11月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2020年11月20日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。兩項貸款市場報價利率已連續七個月保持不變。
由于央行在本月16日超額續作的1年期MLF，招標利率為2.95%，連續七個月保持不變。這意味著11月LPR報價的參考基礎未發生變化。
中國民生銀行首席研究員溫彬表示，整體上看，本月LPR報價未降符合市場預期，與經濟恢復情況基本適應。今年下半年以來，我國經濟社會逐漸從疫情沖擊中恢復，此前國家統計局公布的10月份主要經濟數據基本符合預期，生產、需求沿著復蘇路徑加快改善，全年經濟可以實現正增長。隨著經濟企穩回升，適度寬松的貨幣政策邊際收緊，更加側重于精準導向。
東方金誠首席宏觀分析師王青進一步表示，5月以來，LPR報價已連續七個月保持不動，根本原因在于這段時間宏觀經濟出現“V型反轉”。近期監管層在多個場合表示，當前“我國經濟比較強勁”，或“經濟增長好于預期”;與此同時，10月城鎮調查失業率降至5.3%，遠低于今年6.0%的控制目標。這意味著短期內沒有下調政策利率的需求，貨幣政策進入“觀察期”，更加強調要在穩增長與防風險之間把握好平衡。其中，為打擊金融空轉套利，防范大水漫灌，5月中下旬以來以DR007為代表的短期市場利率和以同業存單發行利率為代表的中期市場資金利率中樞先后上行，“緊貨幣”過程持續推進。這不可避免地導致銀行平均邊際資金成本相應走高，對報價行壓縮LPR報價加點形成一定制約。
對于下階段貨幣政策走向，央行在月初舉行的政策吹風會上表示，下階段，穩健的貨幣政策將更加靈活適度、精準導向，根據形勢變化和市場需求及時調節政策力度、節奏和重點，一方面特殊時期出臺的政策將適時適度調整，另一方面對于需要長期支持的領域進一步加大政策支持力度。另外，央行還提到，要避免出現“政策懸崖”，防止政策突然中斷可能帶來的意外沖擊。
綜合來看，溫彬認為，隨著經濟的進一步復蘇，下階段貨幣政策將保持平穩，大概率不會出現趨勢性放松，也不會出現政策過快收緊，仍將延續主要通過公開市場操作、MLF等維護流動性合理充裕，支持實體經濟恢復發展。雖然降準和降息的概率降低，但從實體經濟恢復程度和金融讓利情況上看，制造業、中小微企業仍面臨一定困難，前10個月金融系統累計讓利1.25萬億元，全年要完成1.5萬億元的讓利目標，預計利率將保持震蕩走勢，實體經濟融資成本將保持穩中趨降。
