從2017年2月9日到2017年2月26日，華仁藥業(7.300,0.27,3.84%)7個跌停，市值蒸發77.77億。其中大約45%的股份由“散戶”持有，中小股東市值蒸發35億。

以平均數計算，短短7個交易日，相當于213677個城鎮居民的年可支配收入，或578990個農村居民可支配收入，被清零。

一個中等的縣城，不過一二十萬人口。這場暴跌，差不多相當于讓一個小縣城的居民一年白干了!

這場“慘案”是如何發生的?關鍵詞是配股。

關于配股，我們去年底發表了一篇文章《警報!警報!蟄伏香港20多年的“害人精”正圖謀偷襲上海深圳》。

文章中，對配股這種融資方式可能存在的風險進行了分析，并指出：以遠低于二級市場的價格進行配股，很有可能極大傷害中小股東利益，監管層不可不慎之又慎，更要預防莊家將超低價配股與其他損害投資者利益的套路形成割韭菜的“組合拳”。

沒曾想，因為配股引發的慘案來的如此“猝不及防”，并且是“配股+高比例質押”的組合，主角是華仁藥業(300110.SZ)。直接上股價圖：

從2月9日復牌開始，華仁藥業連續7個一字跌停板，總市值蒸發77.77億，在配股前持倉的散戶幾乎全數遭遇“悶殺”，深度套牢。

公開數據顯示：截止2018年一月底，華仁藥業總持股人數20360戶，其中超過2萬戶，持股量在22187股以下。扣除前十大股東，毛估計，平均每個中小股東在這場暴跌中，可能要損失17萬元。

華仁藥業到底是何方神圣?先來看看這家公司。

華仁藥業：業績低迷 估值虛高

華仁藥業，2010年8月登陸創業板，主要從事非PVC軟袋大輸液產品的研發、生產和銷售。

上市之后，華仁藥業的利潤增長只維持了三個年頭。2013之后，公司業績開始斷崖式下跌：2014年，公司凈利潤0.56億元，較上年下跌53.79%;2015年，公司凈利潤0.22億元，再次同比下跌59.15%。

2017年，公司凈利潤0.38億元，雖然較上年略有回升，但仍然遠低于2013年的1.22億元，即便是與上市首年相比，仍然大幅腰斬。

看數字太累，直接上一張圖，以下為面包財經根據公開數據繪制的公司營收及凈利潤變化情況：

總的來說，華仁藥業當前的業績相當讓人“捉急”，雖然過去四年營收有所增長，但陷入了“增收不增利”的窘境。

但是，這并不影響原實控人的大筆套現。

套現16億，前實控人抽身離場

說本次配股之前，有必要了解一下這家公司此前在資本市場的大動作。

華仁藥業上市時的大股東兼實控人是華仁世紀集團，當時占有53%的股本。而6年后，2016年7月華仁世紀集團將其持有的華仁藥業26.46%股權轉讓給廣東永裕和永裕恒豐，前實控人套現16.58億元。

2017年，公司凈利潤只有上市當年的50%，公司業績直接被腰斬，而前實控人卻已經手握16.58億退居二線，剩余15.18%的股份，以2018年3月19日收盤價計算，仍超過12億元。

簡單的總結一下，公司業績不行，但前實控人套現超過16億之后，仍手握市值逾12億的股票。期間雖然經歷2015年股災，又經歷了本輪的7個跌停板，但前任大股東依然獲利豐厚。

新資本高手登臺：8個月身家增20億

老東家華仁世紀集團“退居二線”之后，華仁藥業開始進入周希儉掌舵的“新時代”。

2016年，通過旗下廣東永裕和永裕恒豐受讓股份成為華仁藥業實控人之后，周希儉于2016年9月開始擔任公司董事長，但初期并沒有太大的動作。

故事從2017年4月份正式展開。2017年4月19日，因擬披露重大事項，華仁藥業自下午開市起停牌。

2017年5月3日，公司發布公告稱，公司與山東諾安諾泰信息系統有限公司簽署了《戰略合作框架協議》，雙方決定在腎病診療領域，搭建以腹膜透析產品+醫療服務+醫聯體為基礎的腎病分級診療管理服務平臺，打造華仁血液凈化領域的全產業鏈生態圈。并于2017年5月4日開市時起復牌。

復牌之后的華仁藥業，股價就像打了雞血一樣，持續小步上漲，幾無回調。從2017年5月4日至2018年2月1日因配股停牌前，僅7個月其股價漲幅達到1.24倍，市值從70億增長至155.79億。以下為華仁藥業股價走勢圖(周線)：

隨著公司股價上漲，新實控人持股市值也持續飆升。周希儉旗下兩家公司所持市值，從2017年5月31日的21.5億元，飆升到配股前的41.2億元，8個月增加了近20億元。

隨著股價的上漲，新一輪的配股計劃也在不斷醞釀著，并且在逼近歷史高位時正式實施。

高位折價配股：套你沒商量

華仁藥業在上一輪股價上漲之初的2017年6月20日就提出了配股預案，半年后幾乎在近期股價的最高點以折價77%的股價進行了配股。

2018年2月1日，華仁藥業因實施配股發布停牌公告：公司擬向截至股權登記日2018年1月31日收市后的全體股東，按照每10股配2股的比例配售A股股份。

2月9日，華仁藥業公告配股發行結果并復牌，截至認購繳款結束日有效認購數量為1.96億股，占可配股份總的99.44%，認購金額為6.98億元，發行價格為3.56元/股，較停牌前的股價折價77%。

不考慮接下來的股價變化，對于沒有參與配股的小股東來說，在華仁藥業配股上市時，以除權價計算，其持倉市值就會遭受約12.85%的損失。

更意想不到的是，復牌之后華仁藥業股價一瀉千里，遭遇7個一字跌停板的血洗，市值蒸發超過70億。也就是說，參與配股的小股東們吃了7個跌停板，而沒有參與配股的小股東則相當于硬生生吃了8個多跌停板。

故事還沒有結束。就在此時，大股東和高管“及時”站出來穩定股價，可事情真的如此簡單嗎?

反手抄底，大股東和高管精準增持

當股價連續跌停過程中，控股股東發布了增持計劃。

2月26日發布的公告中顯示，控股股東廣東永裕及其一致行動人擬以自有資金或自籌資金增持公司股份，增持比例不超過2%。

董事長也向公司員工發出增持公司股票倡議書，號召員工增持。增持計劃和倡議書發布后，股價繼續跌停，控股股東和員工并也沒有立即行動。

經歷了7個跌停板之后，高管們開始了集體增持的動作。增持的高管包括：副董事長兼總裁周強;執行總裁初曉君;執行總裁沈宏策;高級副總裁王文萍等。

增持價格可謂“精準”，交易記錄顯示，增持的平均價格集中在6.3—6.5元之間。第七個跌停板上的收盤價是6.6元。

不得不佩服高管們增持時機拿捏之準，2018年3月19日，華仁藥業收盤價7.03元，簡單的說，高管增持的股票已經——浮盈!

高位配股，7個跌停板后高管集體增持。這一切似乎都合法合規，但精準的反手抄底，讓深度套牢的股民作何感想?

控股股東的增持計劃尚未實施，最終增持價格會是多少呢?

近期的配股暴跌殺手榜

華仁藥業不是配股暴跌的第一個案例，也不會是最后一個。此前的案例還有：

恒通科技(14.110,-0.04,-0.28%)(300374)：2017年4月11日公布配股預案后，次日該股跳空低開跌停，隨后幾日股價繼續下跌，總跌幅達到近30%。

新奧股份(11.690,-0.20,-1.68%)(600803)：2017年4月18日公布配股預案，按照每10配2.5股的比例配售A股，配股價為9.33元，預案公布后該股下跌17.32%。

陽谷華泰(13.850,-0.24,-1.70%)(300121)：2017年5月6日發布配股預案，股價次日下跌9.58%。

久其軟件(12.340,-0.14,-1.12%)(002279)：在2017年11月17日公布配股預案，當日其股價下跌9%并且一度觸及跌停。

除此之外還有這些公司計劃配股：