首批14家養老目標基金獲批!具體名單來了，投資者怎么選?一文讀懂

市場關注的養老目標基金終于取得實質性進展。

券商中國記者了解到，華夏、南方、博時、鵬華、易方達等14家基金公司申報的養老目標基金今日正式獲得證監會的發行批文，遠超市場預期。

自今年3月證監會正式發布《養老目標證券投資基金指引(試行)》以來，各家基金公司招兵買馬，組建團隊，申報養老目標基金的積極性極高，不到半年首批基金產品已經出爐，公募基金助力中國養老事業更進一程。

14家基金公司產品首輪獲批

從券商中國掌握的消息來看，首批獲得養老目標基金批文的14家基金公司分別是，嘉實、廣發、中銀、博時、華夏、富國、南方、萬家、中歐、易方達、鵬華、銀華、工銀瑞信、泰達宏利，這些公司均是最早申請養老目標基金并獲得意見反饋的公司。

具體產品名稱有：

據悉，在完成必要程序和準備工作后，上述基金公司的14只養老目標日期基金將很快進入正式發行階段。按照慣例，基金產品最晚將于6個月內完成募集。

今年3月，證監會正式發布《養老目標證券投資基金指引(試行)》，旨在支持公募基金行業服務個人投資者養老投資,在養老金市場化改革中更好發揮公募基金專業投資的作用，養老目標基金的落地也標志著我國專門面向居民養老需求的公募基金類別的誕生，公募基金助力中國養老事業更進一程。

特別是今年4月份，五部委發布《關于開展個人稅收遞延型商業養老保險試點的通知》，意味著我國養老保險第三支柱建設已經啟動。公募基金作為個人商業養老賬戶的投資范圍，也將從2019年5月起對接個人賬戶。

不少基金公司緊鑼密鼓的積極準備遞交申報材料，就是想趕在明年5月之前拿到獲批文件，以實現養老目標基金就可以對接個人商業養老賬戶。

據了解，除了養老目標基金之外，監管層還在醞釀政策，以助力更多的基金產品參與到養老市場化改革中來。

統計顯示，今年4月首批20多家基金公司密集遞交了42只養老目標基金的申報材料，隨后累計又有10多只上報。根據證監會8月3日公布的基金募集申請最新情況顯示，截至7月27日，共有29家基金公司合計提交59只養老目標基金申請材料，其中有30只已獲得第一次反饋。

兩大產品類型

所謂養老目標基金是指以追求養老資產的長期穩健增值為目的，鼓勵投資人長期持有，采用成熟的資產配置策略，合理控制投資組合波動風險的公開募集證券投資基金。在投資策略方面，按照3月2日證監會發布的《養老目標基金指引》，養老目標基金主要分為目標風險策略和目標日期策略。

采用目標日期策略的基金，應當隨著所設定目標日期的臨近，逐步降低權益類資產的配置比例，增加非權益類資產的配置比例，權益類資產包括股票、股票型基金和混合型基金;采用目標風險策略的基金，應當根據特定的風險偏好設定權益類資產、非權益類資產的基準配置比例，或使用廣泛認可的方法界定組合風險(如波動率等)，并采取有效措施控制基金組合風險。

據統計，目前已上報的養老目標基金中，目標風險策略和目標日期策略各占一半。

華夏基金建議稱，“如果您對自己養老金投資的需求清晰、明確自身風險偏好，且有一定的市場投資經驗，建議您選擇目標風險基金。如果您是一名投資小白，或者比較忙，無暇顧及賬戶資產管理，那么目標日期基金更適合您。目標日期基金對長期資產配置趨勢一目了然。更重要的是，買入基金后，可以省去個人的日常維護，市場判斷和調整操作都交由專業的投資管理人去做。”

養老目標基金發展初期主要采用基金中的基金(FOF)方式運作，利用成熟投資策略，力爭長期收益;設置封閉期或最短持有期限，避免短期頻繁申購贖回;鼓勵基金管理人設置優惠費率讓利于民，支持長期投資。華夏基金表示，對于老百姓來說，有的基金短期業績很好，但風格激進，所以需要看長期的波動，關注長期效益更好的產品。從公司的角度看，大型基金公司在投研、風控能力等方面較強，同時也更珍惜自家聲譽，投資者可以選擇以往業績較優秀、有美譽度的基金公司。

公募基金備戰養老目標基金

事實上，養老目標基金之所以引起市場較高的重視，除了能夠推動公募基金行業創新外，還承載著社會期望該類產品能為個人養老儲備投資作出貢獻，助力我國養老金第三支柱建設的意義。目前,我國人口老齡化程度不斷加深，而社會養老體系仍面臨不均衡、不充分等問題,養老目標基金采用多元資產配置策略、嚴格控制回撤、規范投資運作,能夠為個人養老投資提供一站式解決方案,可有效滿足居民養老資金保值增值的需求。

早在2017年11月，《指引》就開始向社會公開征求意見，社會各界普遍認為當前制定《指引》并推出養老目標基金，有利于發揮公募基金專業理財能力在居民養老投資中的作用;設立專門養老投資的基金產品類別，便于投資者識別選擇投資。

在海外，養老目標基金在美國市場發展已非常成熟，截至2017年底，誕生于上世紀90年代的美國目標日期基金規模已超過11160億美元，來源于養老金的資金占比為87%，是過去十年最受投資者和退休計劃發起人歡迎的產品。

銀河證券基金研究中心基金分析師俞慧君認為，養老金對接公募基金不僅在海外具有成功的實踐經驗，在我國也是非常不錯的選擇。就目前企業年金的現狀來看，業績不理想，養老金產品的數據披露不充分、產品類型差異化小，第三方評級業務缺少等問題，都使得企業、職業年金有更多的意愿將公募基金作為成熟的金融產品進行投資。除此之外，產品選擇型將是個人儲蓄養老、企業、職業年金的未來發展方向，公募基金自然是最理想的投資標的。

俞慧君指出，公募基金行業需要做出重大變革，一是要針對養老金市場需求，開發完善的產品體系，體現豐富化+工具化。二是為了更好的融合發展，相應的專業服務機構及業務亟需同步發展，養老金顧問業務、獨立的第三方評價業務可以更好地規范市場，促使良性競爭。而對于儲蓄養老的個人來說，跨期資產的儲備與投資需要專業的養老金顧問予與指導，獨立、客觀與公平的第三方評價將有助于培育健康的市場競爭環境，提高個人儲蓄養老的投資效率。

投資者該如何選

隨著養老目標基金的正式落地，各基金公司產品的業績比較也將成為熱門話題。在此之前，基金公司如何吸引投資者選擇自家基金公司旗下產品，是各公司當前首先要面臨的挑戰。

不少基金公司已經制作了亮麗的海報吸引投資者關注。

根據《養老目標證券投資基金指引(試行)》的要求，基金公司向投資人推介養老目標基金，一是應根據投資人年齡、退休日期和收入水平，向投資人推介適合的養老目標基金，引導投資人開展長期養老投資;二是向投資人推介的目標日期基金應與其預計的投資期限相匹配。

顯然，一方面，投資者應該綜合考慮自身多方面因素，比如風險偏好、資金安排等，進行相應的選擇，另一方面，具體到目標風險和目標日期這兩類基金的選擇，如果有很清晰的養老規劃或是對于比較缺少投資經驗的小白，可能最終選擇結果會跟海外市場較為一致，但由于國內權益市場波動比較大，包括不少機構投資者對于收益考核的周期都比較短，因此對于一些比較有經驗的投資者來說，選擇目標風險基金可能有更大的個人操作空間。

此前已經擁有社保基金、企業年金和基本養老保險基金投資管理資格的基金公司或在投資經驗上具有一定優勢。目前，行業內同時具備社保基金、企業年金和基本養老保險基金投資管理資格的基金公司共計10家，其中華夏基金、南方基金、嘉實基金和博時基金是僅有的首批獲批全面養老資格的4家基金公司。

買養老基金是不是比存銀行好？目前還未有實際案例可供回顧，但有兩組數據可供參考。

一是數據顯示，自首只開放式基金成立到2017年底，偏股型基金的年化收益率平均達到16.5%，超過同期上證綜指平均漲幅10.5個百分點;債券型基金的年化收益率平均達到7.2%，超過現行3年定期存款基準利率約4.4個百分點。

二是2017年，社保基金權益投資收益額1846.14億元，投資收益率9.68%。另外，社保基金自成立以來的年均投資收益率8.44%。從這個數據來看，如果養老目標基金能夠達到8%的年均收益率，那實際上也遠遠跑贏了定期存款。