自今年3月股市反彈以來(lái)，美股中的價(jià)值股和周期股在市場(chǎng)反彈中表現(xiàn)相對(duì)滯后。市場(chǎng)上沒有誰(shuí)比跟蹤價(jià)值股的純量化基金更加痛苦了。很多基金沒有及時(shí)調(diào)整策略，因此黯然關(guān)門。

中國(guó)基金報(bào)記者曹雯璟

據(jù)外媒報(bào)道，管理資產(chǎn)達(dá)106億美元的量化基金公司AJO Partners上周宣布，計(jì)劃在今年年底關(guān)閉，并將把資金返還給客戶。過去一年，該公司多個(gè)價(jià)值型基金虧損慘重。

AJO是一家為佛羅里達(dá)和俄勒岡州的公共養(yǎng)老金計(jì)劃管理資金的基金公司，目前管理約106億美元資金。在2007年鼎盛時(shí)期，AJO曾管理310億美元的基金。

根據(jù)該基金官網(wǎng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，旗下多只基金今年虧損嚴(yán)重，其中管理資產(chǎn)超過50億美元的“大盤絕對(duì)價(jià)值”(Large Cap Absolute Value)策略基金下跌近16%，跑輸基準(zhǔn)。在截止到6月30日披露的數(shù)據(jù)中，該基金最大的持倉(cāng)股是英特爾，年初至今跌幅近10%，此外，輝瑞制藥半年跌近15%。

AJO“大盤絕對(duì)價(jià)值”策略基金成立于1984年，提供一系列基于價(jià)值等因素構(gòu)建的系統(tǒng)化投資策略。

然而，在目前美國(guó)超過10萬(wàn)億美元債券收益率為負(fù)、通貨緊縮的環(huán)境下，這一策略不如人意。截止到6月30日公布的信息中，該基金持有25只股票，在公布結(jié)業(yè)消息后，這些股票預(yù)計(jì)都將遭受拋售。

除了“大盤絕對(duì)價(jià)值”策略基金慘跌，公司旗下“小盤絕對(duì)價(jià)值”(Small Cap Absolute Value)基金同樣表現(xiàn)不濟(jì)，凈值下跌超21%。

據(jù)悉，AJO Partners將于11月30日停止所有交易或活動(dòng)，并將于12月31日關(guān)閉業(yè)務(wù)，結(jié)束持續(xù)了36年的運(yùn)營(yíng)。公司創(chuàng)始人泰德.艾隆森(Ted Aronson)表示，這將標(biāo)志著他職業(yè)生涯的結(jié)束。

艾隆森認(rèn)為，AJO的投資理念和優(yōu)勢(shì)在于價(jià)值股，而這與今年市場(chǎng)的風(fēng)口相矛盾，價(jià)值股的表現(xiàn)低迷，導(dǎo)致客戶、顧問和員工對(duì)公司能否生存下去的擔(dān)憂揮之不去。他在一份內(nèi)部備忘錄中稱：“價(jià)值理念干旱了，而且面臨著有史以來(lái)最長(zhǎng)的干旱，這是公司面臨最核心的挑戰(zhàn)。”

“公司關(guān)閉的決定是由‘市場(chǎng)力量’推動(dòng)的。”艾隆森在備忘錄中寫道：“我們?nèi)匀幌嘈艃r(jià)值投資是有未來(lái)的，悲觀的是，未來(lái)沒有那么快到來(lái)，所以，現(xiàn)在最好的安排是歸還資產(chǎn)，然后就這樣告別。我們的客戶都是成熟的大型機(jī)構(gòu)客戶，他們還有更好的選擇。”

自今年3月股市反彈以來(lái)，美股中，價(jià)值股和周期股在市場(chǎng)反彈中表現(xiàn)相對(duì)滯后。年內(nèi)羅素1000價(jià)值指數(shù)下跌8%。相比之下，羅素1000成長(zhǎng)指數(shù)上漲了30%。市場(chǎng)流行的口號(hào)是：“世界在向技術(shù)驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)型”，在這個(gè)口號(hào)下，零售業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)的商業(yè)模式被打亂，陷入困境。

業(yè)內(nèi)人士稱，今年科技股和成長(zhǎng)股一直向上，而價(jià)值股始終難有表現(xiàn)，市場(chǎng)上沒有誰(shuí)比跟蹤價(jià)值股的純量化基金更加痛苦了，逃離價(jià)值股成為投資者的上上之選，很多基金沒有及時(shí)調(diào)整策略，因此關(guān)門。在當(dāng)前的市場(chǎng)氛圍中，傳統(tǒng)的市場(chǎng)策略和套利手段不再有效。