區塊鏈+供應鏈金融：為小微企業融資推開一扇窗

金融科技賦能下，供應鏈金融成了“香餑餑”。

長期以來，小微企業由于自身信用不足、抵質押物相對缺乏、信息不對稱等原因導致其融資難、融資貴、融資慢，而供應鏈金融就是銀行圍繞核心企業，管理上下游中小企業的資金流和物流，以核心企業的信用做背書，向鏈條中的小微企業提供貸款的金融服務。

前瞻產業研究院發布的《中國供應鏈金融市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》顯示，2017年我國供應鏈金融市場規模達14.42萬億元，隨著商業銀行、第三方支付機構、物流企業等紛紛由C端金融轉向B端布局，供應鏈金融的發展迎來爆發期，預計到2020年，我國供應鏈金融市場規模或將達到27萬億。

如此巨大的市場，在市場各方眼里都是一塊兒肥肉。僅今年10月，上海銀行、中信銀行、光大銀行等就推出了基于各自優勢的線上供應鏈金融產品。10月29日，上海銀行推出“上行e鏈”在線供應鏈金融服務平臺;10月23日，中信銀行上線全流程線上供應鏈金融平臺產品“信e鏈-應付流轉融通”;10月12日，光大銀行發布了“陽光供應鏈”系列產品……

傳統銀行、金融科技公司紛紛在供應鏈金融上發力，為小微企業的融資帶來了暖意。然而，隨著業務的發展，供應鏈金融在具體實踐中對小微企業的幫助并沒有想象中那么突出，其中仍有多項難題待解。這給了區塊鏈大展身手的空間。

供應鏈金融的“肥肉”為何難吃到口

在企業經營環節中，很多企業采用賒銷手段進行結算，因此沉淀了大量應收票據、應收賬款，形成一個巨大的融資市場。

中國中小企業協會專職副會長馬彬指出，2018年，全國應收賬款融資需求超過13萬億元，僅有1萬億元融資需求得到滿足，且主要由大銀行服務超大型核心企業的一級上游供應商，而處于供應鏈長尾端的小微企業有近12萬億元的融資缺口。

為解決小微企業的融資困境，銀行等傳統金融機構就從供應鏈上的核心企業入手，通過信用轉移的方式創新了供應鏈金融業務。2017年10月，國務院下發《關于積極推進供應鏈創新與應用的指導意見》，指出“供應鏈金融的規范發展，有利于拓寬中小微企業的融資渠道，確保資金流向實體經濟”，并要求積極穩妥發展供應鏈金融。

然而，供應鏈金融的發展始終不成氣候。“供應鏈金融并不是新興業務，已經有20年左右的歷史，就因為其高頻、小額、小微企業底層資產的真實性難以有效核實，導致其過去并不是傳統金融機構主流的業務。”深圳前海聯易融金融服務有限公司總經理冀坤是金融領域的“老兵”，他說，過去的供應鏈金融服務對象很窄，基本局限于大型企業，最多觸達一級供應商，而真正需要融資的二級、三級往上的供應商仍很難實現。

其中的癥結就在信用難以穿透上。冀坤表示，銀行做區塊鏈金融業務時所獲得的數據是產業鏈中的核心企業和一級供應商所提供的，而核心企業信用難以傳遞到下游企業，銀行面對下游單一企業，解決信息對稱、掌握企業信用成本很高，同時，由于與產業鏈割裂，導致企業融資往往單打獨斗，難以形成更好的增信措施，銀行難以把控風險，所以基本就會選擇拒貸。

另外，由于操作成本、業務效率不高，使得銀行在傳統的供應鏈金融、普惠金融方面，面臨著業務規模的制約、獲客效率的限制，這也是這么多年供應鏈金融難以長足發展的原因。

當供應鏈金融遇到區塊鏈

隨著金融科技的發展，區塊鏈技術被業內認為是破解供應鏈金融當前困境的解決方案，“區塊鏈+供應鏈金融”被越來越多地應用于實際業務中。

中國銀行業協會秘書長黃潤中此前曾公開表示，金融科技正在賦能銀行產品服務、渠道等體系，供應鏈貿易金融業務條線上，如果能借助區塊鏈、大數據等新技術增加各個節點上企業、尤其是小微機構交易不可篡改性，降低成本、提高效率，將有助于解決小微企業融資難融資貴的痛點。

由中國信息通信研究院、騰訊金融科技、深圳前海聯易融金融服務有限公司組織編寫的《區塊鏈與供應鏈金融白皮書》也指出，以區塊鏈技術為底層的供應鏈金融解決方案能確保數據可信、互認流轉、隱私保護，解決供應鏈上存在的信息孤島難題，釋放核心企業信用到整個供應鏈條的多級供應商，提升全鏈條的融資效率，降低業務成本，豐富金融機構的業務場景，從而提高整個供應鏈上資金運轉效率。

依據供應鏈金融的細分業務類別,白皮書總結了可信區塊鏈推進計劃供應鏈金融應用項目組中部分企業目前基于區塊鏈的典型解決方案與技術實現方案。其中,由騰訊與聯易融共同合作、運用騰訊區塊鏈技術打造的區塊鏈供應鏈金融平臺“微企鏈”,成為首個入選案例。

“平臺通過區塊鏈連通供應鏈中的各方企業和金融機構,完整真實地記錄資產(基于核心企業應付賬款)的上鏈、流通、拆分和兌付。由于區塊鏈上的數據經多方記錄確認,不可篡改、不可抵賴、可以追溯,從而實現應收賬款的拆分轉讓,并全部能夠追溯至登記上鏈的初始資產。”騰訊區塊鏈業務總經理蔡弋戈表示，運用了區塊鏈技術的“微企鏈”針對供應鏈金融不同的參與主體呈現了不同的價值體現。對于小微企業,此方式顯著降低了融資成本，憑證上鏈便捷,可分拆轉讓。對于核心企業,它又優化了賬期,改善現金流與負債表，提升供應鏈效率,加強供應鏈管理。而金融機構則獲取了小微業務抓手,提升獲客能力，也無需復雜流程。

目前,微企鏈已服務上鏈的核心企業71家,已建立戰略合作銀行12家,服務行業覆蓋地產、施工、能源、汽車、先進制造、醫藥等。“區塊鏈天然就是能解決信用的技術，在金融場景它是富有很多潛力的。”蔡弋戈說。

“供應鏈金融與區塊鏈技術天然契合。”冀坤認為,傳統供應鏈金融服務一般只能做到核心企業上面一級供應商和下面一級經銷商,結合區塊鏈技術,能將核心企業的良好信用穿透到產業鏈的上下多層,能將核心企業信用沿著供應鏈上下游傳導到末端,實現債權持有期間流轉、貼現和到期兌付，極大地提升了小微企業融資效率,降低了融資成本。

談到區塊鏈技術的成熟度，蔡弋戈坦言，技術還處于比較早期的階段，市場去區塊鏈技術還沒有那么了解，“你急不來，如果人為急的話，只會造成泡沫。”