“云集是一種新的電商模式，并非網上所傳的‘云集微店’。”近日，一位接近云集方面的人士在接受長江商報記者時表示。

作為中國社交類電商第一批“吃螃蟹”的主兒，云集的話題性從未少過。憑借著創新的“S2b2C”會員電商模式，云集在被指“傳銷”的云集微店爭議中，于近日正式向美國SEC提交了上市招股書。

長江商報記者梳理發現，憑借“云集”運營模式，云集付費會員從2016年的90萬，增長到2017年的290萬，2018年更是達到了740萬，兩年時間增長8倍。但是盈利門檻卻始終未曾邁過去，2016年虧損為4706萬元;2017年為1.142億元;2018年的經營性虧損為9900萬元。

云集所謂的會員制模式能在阿里、京東、拼多多等巨頭環伺的業態下，能脫穎而出嗎?

欲摘掉“傳銷”帽子

云集上市質疑聲中，最重要的一是商業模式被指涉嫌傳銷，曾在2017年7月收到了杭州市工商部門總額為958萬元的罰單。

在此之前，云集多次被曝光存在入門費、拉人頭和團隊計酬等行為。根據當時曝光內容這些行為違反了《禁止傳銷條例》，隨后云集微店也展開了經營模式調整。

但是云集自身卻不認可這種說法，為了盡快摘掉“傳銷”的帽子，為上市的合規化鋪路，云集也著力轉型。對外宣稱，云集正從社交電商向會員電商轉型。

“沒有云集微商一說，從一開始就沒有微商的概念。” 一位接近云集方面的人士介紹，云集是開創了獨特的會員電商模式，為傳統電商的發展探索出了一條新的發展方向。作為會員電商平臺，云集一般將其平臺的用戶稱呼為會員，而非店主。云集的平臺是開放注冊的，任何人都可以注冊云集App享受批發價，并不存在僅僅通過他人邀請才可以注冊的機制。而通過398元購買的云集會員，通過在社交圈內討論和分享他們的購物體驗及各種產品可，當推薦產品成功售出后，他們可以能獲得推薦獎勵。”上述相關人士表示。

在資本市場，對于云集模式的認可程度卻是淺嘗而至。公開資料顯示，目前為止，2015年由肖尚略創立的云集只進行過簡單的兩輪融資，分別為2016年12月12日的2.28億元A輪融資;2018年4月的1.2億美元B輪融資。

相對于經常被拿來比較，同為困損階段就啟動上市進程的拼多多而言差距明顯，彼時，拼多多啟動上市進程時融資已超18億美元。

自稱將持續虧損

究其原因，云集能否經得住盈利和用戶活躍度增長，實為雙重考量。

根據上述人士介紹，S2B2C模式中，S指的是供應鏈端的架構，B是云集上的會員，C是消費者用戶。通過社交驅動的模式，云集可以有效降低流量成本和獲客成本，成為一種自洽的商業模式，達到多贏的局面。

在這個過程中，云集仍有“盈利空間”。傳統零售模式下，不算營銷費用，僅僅是渠道成本會占到商品售價的50%以上。通過社交零售價值鏈，云集通過社交方式縮短制造端和終端用戶的溝通鏈條，將傳統渠道成本降低。“通俗點說，就是云集大批量采購貨源，可以進一步將享有的優惠出廠價直接讓利給用戶。”

以廣東家電品牌德爾瑪果汁搖搖杯為例，德爾瑪果汁搖搖杯第一代2017年6月在云集上線，首3分鐘售罄4000臺。爆賣之后，云集向德爾瑪提供社群反應和售后客服接待數據，針對性地促進產品升級，二代產品上線云集4個月實現了逾4500萬元銷售額。2018年云集總收入達130.15億元，相較2017年64.44億元的全年營收，同比增速達101.97%。

但不容不忽視的事，成立至今持續虧損，盈利難題卻是待解，云集的虧損狀況也終于擺到了明面上。招股書中，云集也指出，公司將來可能會繼續遭受虧損，且不能保證將來能夠從經營活動中產生凈利潤或正現金流。

電商行業觀察人士魯振旺認為：“云集的商業模式本身是沒有問題的，這種商業模式還是有生命力的，依賴于其供應鏈體系，供應量不行這個模式就不行，供應鏈能找到更好產品，提高性價比就可以維持和增強生命力。”