日前，美國表示將從7月4日開始恢復一定程度的正常生活。美國自大規模接種疫苗以來，人們恢復正常生活的日子越來越近。可以預測，解封后的美國人揣著被新冠肺炎疫情壓抑了一年多的購物欲望，將開始“買買買”的生活節奏。

市場總是提前反映人們預期，商品漲價的步伐不期而至。日前，美國公布4月份核心個人消費開支物價指數(PCE)環比上升0.6%，同比上升3.1%，高過預期2.9%，更創下30年以來的新高。

美國此輪核心物價上漲在預期之中。由于一年多來美國大強度的財政和貨幣寬松政策，美元泛濫致使國際大宗商品價格漲不停，新冠肺炎疫情導致的全球供應鏈中斷帶來供應不足，推高了美國國內商品價格。例如，美國今年鋼材價格比一年前高出三倍，每噸約1500美元;4月美國全國房地產經紀人協會的數據顯示，美國房價中位數同比飆升了19.1%，達到創紀錄的34.16萬美元。

過去40多年來依賴經濟全球化，美國大多數日用商品依賴進口。經濟全球化導致制造業從美國轉移至更具競爭力的其他國家或地區，惠及美國，進口商品價格越來越物美價廉。美國40多年來CPI長期保持不到2%的穩定狀態，享受著經濟全球化帶來的好處。但隨著疫情暴發使得全球產業供應鏈中斷，美國進口商品出現供應不足，以及作為“世界工廠”的中國去年5月底開始人民幣升值，美國從中國進口的商品價格也隨之上漲。

而美國物價上漲只是個開始。美國密西根大學的一項調查顯示，5月消費者一年通脹預期終值確認為4.6%，創最近10年新高，之前的4月終值為3.4%。而且隨著對疫情的解封，美國人出門將會刺激更多的消費欲望，預計7月開始的夏季大部分時間物價料將繼續上漲。5月26日摩根大通發布一份報告指出，大宗商品中以農產品價格上漲為最，許多農產品價格都創下了5年來的新高。大量工業金屬價格也在上漲，創下5年高點。大宗商品的上漲實際上是通貨膨脹的跡象。

但為了減輕美國聯邦28萬億美元國債債務的壓力，以及持續刺激經濟回暖、促進勞動力市場恢復，美聯儲對加息應該會慎之又慎。面對漲聲四起的物價環境，美國財政部長耶倫重申通脹是“暫時的”，產業供應鏈瓶頸很快會被克服。而且，5月28日美國總統拜登提出2022財年預算，總規模為6萬億美元。耶倫認為，雖然新一輪的財政預算案會將美國已處于歷史高峰的國債，再次拉升到新的高度上。但對于美國而言，這還尚未超出其財力范圍之外，拜登6萬億美元經濟刺激方案不會引發高通脹。

美國如此大劑量寬松財政政策，將對國際大宗商品價格繼續起到推動作用，也必然推動中國生產的商品價格上漲，促使中國將繼續以穩步升值人民幣匯率來抵消大宗商品高漲和國內通脹壓力同時，推進國內產業升級應是更深一層的政策考慮。

以史為鑒。上個世紀1985年美英法德日五國簽署《廣場協議》的隨后幾年，日德兩國升值本國貨幣，促進兩國產業面向高端升級，經濟實力迅速增長，事實上擴大了兩國在全球工業領域的領先優勢。只是日本放松了金融管控，導致國內外資金短期內大規模流入房地產、土地和股票市場，帶來流動性泛濫，催生經濟泡沫;而德國專注于把制造業向高附加值產業發展，嚴格控制房地產市場，把穩定國內物價和提升產業作為首要目標，因此德國經濟實現了穩定的過渡，最終實現高端現代制造業的騰飛。