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格隆匯5月5日丨萬聯證券研報指出，2023Q1，宋城演藝(300144)(300144.SZ)實現營收2.34億元(同比+174.82%)，歸母凈利潤0.60億元(同比+256.29%)，經營活動產生的現金流凈額1.66億元(同比+688.14%)，主要系公司各景區開園所致。一季度公司毛利率為51.02%同比提升8.80個pcts，凈利率為24.91%同比提升78.89個pcts，盈利能力大幅改善。公司是中國演藝行業的龍頭企業，防疫政策優化公司園區客流迅速回暖。疫情期間公司積極進行產品創新和舞臺升級，提升游客體驗，同時，公司完成宋城·三峽千古情簽約，佛山項目也將于2023年推出，新項目增長空間可期。考慮到旅游行業的快速回暖，該行調整公司盈利預測，預計公司2023-2025年的歸母凈利潤為8.83/13.48/16.79 億元(調整前為2023-2024年歸母凈利潤為3.02/5.87億元)，每股收益分別為0.34/0.52/0.64元/股，對應2023年5月4日收盤價的PE分別為41/27/21倍，維持“增持”評級。
