今年以來，A股市場(chǎng)掀起一股量化投資熱，多只公私募產(chǎn)品業(yè)績(jī)與規(guī)模雙豐收。與此同時(shí)，外資量化巨頭也盯上了中國(guó)量化投資市場(chǎng)這片“藍(lán)海”。

近日，以基本面量化投資享譽(yù)全球的知名外資機(jī)構(gòu)——銳聯(lián)控股，其旗下的上海銳聯(lián)景淳投資管理有限公司完成外資私募證券投資基金管理人備案登記。銳聯(lián)控股資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)270億美元，主要客戶為全球知名養(yǎng)老金、主權(quán)基金及大型資產(chǎn)管理公司等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。

近年來，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放步伐不斷加快，海外知名量化投資機(jī)構(gòu)陸續(xù)登陸A股市場(chǎng)。2019年4月，全球前十大知名對(duì)沖基金之一的德劭集團(tuán)在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)完成私募管理人登記。5個(gè)月后，該公司旗下首只中國(guó)私募產(chǎn)品——德劭銳哲中國(guó)私募證券投資基金成立。

2019年9月，全球量化對(duì)沖基金巨頭Two Sigma在華外商獨(dú)資公司——騰勝投資管理(上海)有限公司也在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)登記成為私募基金管理人。2020年1月，該公司旗下首只私募產(chǎn)品——騰勝中國(guó)聚量宏觀策略1號(hào)私募證劵投資基金成立。今年9月9日，該公司旗下第二只產(chǎn)品——騰勝中國(guó)瀚量多元資產(chǎn)1號(hào)私募證券投資基金成功備案。

為何海外知名量化投資機(jī)構(gòu)紛紛看好中國(guó)市場(chǎng)?早已進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的全球第一大對(duì)沖基金橋水曾經(jīng)在給客戶的投資信中給出了答案：“中國(guó)市場(chǎng)的流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)是吸引外資布局的重要理由，這將大大降低交易成本。”

“今年以來A股市場(chǎng)交易量較大，日均交易量較去年增長(zhǎng)約20%，這為高頻量化獲取高收益創(chuàng)造了非常有利的客觀條件。”銳聯(lián)創(chuàng)始人及首席投資官許仲翔稱。

除了高頻交易，專注于基本面量化投資的外資機(jī)構(gòu)也能在A股市場(chǎng)找到投資良機(jī)。許仲翔表示，高頻量化采用的是短周期的技術(shù)面信號(hào)，賺取交易對(duì)手的錢，這種策略在市場(chǎng)交易量大的時(shí)候往往表現(xiàn)得更加出色。基本面量化主要采用中長(zhǎng)周期的跟公司基本面相關(guān)的信號(hào)，賺的是優(yōu)秀公司成長(zhǎng)的錢，因此，獲取超額收益的邏輯性、可持續(xù)性更強(qiáng)，策略容量也更大。

滬上某公募基金量化投資負(fù)責(zé)人表示，目前A股市場(chǎng)的超額阿爾法收益在全球市場(chǎng)中都比較少見，是量化策略的福地。不過，在進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)前期，外資機(jī)構(gòu)仍需依賴本土渠道募集資金并組建團(tuán)隊(duì)，而A股市場(chǎng)短期交易的受限令其難以照搬海外量化投資模型，因此相較于本土機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)并不明顯。為適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)，外資的量化投資策略通常會(huì)做一些“本土化”調(diào)整。

(據(jù)上證報(bào))