智通財經APP獲悉，中金公司發布研究報告稱，2023年上海光伏SNEC展會于5月24-26日舉行，參會人數超50萬人、參展企業3100家+均創新高。在展會期間，針對行業需求、新產品、新技術等方向進行密集調研，看好2023年全球光伏需求預期上修和2024年穩健增長帶動板塊beta;隨硅料降價帶來的組件降價空間釋放，建議聚焦引領光伏產業鏈進一步提效降本的新技術領域尋找投資alpha。
▍中金公司主要觀點如下：
(資料圖片僅供參考)
光伏需求展望：1-4月裝機超預期，全年預期有望上修。
中期維度，結合1-4月國內外超預期需求表現(國內裝機同增186%，組件出口同增31.5%)，SNEC展會期間龍頭組件和輔材企業普遍上調2023年組件端口出貨預期由400-450GW-DC至450-500GW-DC(上調幅度10-15%)，并看好2024年行業維持20-30%增長。
短期維度，上游原材料庫存釋放推動的產業鏈降價仍在進行當中，5月硅料/硅片/電池/組件分別降價每瓦0.12/0.27/0.17/0.08元，電池組件環節有望階段性受益于上游降價。
判斷價格波動對6月產業鏈排產影響可控，硅片環節預計降開工去庫存，組件環節整體預期持平，靜待產業鏈價跌量增帶來基本面二次向上機會。
主產圍繞N型提效降本，硅片電池技術升級正當時。
隨硅料降價帶來的組件降價空間逐步釋放，主產業鏈上具備提效降本潛力的新技術領域將更為活躍。
硅片環節，低氧型單晶爐有望開啟新一輪替換周期、切片環節如矩形硅片、薄片化、鎢絲切割等微創新持續。電池組件環節，TOPCon擴產量持續超預期，結合設備預付款落實情況預計全年擴產達400GW，PE-Poly、雙面Poly、LP雙插是主要關注點;HJT金屬化環節降本路線如0BB、電鍍銅今年有望進入從0到1的技術量產驗證期;兼容不同鈍化工藝的XBC技術有望在海外分布式市場率先實現應用。
此外，鈣鈦礦頭部企業百兆瓦線效率爬坡進展順利，預計今年行業起碼有三條GW線將進入設備選型階段。輔材環節，膠膜圍繞N型及鈣鈦礦等技術推出新品如CF連接膜、TPO膠膜，滿足HJT無主柵、鈣鈦礦低溫工藝。
SNEC展會驗證行業高景氣，看好6-7月產業鏈價跌量增帶動beta向上。
風險
原材料放量不及預期風險，終端需求不及預期風險，國際貿易風險。
