文| AI財(cái)經(jīng)社 荊文靜

編| 鹿鳴

一家汽貿(mào)公司反倒成為雄安”隱形地王“。本應(yīng)借著“雄安概念股”一掃多年股價(jià)的頹氣，不料卻被一紙來(lái)自證監(jiān)會(huì)的調(diào)查書(shū)重新拉入泥潭。

2018 年 5 月 16 日，龐大汽貿(mào)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)龐大集團(tuán))收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《行政處罰事先告知書(shū)》，此前發(fā)酵一年的信披違規(guī)事件終于暫時(shí)告一段落。處罰書(shū)顯示，龐慶華、龐大集團(tuán)涉嫌三起信披違規(guī)事件：1、未如實(shí)披露2015年初權(quán)益變動(dòng)相關(guān)情況。2、遺漏披露2015年相關(guān)融資安排的事實(shí)。3、未披露2016年自身涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)調(diào)查的事實(shí)。

證監(jiān)會(huì)擬決定相關(guān)責(zé)任人進(jìn)行處罰：對(duì)龐慶華給予警告，并處以90萬(wàn)元的罰款;對(duì)龐大集團(tuán)給予警告，并處以60萬(wàn)元罰款;對(duì)武成給予警告，并處以30萬(wàn)元罰款;對(duì)劉中英給予警告，并處以15萬(wàn)元罰款。

早在2017年4月28日，龐大集團(tuán)就因此事接到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《調(diào)查通知書(shū)》。從此，本就不太景氣的龐大集團(tuán)股票再受重創(chuàng)，不斷下行，截止5月17日，股價(jià)報(bào)收2.22元/股，較前一個(gè)交易日下跌0.89%。2011年，龐大集團(tuán)以高達(dá)45元/股的發(fā)行價(jià)上市。不足半年，股價(jià)跌至10元以下，降幅一度高達(dá)87%。

龐大集團(tuán)土地賠償款1.76億元

“中國(guó)最大的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商”和“國(guó)內(nèi)第一家通過(guò)IPO登陸A股的汽貿(mào)集團(tuán)”依舊沒(méi)有挽救龐大集團(tuán)頹廢的股市，但龐大的土地儲(chǔ)備卻一度引起公眾注意。

2017年4月，“雄安概念股”平地而起，龐大集團(tuán)以據(jù)傳在雄安及周邊擁有近萬(wàn)畝商業(yè)土地儲(chǔ)備晉升為“隱形地王”。據(jù)東興證券研報(bào)，龐大集團(tuán)公司在河北省內(nèi)擁有1.2萬(wàn)畝土地。

根據(jù)2017年財(cái)報(bào)顯示，截至 2017 年 12 月 31 日，龐大集團(tuán)凈資產(chǎn)為133.88億元，其中土地使用權(quán)的無(wú)形資產(chǎn)高達(dá)54.51億元，正在辦理中的產(chǎn)權(quán)證的土地使用賬面價(jià)值達(dá)到 48.65億元。

除此之外，有趣的是，截止2017年12月31日，龐大集團(tuán)收到政府方面所給的土地補(bǔ)償款期末額為1.76億元，去年甚至高達(dá)3.96億元。而2017年，預(yù)付給政府機(jī)關(guān)用于購(gòu)買(mǎi)土地的費(fèi)用才為2.71億元。

早在2012年，龐大集團(tuán)董事長(zhǎng)龐慶華就曾介紹公司“買(mǎi)地多過(guò)租地”的事實(shí)。對(duì)此，龐慶華稱(chēng)，“因?yàn)槲覀兊甓?。大家知道，我們是擁有土地最多的公司之一?rdquo;2011年上市之前，龐大的集團(tuán)的自購(gòu)?fù)恋卣?0%。

一家汽貿(mào)公司卻有著如此充足的土地資源，尤其在雄安特區(qū)這一特殊背景下，從河北發(fā)家的龐大集團(tuán)被評(píng)為“隱形地王”當(dāng)之無(wú)愧。

即便如此，依舊挽救不了龐大集團(tuán)業(yè)績(jī)滑坡、質(zhì)押比例居高不下等現(xiàn)實(shí)。除此之外，違規(guī)占地、信披違規(guī)等諸多負(fù)面報(bào)道也此消彼長(zhǎng)。

根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)報(bào)道，2012年龐大集團(tuán)在張家口、唐山等違法占地被國(guó)土部通報(bào)批評(píng)，唐山市國(guó)土資源局古冶分局責(zé)令其退還耕地、沒(méi)收違法建筑物，并處罰款147.26萬(wàn)元。2013年在內(nèi)蒙古等地，龐大集團(tuán)以租代售國(guó)二排放標(biāo)準(zhǔn)車(chē)輛。2014年，龐大集團(tuán)又在北京違規(guī)售賣(mài)帶牌新能源車(chē)。而5月16日證監(jiān)會(huì)對(duì)其的處罰，操作時(shí)間則是在2015年到2016年之間。

就在2017年4月調(diào)查書(shū)下發(fā)之時(shí)，龐大集團(tuán)還是耍了點(diǎn)“花招”。4月28日的通知到了5月2日才發(fā)出公告。有股民質(zhì)疑這一舉措是故意給一些投資人跑路時(shí)間，連上交所也發(fā)函問(wèn)詢(xún)。

這些負(fù)面消息都無(wú)一例外地折射到龐大集團(tuán)的股市和財(cái)報(bào)中。

縱觀龐大集團(tuán)自2011年4月28日上市之后到股價(jià)走勢(shì)，上市當(dāng)天即破發(fā)，下跌23.16%。股民每中一簽當(dāng)天即虧損1萬(wàn)余元，被媒體評(píng)為當(dāng)年“破發(fā)王”。之后，龐大集團(tuán)股價(jià)一蹶不振。到了2011年12月30日收盤(pán)，龐大集團(tuán)股價(jià)已經(jīng)跌至6.15元。到了今天，龐大集團(tuán)股價(jià)一直在2元/股徘徊，難以重鑄輝煌。

期間，在2017年4月左右，在“雄安概念股”的帶動(dòng)下，龐大集團(tuán)出現(xiàn)短暫的上揚(yáng)，但隨即被信披違規(guī)調(diào)查事件再度拖入河底。連龐大集團(tuán)自身也在財(cái)報(bào)中聲稱(chēng)，“2017 年，是公司發(fā)展史上所處經(jīng)營(yíng)環(huán)境最艱難的一年，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)調(diào)查事件給公司的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了前所未有的負(fù)面影響，特別是融資困難、資金緊張制約了公司的正常經(jīng)營(yíng)”。

根據(jù)2017年財(cái)報(bào)顯示，截至 2017 年 12 月 31 日，龐大集團(tuán)貨幣資金賬面余額 201.72 億元，較上年同期減少 32.46 億元。凈利潤(rùn) 19,427.86 萬(wàn)元，同比下降 47.25%，其中歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn) 21,201.93 萬(wàn)元，同比下降 44.45%。不僅僅是2017年，在2014年—2015年，龐大集團(tuán)的凈利潤(rùn)一連7個(gè)季度都為負(fù)增長(zhǎng)。

在此背景下，龐大集團(tuán)林立的子公司讓人咋舌。財(cái)報(bào)顯示，截止2017年12月31日，龐大集團(tuán)共擁有 148 家直屬分支機(jī)構(gòu)和 1348 家子公司，其中全資子公司為1325 家，控股子公司為 23 家。此外，全資子公司下設(shè)分支機(jī)構(gòu)合計(jì) 375 家，控股子公司分支 機(jī)構(gòu) 9 家;參股公司 28 家。

龐大的“家業(yè)”背后是對(duì)負(fù)債率的壓力和業(yè)績(jī)的拖累。2017年，龐大集團(tuán)實(shí)現(xiàn)704億元，同比增長(zhǎng)6.78%，但是凈利潤(rùn)卻同比下降44%。同時(shí)一直以來(lái)高達(dá)80%的資產(chǎn)負(fù)債率始終居高不下。直到2017年，在強(qiáng)硬的去杠桿政策下，龐大集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率才稍稍下?lián)P，但依舊在77%左右。

高負(fù)債率與龐大集團(tuán)一直以來(lái)的擴(kuò)張秉性有關(guān)。在此之前，2010年，龐大集團(tuán)從926家店迅速擴(kuò)張到2012年的1429家，短短一年時(shí)間增加了503家。2012年，龐大集團(tuán)依然逆勢(shì)花巨資擴(kuò)張，一口氣拿下17家一汽大眾一級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)的授權(quán)、新增兩家進(jìn)口大眾品牌的授權(quán)，占一汽大眾全國(guó)在建、已建成的4S店份額的5%左右。

龐大集團(tuán)似乎意識(shí)到這一問(wèn)題。2018年5月14日晚間，龐大集團(tuán)公告了出售資產(chǎn)的事宜。公告顯示，廣匯汽車(chē)與龐大集團(tuán)簽署《收購(gòu)協(xié)議》，約定以12.53億元自有資金，收購(gòu)龐大集團(tuán)直接持有的德州奔馳、唐山奔馳、邯鄲奔馳及濟(jì)南奔馳的100%股權(quán)、赤峰奔馳的96%股權(quán)，全資子公司洛陽(yáng)奔馳轉(zhuǎn)讓其直接持有的赤峰奔馳的4%股權(quán)。通過(guò)此次出售，龐大集團(tuán)將獲得超過(guò)6.16億元的投資收益。

值得玩味的是，根據(jù)2017年和2018年第一季度財(cái)報(bào)顯示，龐大集團(tuán)前十大股東以龐慶華為代表共有8位的股份處于質(zhì)押狀態(tài)，且這八位股東存在一致行動(dòng)關(guān)系。

“浪漫的投資人”

與公司目前的窘迫相比，時(shí)年63歲的龐大集團(tuán)董事長(zhǎng)龐慶華似乎就輕松一些。

根據(jù)天眼查顯示，龐慶華旗下企業(yè)眾多。作為法人的企業(yè)有10家，作為股東的有4家，其中在34家企業(yè)擔(dān)任高管。2015年，以65億身家躋身“新財(cái)富500富人榜”279名，與陳光標(biāo)齊名，在此之前，已經(jīng)多次入圍。

龐慶華初中因?yàn)榧邑毐黄容z學(xué)養(yǎng)家，16歲就上山砸石頭掙錢(qián)。那時(shí)候他就立下志向：經(jīng)商，一定要改變家里的經(jīng)濟(jì)狀況。1987年，龐慶華開(kāi)始涉足汽車(chē)銷(xiāo)售，當(dāng)時(shí)龐在河北灤縣機(jī)電公司，隸屬于物資局。公司只有他一人做汽車(chē)業(yè)務(wù)員，物資局定給龐一年的銷(xiāo)售任務(wù)是5萬(wàn)元，但是他掙了53萬(wàn)元，超出了10倍，并且基本上壟斷了唐山的汽車(chē)市場(chǎng)。

自此，龐慶華延續(xù)年輕時(shí)的志向，馳騁商場(chǎng)。30多年的發(fā)展，為自己贏得了無(wú)數(shù)的聚光燈和億萬(wàn)財(cái)富。

龐慶華內(nèi)心是一個(gè)“浪漫”的人，有員工這樣評(píng)價(jià)。之所以這樣說(shuō)，是因?yàn)辇嫅c華另辟蹊徑舉辦了集團(tuán)優(yōu)秀經(jīng)理人頒獎(jiǎng)典禮，一改領(lǐng)導(dǎo)發(fā)言、頒獎(jiǎng)的俗套流程，模仿奧斯卡等電影頒獎(jiǎng)典禮，還現(xiàn)場(chǎng)配備了小提琴演奏。“著實(shí)讓這些大部分出身于草莽的經(jīng)理人過(guò)了把癮。”

今天，在證監(jiān)會(huì)的警告和90萬(wàn)元的罰款面前，“浪漫”的龐慶華想必也會(huì)浪漫對(duì)待。