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格隆匯5月31日丨國信證券(002736)30日研報指出，華住集團(1179.HK)2023年一季度收入增長好于指引上限，估算境內酒店主業歸母凈利潤近6億，顯著超疫前。其中，Q1境內RevPAR較19Q1恢復118%，領先行業，房價驅動為主力；Q1公司簽約門店提速，精益增長戰略下Q1末儲備店環比略下降。公司預計2023Q2收入同增51-55%，其中境內預計同增64-68%、較19Q2增長41%-45%，境內Q2RevPAR預計恢復110-115%(4月恢復127%)，全年指引保持不變，整體保持謹慎樂觀，核心基于其持續結構升級和管理優化。
短期來看，市場核心關注消費漸進復蘇中，REVPAR恢復后續持續節奏，但綜合公司Q2和全年REVPAR恢復指引，仍保持謹慎樂觀，核心在于公司過去三年結構升級等優化且行業供給全面提升仍待時日。并且，公司作為酒店行業翹楚，聚焦精益增長和組織升級，夯實長期可持續發展，未來有望呈現持續領先的業績向上彈性，維持“買入”。
