前不久剛套現(xiàn)66.26億元的藥明康德，近日再發(fā)減持公告，七大股東擬減持不超過10.74%的上市公司股份，可套現(xiàn)金額約為135.22億元。

前后超過200億元的減持，引發(fā)市場高度關(guān)注，大量套現(xiàn)的重要股東，均是在IPO之前突擊入股成為藥明康德股東，短短三年獲取了19倍以上的收益。而藥明康德創(chuàng)始人通過“一拆三”私有化回歸的過程，其管理層以及關(guān)系密切的機構(gòu)成為跨市場套利的最大受益人。

今年兩次減持套現(xiàn)200億

8月14日，藥明康德公告稱，Glorious Moonlight Limited等共7名首發(fā)前股東合計擬減持不超過10.74%的上市公司股份，7名股東合計計劃減持股份1.76億股，以8月21日收盤價76.83元/股計算，本次減持可套現(xiàn)金額約為135.22億元。

Glorious Moonlight Limited計劃減持不超過3276萬股，減持比例不超過2%，如果以8月14日收盤價70.25元計算，其減持金額為23.01億;SummerBloom Investments(I)Pte.Ltd。計劃減持不超過2457萬股，減持比例不超過1.50%，減持金額為17.26億;嘉世康恒(天津)投資合伙企業(yè)(有限合伙)計劃減持不超過3276萬股，減持比例不超過2%，減持金額為23.01億;ABG-WXHolding(HK)Limited計劃減持不超過3276萬股，減持比例不超過2%，減持金額為23.01億;HCFII WX(HK)Holdings Limited計劃減持不超過3276萬股，減持比例不超過2%，減持金額為23.01億;上海金藥投資管理有限公司計劃減持不超過1638萬股，減持比例不超過1%，減持金額為11.51億;深圳市平安置業(yè)投資有限公司計劃減持不超過399萬股，減持比例不超過0.24%，減持金額為2.8億。

此次減持計劃前，這7家股東已經(jīng)套現(xiàn)了大量資金。2018年4月13日，藥明康德公開發(fā)行A股股票1.04億股，并于當年5月8日在上交所上市。今年5月8日，藥明康德首次公開發(fā)行限售股到期解禁，解禁股份共計6.14億股，占上市公司總股本的52.51%。

IPO股份解禁前，藥明康德便拋出了首份減持計劃。4月30日，藥明康德公告稱，上述7名股東計劃減持不超過11.93%的股份，減持窗口期為5月29日至8月10日。其中前5名股東持股比例在5%以上，后2名持股比例不到5%，除深圳市平安置業(yè)投資有限公司外，其余股東均為藥明康德前十大股東。

藥明康德8月13日發(fā)布的公告顯示，上述7名股東在5月13日至8月10日期間通過集中競價、大宗交易，總計減持了8973萬股藥明康德股份，占公司總股本的5.48%，累計套現(xiàn)66.26億元。

如果這次減持計劃能夠順利實施，屆時這7名股東的減持金額將高達200億元。

七大股東均是突擊入股

值得注意的是，今年大量套現(xiàn)的七大股東均是通過IPO之前突擊入股成為藥明康德股東。

招股書顯示，2016年3月14日，藥明康德前身“蘇州藥明康德新藥開發(fā)有限公司”董事會作出決議，同意WXAT BVI(藥明康德維京)將其持有的藥明有限91%股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給G&C VI(群云VI)等32名受讓方。在上述7位減持股東中，除了深圳市平安置業(yè)投資有限公司以外，其余6家均在這次交易中的32名受讓方之列，從而突擊成為藥明康德股東。

招股書稱，這次交易參照藥明有限截至2016年1月31日的凈資產(chǎn)值，各方協(xié)商確定本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中藥明有限的估值為35億元，轉(zhuǎn)讓股權(quán)單價均為3.89元/出資額。據(jù)北京青年報記者統(tǒng)計，上面6家股東受讓股份合計4.28億股，對應的入股本金合計16.66億元。招股書還顯示，受讓方上海厚燊、上海厚玥、上海厚轅、上海厚雍、上海厚溱、上海厚堯、上海厚嵩和上海厚菱作為員工持股平臺，按名義價格人民幣 1 元作為轉(zhuǎn)讓股權(quán)價格。

根據(jù)公告，這6家股東在5月8日解禁前持有上市公司的股份仍然是4.28億股，按照5月8日不復權(quán)收盤價80元/股計算，這部分股份對應的市值合計為342.4億元，相比初始投入本金增長19.55倍。值得注意的是，8月27日收盤價相比解禁日收盤價漲幅35.31%，如果按照8月27日收盤價計算，這個收益率就更高了。

這就意味著，這6家股東在短短3年時間就賺取了19倍以上的收益，遠遠超過全球股神巴菲特。這些獲取暴利的股東憑什么能夠在IPO之前突擊入股藥明康德呢?這些突擊入股方背后的股東背景又是什么呢?這些都值得投資人和監(jiān)管層高度關(guān)注。

對于減持的原因，HCFII WX (HK) Holdings Limited為“股東自身資金需求”，其他6位股東均為“基金投資正常退出”。

藥明康德股東的大量減持讓市場不安，其半年報業(yè)績也同樣讓市場憂慮，8月19日，藥明康德披露中報業(yè)績，公告顯示公司2019年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入58.94億元，同比增長33.7%;實現(xiàn)歸母凈利潤10.57億元，同比下降16.91%;每股收益為0.65元。

在2019年A股上市公司高管薪酬榜上，藥明康德創(chuàng)始人、董事長兼總裁李革(Ge Li，美籍)以2018年1765萬元的年薪位居前列。

新聞背景

藥明康德“一拆三”之路

2000年12月藥明康德創(chuàng)立。

2007年藥明康德登陸紐交所。

2015年上半年，為了謀求更好的估值，不少公司都啟動私有化回歸A股。2015年4月至2015年12月，藥明康德選擇了“一拆三”的私有化回歸方式，即將美股上市公司業(yè)務分拆為三部分，分別在新三板掛牌、香港申報IPO以及A股IPO。

2015年12月，藥明康德從紐交所私有化退市時的市值約為33億美元。

2018年5月，藥明康德又以A股首只獨角獸的身份登陸A股。藥明康德在A股一上市就錄得16個漲停，累計漲幅達到501.44%。幾天后，又創(chuàng)下138.87元/股的最高價，市值一度接近1500億元。12月，藥明康德正式在港股上市，成了醫(yī)藥行業(yè)第六家“A+H”上市公司。