繼承過往的傳統，在過去一年里，鄭耀南帶領團隊步行到中國各地地級市、鎮街做現場調研，以期尋找到都市麗人(02298)真正的核心競爭力。

“問題發生在前線，所以要到前線去，要到現場去看，才能知道如何去突圍，怎樣帶領這個牌子走向成功。”8月25日，在都市麗人2023年中期業績會上，都市麗人創始人兼CEO鄭耀南告訴智通財經APP，此次調研再次有新發現。

新的發現，就是都市麗的核心競爭力打法：以親民的價格下沉到三四五線市場；打造包括令每個加盟商都贏利的商業模式。

(資料圖片)

以下沉市場為例，鄭耀南舉例，都市麗人是一個價格親民(女性內衣主要在100-200元/件的區間)、產品品質極佳的品牌。女性內衣線下市場約2000億元的規模，400億元左右是高端，1600億元左右是大眾市場，特別是三四五線城市不包括地級市是7億多人口，這些城市很多是白牌或是地方品牌，都市麗人的品牌和產品優勢都很明顯，所以“都市麗人應該到三四五線城市去”。

目前都市麗人在下沉市場針對縣城城市取用的是大店、中店、小店策略，如大店即一個較大的縣或縣及市開8-10家門店，中等縣開5家左右，小縣開約3家——這是25年摸索出爐的贏利模型。

這種贏利也像磁鐵效應吸引了更多的加盟商。中報顯示，2023年上半年，都市麗人招商簽約數超過800家，創歷年新高，同比增長243%，加盟新開店數同比增長94%。

加盟商的增長和贏利，給都市麗人帶來了一張可能是過去5年來最好的半年報：截止2023年6月30日，該公司實現營收13.68億元，歸屬母公司凈利潤2612.9萬元，同比增長158%；毛利率為47.4%，比同期高0.8%；經營現金流為2.1億元，較2022年同期的6500萬元增長223%。

更重要的一個轉變是，上半年新開400多開店面，同時關店數大幅減少，

上半年整個加盟體系凈增加160多家店，從凈關店變成凈開店。

都市麗人CFO蔡瑋軒告訴智通財經APP，下半會再開400-500家店，凈增長的店鋪會比上半年更佳。同時，由于上半年400多家新店，很大比例是4-6月份才投運，故此會在下半年才真正為公司貢獻現金流，全年業績會有突破。

加盟商的業績的增長，優化了都市麗人的財務結構。譬如應收賬款管理方面，都市麗人上半年應收賬款賬齡超90天，由2022年末占比約30%下降至2023年上半年約25%；在庫存方面，2021年及以前的庫存對比期初減少1.9億元。

目前都市麗人的經營現金流在2.1億左右，鄭耀南表示，下半年由于加大市場投入、電商支持等因素，所以支出會增加，但估計經營現金流應該還在6-7億元之間。

鄭耀坦言，中國有幾個大市場是重要的，分別是：川渝、山東、河南、廣東，均為人口過億省份。在下沉市場里，都市麗人目前取用的戰略方式是，從縣到地級市、再到省會城市，類似“農村包圍城市”的策略，最終開始星火燎原。

他說，作為中國經濟第一大省和公司的大本營，廣東目前是500多家門店，希望未來突破1000多家店；河南目前有300多家店，未來希望突破到1000家，人口過億的省份亦期望迎來如此的業務穿透力。