理羅來峰也在今年表示，未來甜橙金融的部分業務可以獨立出來，引入戰略投資者，成熟的板塊也可以優先獨立，翼支付作為甜橙金融子品牌也會從整個板塊剝離出來單獨上市。

運營商系金融科技引資補短板

從中國電信的業務版圖來看，天翼電子商務有限公司所屬的互聯網金融板塊是中國電信集團內較為獨立的一部分。

為何選擇翼支付來推進中國電信的混改?

業內人士表示，相較于傳統電信基礎業務而言，整個翼支付及其關聯企業均屬于新興業務，選擇新興業務進行混改對集團整體影響較小，推進起來的難度也相對小。

從業務范圍來，翼支付的確是與中國電信龐大的電信基礎業務呈現完全不同的業務生態圈。

據了解甜橙金融是整個互聯網金融板塊的整體品牌，旗下產品以翼支付為核心，同時建立了橙分期、甜橙財富、甜橙保險、甜橙科技等子品牌。其中，翼支付是持有第三方支付牌照的支付機構，業務范圍覆蓋互聯網支付、移動電話支付、固定電話支付、預付卡發行與受理以及銀行卡收單等等多個業務。

此外翼支付也與關聯了小貸、征信、保險代理、商業保理等多個電信旗下的金融業務。公開信息顯示，翼支付在2018年和2019年曾因支付問題遭受兩次罰單，相對于行業來說相對較為規范，但其關聯的金融產品也曾因盜刷、扣費等遭受用戶投訴。

那么作為電信旗下典型的新興業態，翼支付的成長性如何?

據其披露的信息顯示，2017年翼支付已經開始實現盈利，自2017年起近三年凈利潤分別為522.54萬元、2904.92萬元以及6861.59萬元，在營收總體穩定的情況下凈利潤穩定增長。選擇在此時戰略引資，翼支付也可以說是交上了一張比較亮眼的成績單。

截至2020年一季度末，翼支付總資產規模為113.39億元、負債總額99.46億元。

盡管擁有海量的用戶資源，但從實際情況來看，運營商系的金融科技公司近兩年在金融科技領域并沒有太大存在感。一方面，金融科技類業務作為電信基礎業務的輔助，無論是從創新和業務推進都沒有先天優勢。另一方面，原有的機制體制也在一定程度上限制了金融科技的活力和發展。

戰略引資推進混改，對于翼支付而言，無論從內生動力還是外在資源方面都有更好的引導作用。

在第一次的戰略引資中，翼支付就曾指出有意注重消費場景建設做大企業類業務，同時開展金融業務、搭建技術平臺升級核心技術方案等，而這也是甜橙金融整個體系面臨一個短板。

利用體制改革，獲取牌照和技術，翼支付也在有意補齊發展的短板。業內分析人士也認為翼支付此次增資更看重戰略投資人在其所在領域和產業范圍具備的資源優勢和核心競爭力。

畢竟長遠來看，協同效應帶來的基因變革也更加有利于企業市場化運作。(記者 冉學東)