進入2018年之后，全球市場一度呈現(xiàn)強勁勢頭，在經(jīng)濟穩(wěn)定增長和債券收益率處于低位的環(huán)境下，美國股市在1月底觸及歷史高點。但2月初的劇烈波動表明，2018年可能不會一帆風(fēng)順。從那以后，越來越多的分析師開始評估投資者應(yīng)該警惕的主要風(fēng)險。

澳大利亞最大的基金管理公司——安保資本(AMP Capital)經(jīng)濟學(xué)家Diana Mousina在周一(5月28日)最新的出爐的一份研究報告中，總結(jié)了美國、歐洲以及澳洲國內(nèi)市場面臨的主要風(fēng)險。

Mousina表示，在澳洲經(jīng)濟風(fēng)險方面，房地產(chǎn)市場的狀況仍然是主導(dǎo)因素。在更廣泛的層面上，她評估了由于油價上漲導(dǎo)致的通脹上升所帶來的風(fēng)險。

在2017年，歐洲市場表現(xiàn)相當成功，因為經(jīng)濟數(shù)據(jù)一直在走強，而在法國大選之后，政治穩(wěn)定的因素再度回歸。但Mousina指出，歐洲經(jīng)濟已經(jīng)遇到了困難，而最近的政治發(fā)展表明，歐洲仍然面臨挑戰(zhàn)。

首先，民粹主義右翼政黨社會民主黨在德國2017年大選中獲得了支持?，F(xiàn)在意大利試圖組建聯(lián)合政府的努力已經(jīng)失敗。另一場選舉即將打響，意大利能否繼續(xù)留在歐元區(qū)存在不確定性。

意大利新任總理孔特5月27日晚間向總統(tǒng)馬塔雷拉提出放棄新政府組閣任務(wù)的請求，請求得到總統(tǒng)確認。據(jù)意大利當?shù)孛襟w報道，孔特當天晚間與馬塔雷拉會面并提交擬定的內(nèi)閣成員名單時，馬塔雷拉否決了由意大利聯(lián)盟黨和五星運動力推的持疑歐立場的經(jīng)濟學(xué)家保羅·薩沃納出任財政部長?？滋叵蚩偨y(tǒng)提出放棄組閣任務(wù)請求。

周一亞市早盤，因意大利總統(tǒng)馬塔雷拉拒絕任命一位歐元懷疑論者擔(dān)任財長，歐元/美元升至1.17上方;但由于不確定性導(dǎo)致意大利國債收益率大幅上升，全球市場仍將密切關(guān)注。

在美國，最近的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟進一步走強。但Mousina強調(diào)，債務(wù)風(fēng)險是要警惕的首要因素。更具體地說，是企業(yè)債務(wù)和政府債務(wù)。

Mousina說道：“投資者可能對企業(yè)部門未來的風(fēng)險過于自滿，尤其是在債務(wù)和杠桿率不斷上升的情況下。”

英國《金融時報》(Financial Times)上周報道稱，2018年目前為止，美國企業(yè)債價格創(chuàng)下上世紀90年代以來最糟糕的年度開局表現(xiàn)。

隨著美國國債收益率攀升，債務(wù)成本一直在上升，但出乎意料多的美國企業(yè)仍大量涌入市場尋求債務(wù)資本。

Mousina說道：“貸款標準值得關(guān)注。對大型和中型企業(yè)的貸款標準仍然很寬松，對于小公司的標準基本中性，這意味著貸款機構(gòu)還沒有對信貸狀況感到擔(dān)憂。”

(圖片來源：安保資本、FX168財經(jīng)網(wǎng))

Mousina預(yù)計，由于特朗普政府在2017年12月祭出減稅舉措，加上今年晚些時候政府支出預(yù)計將上升，美國國債收益率將保持在較高水平。

Mousina說道：“更高的預(yù)算赤字也將給自2009年以來一直在增長的公共債務(wù)帶來上行壓力。預(yù)期增加的債務(wù)負擔(dān)也將使美債收益率走高。”

回到澳洲國內(nèi)方面，一切風(fēng)險都與房市有關(guān)。隨著首都房價自9月以來下滑，人們的注意力轉(zhuǎn)向了更嚴格的貸款標準，以及這是否會給房價帶來進一步的下行壓力。

Mousina稱：“最終，更嚴格的貸款標準對長期金融穩(wěn)定是有利的，但短期來看，隨著信貸增長放緩，房地產(chǎn)市場的這些發(fā)展可能會加劇房價下跌。”

最后，Mousina強調(diào)了近期油價飆升的問題，布倫特原油一度觸及80美元/桶上方的四年高點。Mousina認為，主要的風(fēng)險在于，油價是否會維持在75美元/桶以上的水平，這將給全球通脹帶來上行壓力。

Mousina指出，這一情景給全球經(jīng)濟增長帶來了下行風(fēng)險，因為油價上漲給消費者支出和企業(yè)利潤的負面影響，將蓋過其對原油生產(chǎn)國所帶來的好處。

報告總結(jié)稱：“強勁的全球背景對風(fēng)險資產(chǎn)是有利的。但是，這五個突出的風(fēng)險應(yīng)該被看作是全球環(huán)境惡化的警告信號。”

原題為：警報已經(jīng)拉響!澳洲最大基金公司：盯緊全球市場五大風(fēng)險