有望繼續震蕩走高

上半年，深市表現明顯強于滬市，創業板強勢領漲。對于下半年，多家券商持謹慎偏樂觀態度。

從估值角度看，A股仍處在相對合理位置。招商證券表示，2021年上半年經濟持續復蘇，但由于流動性環境邊際收斂以及風險偏好下降，與2020年末相比，A股估值出現明顯回調。考慮到2021年整體盈利增速，A股估值處于相對合理水平。在經歷了去年下半年以來的估值持續調整后，估值二元結構分化現象已明顯收斂，下半年，A股估值分化的二元結構依然存在，但新興行業和傳統行業估值分化仍有一定的收縮空間。

A股整體估值合理，分化仍在繼續。東方證券表示，上證50、滬深300指數、創業板指靜態估值依然處于高位，其他大部分指數的估值都處于歷史60分位及以下水平。從國際比較角度來看，A股具備估值優勢，上證綜指、滬深300和上證50的市盈率約為13-15倍，低于道指和標普500指數。

“震蕩上行態勢有望延續”，東方證券認為，目前A股處于流動性市場第二階段向業績市場的過渡之中。過渡期中，股市一般以震蕩上行為主。具體來看，業績方面，增速逐步回落;資金方面，隨著機構化程度的加深，以及居民資產對權益資產配置比例的擴大，資金有望加速流入A股。

東莞證券表示，A股上半年的震蕩反復進一步顯示了市場的相對穩定性，市場仍處于2020年下半年以來的震蕩攀升格局，底部重心也處于逐步上移態勢中，因此，下半年行情總體偏樂觀，市場中期上行趨勢并未改變。大盤整體節奏會受制于匯率、通脹、外部市場波動等因素影響，預計將在充分蓄勢后逐步拾級而上。

在2019年初就喊出“長牛”的興業證券依舊持樂觀態度。興業證券表示，在國家重視、機構配置、居民配置、海外配置的“四重奏”下的權益時代，疊加開放紅利、大創新、全球流動時鐘等催化，牛市在途中，即“長牛未央”。從基本面看，經濟在恢復中，PPI等指標在高位震蕩，全部A股非金融全年有望實現40%左右的盈利增長。從流動性層面看，全球面臨高債務，流動性很難發生實質性收縮，易松難緊成為常態。同時，從全球資金流動時鐘來看，中國股市仍將持續受益于本輪放水。

關注高景氣賽道

中長期來看，機構仍看好A股;短期而言，持續震蕩蓄勢后，有望再起升勢。

就大盤運行來看，周四市場延續震蕩格局，下檔均線支撐較為明顯，成交量開始放大。盤面上，醫藥、白酒、銀行、商業連鎖等板塊漲幅居前，鴻蒙概念、航空、船舶、證券等板塊則處在跌幅榜前列。兩市共55股封死漲停板，同時有5股跌停。

在震蕩市中，醫藥板塊異軍突起，領漲兩市。可以看到，醫藥板塊中共有11股封死漲停板，資金流入明顯。對于醫藥板塊，多家券商表示看好高景氣賽道的高增長板塊。國盛證券認為，中短期來看，考慮宏觀環境，醫藥仍然會是重點配置方向。

醫藥板塊快速反彈，科技股集體回調，板塊輪動背后大盤波動開始加大。對于短期走勢，和信投顧認為，周四大盤走勢低于預期，但整體結構并沒有改變，機會依然存在。

“震蕩格局不改，向下空間不大。”接受金融投資報記者采訪的券商分析師表示，“滬指在20日均線附近獲得支撐，說明該位置承接力較強。深成指雖然擊穿5日均線，但短期反彈趨勢并未被破壞。整體來看，大盤經過持續反彈后有震蕩需求，經過充分蓄勢后，仍有進一步走高動力。”

巨豐財經亦表示，行情向好趨勢沒有發生改變。“近期市場的輪動，一方面說明結構性機會層出不窮，另一方面也說明資金作用力有限。但在多重支撐下，行情向好的本質沒有發生改變。”操作層面上，巨豐財經認為，市場目前沒有明顯的系統性風險，6月以來更多的是板塊輪動，在結構性行情中，隨著市場風格的轉變，下半年科技、成長類品種的機會或將更多一些。