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股市風云變幻，失利在所難免，特別是在今年以來A市場風格發生激變的情況下，但是不論如何，像瀚信資產這樣的一家老牌私募交出了產品幾乎全線失守的成績單還是令人意外。

瀚信資產成立于2010年1月中旬，業務覆蓋一、二級資本市場，管理資產規模超過150億元。統計數據顯示，目前公司旗下正在運行且凈值近期有更新的37只產品中，有多達36只今年以來收益率為負，占比97.30%，過半產品區間虧損更是超過了15%。其中表現最差的“瀚信穩健1期”僅今年以來的凈值回撤達21.46%。

“瀚信穩健1期”自2010年7月成立以后，凈值走勢總體與滬深300指數保持一致，于2015年6月初隨指數創下最高點2.2889后開始大幅回調，隨后震蕩企穩。然而去年9月11日以來，該產品凈值卻開始單邊下挫，完全抹去了此前保留下來的收益率，產品最新凈值為1.0044，折騰了將近八年，累計收益率僅為0.44%，回到了原點。

而且，“瀚信穩健1期”并非孤例，在統計范圍內，與瀚信資產同齡的其他11只產品，凈值表現也都并不樂觀，其中8只產品目前甚至都處于虧損狀態。

和公司旗下的多數產品一樣，“瀚信穩健1期”由公司董事長兼總裁、管理合伙人蔣國云擔任基金經理。資料顯示，蔣國云擁有近20年證券投資經驗，曾在一年時間內將國信研究所綜合實力提升至國內前三強，2008年-2009年其管理的私募產品“粵財信托廣發富足1號”排名同期私募產品第一。

在蔣國云的帶領下，瀚信資產在證券投資領域有過不俗的業績表現，曾獲得第一財經“2014-2015穩健金樽獎”，并接連創出2015年第一季度中國陽光私募基金巔峰榜全國第6、廣深地區第2;2015年上半年中國陽光私募基金巔峰榜全國第8、廣深地區第4名的佳績。正是在前期業績表現優異的光環下，瀚信資產的管理規模迎來快速擴張，僅在2015年的前11個月內便密集發行了23只新產品。這一年，也成為了瀚信資產由盛轉衰的起點。

數據顯示，瀚信資產于2015年5月末大牛市頂部推出的“外貿信托-雙贏1期(瀚信)尊享A-G期”等7只產品目前累計凈值僅為0.3195，不到三年的時間里虧損近七成，成立以來的最大回撤更是高達71.14%。凈值走勢上看，這7只產品曾在成立的前兩周內收益率快速上竄至6.94%，隨后開始步入“漫漫跌途”，即使是在去年滬深300指數表現強勁的情況下，也未能改變其下跌態勢，今年以來7只產品的凈值則再度下挫超過兩成。

產品業績增長乏力的背景下，瀚信資產的擴張速度隨之下降，2016年和2017年公司分別推出新產品的數量為8只和7只，不及2015年峰值時的四成，其中的4只產品目前已經提前清算。另外，瀚信資產旗下當前還有6只產品距離各自的止損線已經不足3%，隨時有被迫清盤的風險。

有分析人士指出，一般而言，密集發行新產品之時，私募公司的投研體系很難及時跟上，并且需要一定的適應期，而瀚信資產的擴張期恰好趕上了股市千點大調整前后，不免有些應接不暇。

瀚信資產官網上展示的投資理念中寫著“在嚴格控制風險的前提下，尋求確定性投資機會，追求長期復合回報”。從目前的業績表現來看，不論是嚴控風險還是追求長期復合回報，瀚信資產離自己想要達到的目標似乎是愈行愈遠。