2月23日下午，步步高(002251.SZ)公告稱，將向騰訊、京東轉讓11%的股份，交易總對價約16.26億元。完成交易后，騰訊、京東分別位居步步高第三、第五股東，但若以一致行動人看，兩家聯合持股將為步步高的第二大股東。

牽手騰訊和京東，步步高正式成為騰訊系的一員。然而，捆綁容易整合難，騰訊和京東巨資入股永輝、家樂福、沃爾瑪之后，步步高將在這個大家庭中居于何種地位?

談及合作，步步高董事長王填對第一財經記者表示，步步高和京東、騰訊合作，除了把線下商品蛋糕做大，更多是想把線下紅利釋放出來，供應鏈協同端一定會有價值。京東在商品和供應鏈方面可以給線下零售商賦能，起到協同效應;騰訊可以在數字化會員方面有優勢。

王填透露：“三方會成立一個聯合團隊推進新業務合作，本周三方業務團隊就會在一起工作了，業務合作內容后續逐步和大家溝通。”

雖說相互協同，但電商和實體店商的融合與客源導流并不容易。此前騰訊已經投資永輝、家樂福、萬達、海瀾之家(12.710,-0.05,-0.39%)等，而京東也投資了永輝，并與沃爾瑪關系密切。這就使步步高面臨整合之外的另一個敏感問題——這些同屬于騰訊系和京東系的零售巨頭該如何平衡和應對競爭關系，步步高自身的優勢是否可以力壓競爭對手、脫穎而出。

在騰訊系和京東系的新零售布局版圖中，與步步高最具有可比性的當數沃爾瑪、家樂福和永輝。

永輝最大優勢在于生鮮，其依靠生鮮優勢可聚攏線下客源，而這些低成本獲得的實體店客源能夠反向導入線上，讓電商獲益。沃爾瑪和家樂福優勢在于品牌和完善的供應鏈，沃爾瑪與京東在后臺采購和商品統一化對接方面已十分融合，部分同品類貨品在兩者之間已經可實現就近調貨。

身為區域零售商的步步高在上述領域優勢似乎并不明顯。

第一財經記者注意到，步步高是超市起家的零售商，多年前王填已提出多業態轉型，這在當時略有點瘋狂，因為投入大型購物中心的成本數以億計，而超市是相當薄利的產業，這無疑是個高風險策略。但王填堅持轉型，從標超、大賣場、購物中心、百貨、便利店甚至家電專業門店等各類零售業態全覆蓋，截至2018年2月，步步高共開設各類業態門店359家。

換言之，相比較以賣場為主業的沃爾瑪、家樂福及以生鮮超市為主的永輝，步步高的與眾不同之處在于其多業態全覆蓋——這就能造就多元化消費場景。如果是家庭娛樂購物，則可以去百貨和購物中心;假如是社區型消費則可以去大賣場和超市;若是隨機型購物則可以光顧便利店。步步高同時還在力拓“餐飲+零售”這些聚客式的消費場景業態。

目前，顧客消費頻率最高的幾種場景就是用餐、社交娛樂和社區日常購物，步步高的多業態正好覆蓋上述所有消費場景，而這些正是騰訊和京東所需要的線下客流轉化商機。步步高數據顯示，公司目前的線下門店網絡，每天客流量300萬人次，這是步步高所擁有的巨大財富，也是將線下門店的客流數字化后變現的資本。

此外，微信擁有超過10億活躍用戶，京東擁有超過2億活躍用戶。這些龐大的會員在線上所產生的消費習慣、行為等大數據也可以通過消費金融等諸多方式在實體消費場景中變現。

王填指出，借力三方合作，在會員架構上會有更多新的價值，比如顧客以前只有服務和商品交易，但未來可以有消費金融、精準營銷等，這些就是依托大數據和場景化消費所產生的流量經濟。

根據步步高的計劃，其在2018年擬開店100家，目前僅低于永輝的開店數。未來5年，步步高每年新開店數都不會低于100家。

當然，與沃爾瑪、家樂福和永輝的競爭在所難免。在王填看來，有競爭很正常，騰訊是“去中心化”理念，有競爭才會使得市場更豐富多彩。

競爭的存在非常合理，關鍵在于步步高或其他零售企業找準自己的位置，突出自身特色和不可替代的價值，這樣才能在紛繁復雜的商界屹立不倒。