作者：新湖期貨

LL：★☆☆（關注宏觀政策以及外盤價格變化）

(資料圖)

LLDPE現貨低端價格7750元/噸。PE檢修裝置較多，PE整體負荷處于同比偏低水平；海外聚烯烴價格較弱，PE標品進口窗口即將打開，需要關注未來PE進口情況。

PE下游訂單跟進速度緩慢，整體開工水平較低，下游廠家備貨意愿弱；終端出口訂單不佳。

整體庫存壓力不大；石化庫存71，-0.5；港口庫存窄幅波動。上游石腦油制利潤尚可；標品進口窗口關閉；下游膜料利潤水平同比偏低。09合約基差20元/噸；9-1價差90元/噸左右；HD價格與LL基本平水；LD與LL間價差環比稍有好轉；L-PP主力合約價差800元/噸左右。

PE維持供需雙弱格局，PE價格短期受宏觀因素以及海外價格的影響，關注進口利潤的變化。

近期PE進口窗口即將打開，PE進口供應可能增加，疊加PP新產能投放時間有一定的不確定性，短期L-PP價差繼續走擴空間受限，買L空PP套利建議減倉，關注PE的進口情況以及PP新裝置投放情況。

PP：★☆☆（短期價格區間震蕩）

拉絲現貨6980元/噸。巨正源二期已開車，安慶石化計劃6月下旬開車；PP檢修裝置仍較多，整體負荷處于同比偏低水平，拉絲排產正常；標品進口窗口保持關閉；外盤價格較弱。

下游整體開工同比不及往年，新訂單跟進情況仍然偏弱，部分行業成品庫存水平較高；終端出口訂單不佳。

整體庫存壓力不大；石化庫存71，-0.5。上游PDH生產利潤尚可；丙烯價格較弱，粉料生產利潤好轉；PP出口利潤收窄；BOPP利潤較低。09合約基差70元/噸；9-1價差50元/噸左右；共聚與拉絲間價差水平收窄；粒粉料價差水平略有偏高；L-PP主力合約價差800元/噸左右。

PP下游需求較弱，隨著PP檢修裝置的繼續恢復以及新產能逐漸投產，PP供需矛盾會更加突出，長線建議偏空對待，關注PP新裝置投放情況，短線供需雙弱，價格更多受宏觀因素影響。

近期PE進口窗口即將打開，PE進口供應可能增加，疊加PP新產能投放時間有一定的不確定性，L-PP價差繼續走擴空間受限，買L空PP套利可減倉，關注PE的進口情況以及PP新裝置投放情況。