近日出了一個針對基金投資的新規：

除貨幣基金與交易型開放式指數基金以外(ETF)，其余基金要對持有少于7日(自然日)的投資者收取不低于1.5%的贖回費，并將上述贖回費全額計入基金財產。

除了貨幣基金和ETF基金，其他混合型、股票型、債券型、一般的指數基金，都在規定范圍內。

據說是為了強化對基金市場短期投資行為的管理，而增加的懲罰性贖回費，去年十月份的時候就已經頒布，新規最晚將于4月1日正式實施，真的是給短線基金投資者愚人節的重磅禮物啊。

目前已經有多家公司發布公告，有的從3月30日就正式開始實施了。

具體算法是這樣的：

假如是30日正式實施的話，那么在30日下午3點收市之前贖回的基金，就按以前規則收贖回費;30日下午3點之后贖回的基金，按新規定收贖回費。

這個持有7天的時間是怎么算的呢：

從申購確認日開始計算，到贖回確認日為止，達到7個自然日的就可以按之前贖回費用計算。

等等，我先普及一下基金申贖的幾個交易時間點的基礎知識。

申購基金有幾個時間節點：

交易日當天下午3點前申購，按當天凈值計算申購份額，第二天確認份額，第三天才可以查看到收益;

交易日當天下午3點后申購，按第二天凈值計算申購份額，第三天確認份額，第四天才可以查看到收益;

如果遇到周六周日，依次往后推，不管哪天申購的，只要確認了，就開始計算收益，享受確認當天的收益。

贖回基金時，凈值計算的時間節點和申購是一樣的，確認也要第二天，一般第三天或之后才會到賬。

好了，我們再回過頭來看一下這次新規定，根據基金申購的時間節點特點，可以得到下面結論：

在周一至周四之間，下午3點前申購的話，7個自然日之后贖回，贖回費按之前的規定計算;

但如果周四下午3點之后申購的，如果不想交懲罰性贖回費的話，最長需要等待10個自然日。

如下圖：

新規對基金投資者有什么影響呢？

對長期投資者，并沒有什么影響。

對那些把基金當做股票來炒的投資者，1.5%的贖回費，應該算很高一道門檻了。

假設短線基金投資者本金1萬元，每周做兩次操作(買入賣出算一次)，每次全倉交易，一個月就是8次交易，按1.5%贖回費計算，贖回費都要花上1200元，占成本的12%;每周做一次全倉交易，贖回費也占了6%。

還沒賺到錢，贖回費先損耗掉6%-12%，看你們誰還敢做短線。

其實證監會此舉，就是想引導投資者從投機轉為投資，避免頻繁的短期交易，從過去兩年提倡價值投資，到近期頻繁處罰了好幾個典型的投機游資(游資的意思就是大資金的炒股者)，從出發點來看，是為了投資市場的整體健康發展，減少投資者們的“韭菜行為”。

另外一方面，規范好市場，也有利于金融市場開放，防范系統性金融風險等目的。

不過，效果如何，相信在大A市場混跡多年的老司機，應該都有不少感受吧，我就不細說了，反正任重而道遠吧。

當然，未來可能還會更多地出現基金凈值某天突然大幅增長的情況，因為有可能就是大資金短期內贖回產生了巨額贖回費。

總得來說，贖回費新規的實施，應該能在一定程度上減少基金投資的短期投機行為，投資者們在挑選基金的投資標的的時候，也會更加慎重一些。

不管怎樣，我還是那句話：基金是一項長期投資的行為。