近日，被譽為“抗癌第一股”的貝達藥業(300558.SZ)公告稱，埃克替尼納入國家醫保《藥品目錄》。事實上，埃克替尼作為貝達藥業的主要利潤來源，連續數年占據營收98%以上。

日前，因創始人張曉東及其公司研發埃克替尼的相關競品，被貝達藥業訴至法院。根據《民事起訴狀》，貝達藥業請求其賠償因其同業競爭行為對公司造成的經濟損失10億元。

長江商報記者注意到，被稱為“貝達三劍客”的創始人丁列明、王印祥、張曉東三人已分道揚鑣。同時，在上市3年時間里，貝達藥業10位核心研發成員和重要股東已先后離場。

連續數年來，貝達藥業的業績一直靠爆款單品支撐業績，其風險亦不容忽視，因此新產品研發被市場給予厚望。遺憾的是，根據貝達藥業披露，在新藥研發過程中，貝達藥業伏立諾他項目、BPI-2009C項目、BPI-15086項目因不同原因暫停，并且暫緩氯法拉濱、纈沙坦、阿托伐他汀項目。

針對公司高層變動以及產品研發等相關問題，長江商報記者致電致函貝達藥業，其證券部相關工作人員表示，“目前正處于半年報發布前的靜默期”，截至發稿未對具體問題進行答復。

單品支撐業績

近日，貝達藥業公告稱，埃克替尼納入國家醫保《藥品目錄》。貝達藥業表示，本次埃克替尼是作為常規納入品種進入國家醫療保障局成立后第一個全面調整的國家醫保《藥品目錄》，對公司經營業績的影響暫無法給予估計。

實際上，目前貝達藥業的業績主要依靠該產品支撐。日前，貝達藥業還公告表示，因昔日合伙人張曉東研發埃克替尼競品屢勸不止，公司將其訴至法院。

根據貝達藥業發布的公告，于近日向杭州市中級人民法院遞交了《民事起訴狀》，起訴公司股東 Beta Pharma Inc.(以下簡稱“BETA”)等侵害公司利益。根據《民事起訴狀》，公司股東BETA于2014年向公司出具避免同業競爭的承諾函。而BETA唯一股東及其實際控制人Don Xiaodong Zhang及其全資控制的上海倍而達研發了與公司相互競爭的產品。

據了解，貝達藥業早在2016年4月便知曉此事，但四年后才訴諸法律，為何其間從未進行相關披露，是否涉嫌信披違規?針對相關疑問，長江商報致電致函貝達藥業，截至發稿未獲回應。

而本次被貝達藥業訴至法院的張曉東，是貝達藥業的創始人之一。外界認為，近年來，貝達藥業的業績滑坡以及新藥研發遲滯，與公司研發團隊的穩定性不無關聯。

長江商報記者梳理發現，上市當年，貝達藥業營收和凈利潤雙增長，同比增幅分別為13.16%和6.81%。2017年，貝達藥業的經營業績突然“變臉”，實現營收10.26億元，同比下滑0.84%;凈利潤2.58億元，同比下滑30.12%。

也是從這一年開始，貝達藥業核心研發成員和重要股東先后進入離職潮。

根據貝達藥業公告披露，于2017年1月25日收到首席化學家SHAOJING HU(胡邵京)的書面辭職報告，其因個人原因申請辭去公司首席化學家職務，將工作轉交給公司創始人之一的YINXIANG WANG(王印祥)。僅一天之后，貝達藥業副總裁沈海蛟也遞交了辭職報告，將其工作交接給副總裁萬江。

作為最重要的研發和銷售部門的高管，胡邵京和沈海蛟在公司僅上市3個月后同時辭職，這一消息瞬間引發外界頗多猜測，而更讓人擔憂的是，高層出走還在持續上演。

同年2月，公司的董事孫志鴻、監事胡云雁也相繼辭去相關職務;8月，創始人之一的王印祥也辭去相關職務。根據貝達藥業公告，王印祥因個人原因申請辭去公司董事、總裁職務，辭職后，不再擔任公司任何職務。另外，董事YING DU(杜瑩)、副總裁徐素蘭均提出辭職。

2018年3月，董事、副總裁兼首席醫學官FENLAITAN(譚芬來)也辭去相關職務，也不再擔任公司及控股子公司、參股公司的其他行政職務。11月，監事會主席胡學勤因個人原因申請辭去公司職務。

在上市3年時間里，貝達藥業10位核心研發成員和重要股東已先后離場。

經歷人事地震后的貝達藥業，2018年交出的年報“成績單”并不好看。貝達藥業披露的2018年年報顯示，報告期內，實現營業收入12.24億元，同比增長19.27%;凈利潤1.67億元，同比下降35.27%。

不過，今年上半年，在凈利增幅持續放緩之后，貝達藥業似乎迎來了業績拐點。根據貝達藥業發布的2019年半年度業績預告，預計實現歸母凈利潤0.8-0.93億元，較上年同期增長20%-40%。

多種新藥研發暫停或暫緩

公開資料顯示，貝達藥業成立于2003年，2016年11月在深交所創業板掛牌上市。聚焦于腫瘤、糖尿病以及心血管病等領域創新藥的研發。

長江商報記者采訪中了解到，2011年，貝達藥業自主研發的新藥埃克替尼，截至目前仍是其收入及利潤的主要來源。

貝達藥業在招股說明書中提到，公司超過98%的營收由單一產品完成。上市后，根據披露，2016年至2018年，埃克替尼貢獻的收入分別為10.35億元、10.26億元、12.08億元，占該公司當年營業收入比重分別達99.98%、99.96%和98.69%，雖有所下滑，但并未改變單品撐業績的現狀。

面對這一困境，貝達藥業也希望通過新藥研發盡快化解。數據顯示，2016年至2018年，貝達藥業的研發支出從2016年的1.62億元躍升到2018年的5.90億元，研發支出在營收中的占比也從15.60%上升到48.20%。

不過，在新藥研發過程中，2018年年報顯示，貝達藥業暫停或暫緩了6個產品的研發。

其中，伏立諾他項目、BPI-2009C項目、BPI-15086項目因不同原因暫停，并且暫緩氯法拉濱、纈沙坦、阿托伐他汀項目。外界認為，巨額的研發支出吞噬當期利潤，資本化的研發支出還有可能增加未來的攤銷壓力。

對于新藥研發的暫停或暫緩，貝達藥業解釋稱，其中，伏立諾他為仿制藥，從資源合理配置和價值實現最大化的角度出發，公司終止該項目，將資金投入鹽酸恩莎替尼和CM082項目，以加快新藥的產業化進程。

而BPI-2009C項目，貝達藥業則稱，因療效未達預期目標，公司主動暫停該項目，待綜合評估前期數據后確定下一步方案。同時，貝達藥業表示，BPI-15086與目前市場上以及正在研發的同類產品相比，BPI-D0316項目更有競爭優勢，于是公司決定暫停BPI-15086項目的進一步研發。

至于暫緩氯法拉濱、纈沙坦、阿托伐他汀項目，則是為執行公司以創新藥研發為核心的戰略選擇，從資源合理配置和價值實現最大化的角度出發。

然而，截至目前，貝達藥業仍未擺脫單品獨大的困境。截至8月23日收盤，該股報收49.22元/股，下跌0.16%，市值約197.4億元，較其巔峰時期的近400億元市值蒸發過半。