在急速擴張中，星美系旗下院線諸多問題正在暴露。去年星美控股投入17.19億港元收購，門店一年增上百家，不過在急速擴張后，欠薪風波來襲。而這背后是其單屏幕收益下滑，院線增收不增利，溢利降86%。與此同時，星美借殼中植系旗下宇順電子失敗，實控人覃輝被證監會處罰。

回龍觀星美國際影城不再續租，以及關于預付卡退卡的通知。

星美方面稱，欠薪問題“僅僅是個案”，星美在經歷調整期；去年星美院線增收不增利，商譽減值3.47億港元

在急速擴張中，星美系旗下院線諸多問題正在暴露。去年星美控股投入17.19億港元收購，門店一年增上百家，不過在急速擴張后，欠薪風波來襲。而這背后是其單屏幕收益下滑，院線增收不增利，溢利降86%。與此同時，星美借殼中植系旗下宇順電子失敗，實控人覃輝被證監會處罰。

欠薪

星美影城拖欠工資社保，公司稱僅僅是個案

“工資什么時候發?”這是近半年以來星美影城的員工最關心的問題。

從2017年下半年開始，星美影城拖欠員工工資的消息在社交媒體出現，此后數月中，這一現象仍在發生。近日，有星美員工向記者爆料稱，遭遇欠薪已達數月。

“有些星美影城到現在還沒有發2月份的工資，我們都見怪不怪了。我們還算好的，至少三月份的工資已經拿到了，還有一部分門店，員工現在都沒有拿到二月份的工資。”星美影城員工袁華對新京報記者說。“拖欠工資還好，社保公積金不能按時繳納，才是最坑的。”

根據星美員工提供的爆料截圖，星美控股實控人覃輝也在集團微信群發聲，要求五月十日前解決三月(工資)及所有社保。

據年報，覃輝持股目前占星美控股總股本的65.01%。覃輝同時控制“星美系”多家公司。

新京報記者查閱星美控股2017年年報發現，其他員工成本(不包括董事酬金)呈現出了減少的趨勢。2016年，星美控股其他員工成本的支出為3.755億港元，2017年減少至3.369億港元，其中，僅薪金、花紅及津貼一項從2016年的3.15億港元下降至2.74億港元，降幅為13.25%。

針對星美影城員工工資被拖欠的問題，5月19日下午，新京報記者采訪了星美控股執行董事鄭吉崇，鄭吉崇表示，這個事情(欠薪)在去年下半年開始發生，由于影視行業的快速發展，星美控股方面更多地關注到三四線城市的發展潛力，積極布局三四線城市，收購近180家門店，在管理過程中出現了人員優化及溝通不良等狀況，以至于出現了員工工資緩發或者晚發的情況。

這種情況今年有少部分發生，由于星美實行區域化管理，由四大區直接管理，確實出現了預算、經營款、員工工資和分賬款方面的時間差問題，但這僅僅是個案，公司方面也在協調解決。關于覃輝本人在微信群的發聲，鄭吉崇稱，覃輝在微信群的發聲，也在責怪高管，對部分地區出現的欠薪問題處理不及時。

年報顯示，星美全職在職員工(不包括兼職員工)人數為6400人，而具體多少員工被拖欠尚未可知。

按6400人全職在職員工，去除董事人數推算，2017年在職的星美控股員工平均工資為四五萬港元(僅考慮薪金、花紅及津貼項)。這一數據低于國家統計局發布的2017年我國城鎮單位就業人員年平均工資。

星美的發展較快，(此前)星美影城主要分布在一、二線城市及經濟發達地區，近年來逐步進入三、四線城市，星美控股集團有限公司執行董事鄭吉崇對新京報表示。

失信

多門店拖欠租賃費等被列入失信名單

2017年年報中，星美控股曾發出2018年將繼續強化主營業務，全力開創中國影院2.0時代的美好愿景，并表示截至2017年12月31日，星美集團在中國擁有約365家影院，2290塊屏幕，預計到2018年底集團在全國的影院總數將變成約450家。

此前星美系掌門人覃輝在接受采訪時也表示星美控股仍在持續擴張的道路上狂奔。

據星美票務APP顯示，截至5月17日仍在營業的星美影城共計300家。對比2017年12月31日的365家，星美影城的門店數已經減少了17.81%。

對此鄭吉崇表示，截至5月19日，星美院線下共有約370家影院，其中包括正在營業的影院、以及開業過程中和停業整頓的影院。

新京報記者于5月15日走訪了北京兩家老牌的星美影城，望京星美影城和回龍觀星美影城。

望京星美影城位于望京國際商業中心A座四層，于2006年12月開業，擁有5個RealD3D影廳，1個vip影廳，1個數字影廳，共1130個座位。據周邊居民透露，望京星美影城已經關門一年左右了。記者發現，通往四樓星美影城的電梯已經不對外開放，樓下的門店也已經人去樓空。鄭吉崇回應稱，望京星美影城將另作他用。

回龍觀星美影城也遭遇關店境遇，5月15日，回龍觀星美影城觀影人數寥寥，影城門口易拉寶顯示，星美影城與購物中心的租賃合同已于4月17日終止，雙方不再繼續合作，回龍觀星美影城于5月16日關閉。即將接手的影院已經拉起了易拉寶，開始了新一輪的招聘。

新京報記者就回龍觀星美影城關店的原因試圖采訪回龍觀星美影城的管理人員，被影城管理人員以不接受任何媒體采訪為由拒絕。

記者發現，回龍觀星美國際影城管理有限公司、望京星美國際影城管理有限公司曾因拖欠租賃費用和未支付賠償金及罰金等登上了失信名單。

天眼查公開信息顯示，回龍觀星美國際影城管理有限公司曾在2016年5月由于安全生產違法行為被昌平區安監局罰款。2017年7月26日，回龍觀星美國際影城管理有限公司由于拖欠租賃費用被北京市第一中級人民法院列入失信名單，截至2017年12月5日信息發布，回龍觀星美國際影城管理有限公司未履行法律生效文書確定的償還義務。2016年8月，回龍觀星美國際影城管理有限公司多次向招商銀行北京東三環支行和平安信托有限責任公司出質股權融資。

回龍觀星美國際影城管理有限公司的注冊時間為2008年8月，法人代表為彭碩，注冊地址為北京昌平區回龍觀鎮西大街111號3層，而早在2007年12月，北京望京星美國際影城管理有限公司曾在同一個注冊地址注冊過一家回龍觀分公司，后注銷。

和回龍觀星美國際影城近況雷同，北京望京星美國際影城管理有限公司的發展情況也并不樂觀。2017年12月26日，望京星美國際影城管理有限公司由于未履行法律生效文書確定義務、支付賠償金及罰金登上失信名單。此前2017年7月7日，望京星美國際影城管理有限公司由于未依照《企業信息公示暫行條例》第八條規定的期限公示年度報告被北京市工商行政管理局朝陽分局列入經營異常，至今未移除。

望京星美國際影城管理有限公司成立于2006年，法定代表人同為彭碩，其注冊地址為北京市朝陽區望京街9號望京新城B區A座四層。而該注冊地址所在地已經被拆除，萬達物業表示，星美的租用合約是和前任物業簽訂的，合約到期星美影城已經搬離，萬達物業正式接手相關物業工作。

對此，上海華勤基信律師事務所張異律師表示，公司更換實際經營地址的情況下，公司有義務及時向工商登記部門變更相關信息，否則原地址聯系不到公司的情況下，公司將被列入經營異常名錄，同時將面臨被罰款的風險。

不單單是在北京，新京報記者梳理發現，上海星美影院管理有限公司、青島陽光星美影院管理有限公司、星美影院發展有限公司、哈爾濱星美影院管理有限公司、重慶星美影院管理有限公司、南昌市星美影院管理有限公司等多家星美旗下公司被公布失信信息。

據鳳凰網江西頻道報道，2017年5月為追討撫州星美影城管理有限公司拖欠的巨額費用，撫州市鈞天物業管理有限責任公司與之對簿公堂。撫州市中級人民法院依法作出一審判決，要求撫州星美影城管理有限公司在規定的時限內，支付給撫州市鈞天物業管理有限責任公司租金243583.53元以及酒店裝修工程拆除補償款9487960.45元。2018年4月2日，撫州市發布了誠信“紅黑榜”，撫州星美影城管理有限公司被列入失信企業。

鄭吉崇對此回應新京報記者，這都是去年到現在，公司在快速擴張中發生的問題，問題將逐步得到解決，這是星美經歷的一個調整期。

收購

去年投17.19億港元收購，商譽減值3.47億港元

根據星美控股年報，2017年內，星美控股的租賃土地及樓宇、租賃裝修及電影院設備支出增加約6.9億港元，其還以約17.19億港元收購了多家附屬公司。上述支出主要與其在中國多地收購與新建電影院有關。

截至2017年12月31日，星美集團旗下影院數量達365家，銀幕總數超2290塊。而截至2016年年底，星美控股在中國主要城市擁有260家影院共約1820塊屏幕。這意味著其收購了上百家門店，銀幕總數增加了25.8%。

不過，部分新收購影院由于需時間整合，營業額增幅未如管理層預期提升。因此2017年對新收購影院的商譽進行了較大撥備，年內就商譽作出約3.47億港元減值。

主業

影院增收不增利，溢利降86%，單塊銀幕產出下滑

星美作為起步較早的院線，其在業內業績如何?新京報記者選取院線前十大排名中的萬達電影、金逸影視和幸福藍海與之進行了對比。

在四家院線公司營業總收入和歸屬凈利潤的對比中，萬達電影無論是在總營收還是歸屬凈利潤方面都表現搶眼，萬達影視2017年實現總營收132億元，歸屬凈利潤為15.2億元;星美院線在營收水平中居于第二位，2017年度實現總營收31.67億元，其次是金逸影城2017年報告期內實現總營收21.9億元，最后是幸福藍海，2017年報告期內實現總營收15.2億元。

四家公司中僅星美控股歸母凈利潤為負數，星美控股2017年歸母凈利潤為-1.29億元。

星美控股稱，截至2017年12月31日，其電影院業務分部產生收益約30.27億港元，同比增加2.6%。電影院業務分部溢利則減少86.0%，主要由于年內錄得商譽減值3.47億港元及其他資產減值約6800萬港元。

2017年中期，我國銀幕總數就已經超越北美，成為世界上擁有銀幕數最多的電影市場。其中，全國影投布局下沉較為明顯，新投影院成為票房增長的主動力之一，各大院線紛紛布局。不過有觀點認為，“開店”熱潮之下，銀幕數增速仍大于票房增速，單影院、單銀幕產出的能力正在呈持續下滑趨勢。

根據星美控股公布的電影院業務分部的收益計算，星美控股2016年單塊銀幕收益為162.14萬港元，而2017年下滑至132.2萬港元。

記者統計了上述四家公司的流動比率和速動比率以及利息保障倍數，從財務數據的表現來看，高級會計師田剛表示，星美控股資產流動性嚴重不足，債務壓力很大。

■ 延展

借殼中植系旗下宇順電子失敗

*ST圣萊虛增2000萬利潤，實控人覃輝被罰

星美從不避諱想要回A股的話題，覃輝在此前接受媒體采訪時曾表示：“星美回A，有很多家公司都在跟我們談，現在與宇順電子停止了，并不代表星美不重組了。”

事情要從2018年1月說起，中植系旗下上市公司宇順電子發布公告，通過發行股份、支付現金或兩者相結合的方式購買成都潤運文化傳播有限公司100%股權，標的資產的整體作價約為人民幣200億元，成都潤運股東深圳星美圣典文化傳媒集團有限公司由香港上市公司星美控股集團有限公司的全資子公司協議控制。星美借殼宇順電子浮出水面。

成都潤運從事影院投資和運營業務，公告中披露的未經審計的2016年年報中顯示，成都潤運2016年實現營業總收入26.45億元，報告期內歸屬于母公司股東的凈利潤為4.31億元，占宇順電子同期歸母凈利潤的1444.69%，構成重大資產重組，該交易實施后，宇順電子實際控制人將由中植系掌門人解先生變更為覃輝。

此次重組最終流產，2018年4月17日，宇順電子發布公告稱：目前，上市公司與交易對方正就本次重大資產重組終止相關事項進行協商，經審慎研究，從保護上市公司全體股東及公司利益的角度出發，公司擬終止籌劃本次重大資產重組，公司將按照進展盡快召開董事會審議相關終止的議案，并對外披露。

這并不是星美與宇順電子的第一次合作，星美控股公告顯示，成都潤運與投資者簽訂了增資協議引入25億元戰略投資，建銀國際、東證歸鼎分別增資3億元，合盛深圳增資4億元，中泰創展增資15億元，而中泰創展正是中植系旗下重要的資本運作平臺。

兩位頗具實力的資本大佬并未讓星美登上國內資本市場。

值得注意的是，*ST圣萊4月13日晚間公告，公司收到了中國證監會《行政處罰事先告知書》，公司涉嫌信息披露違法違規案已調查完畢，證監會擬對公司進行處罰。其中，對覃輝給予警告，并處以60萬元罰款。

經查明，*ST圣萊2015年度虛構影視版權轉讓業務，虛增2015年度收入和利潤1000萬元，虛增凈利潤750萬元;圣萊達2015年度虛構財政補助事項，虛增2015年度收入和利潤1000萬元，虛增凈利潤750萬元。上述事項導致圣萊達2015年度年報虛增收入和利潤2000萬元，虛增凈利潤1500萬元。相關工作人員胡宜東和康璐在具體操作涉案事項過程中向實際控制人覃輝匯報，覃輝對相關匯報內容點贊同意，覃輝知悉并授意涉案行為。

對此，券商人士指出，由于國內A股融資環境便利，估值較高，便于下一步并購等資本運作，受國內投資者關注度更高，再加上現在各大資本市場都在爭奪獨角獸、新經濟公司，政策放松，公司上市門檻明顯變低，審核明顯加快，國內資本市場對于港股上市公司有很強的吸引力，但目前整個影視傳媒游戲行業直接IPO還是有限制，借殼更方便一些。

采寫/新京報記者 張妍頔

爆料郵箱：zhangyandi@xjbnews.com

編輯：王曉琳