北京時間4月18日晚，IMF發(fā)布最新一期《全球金融穩(wěn)定》報告。報告表示，全球金融狀況盡管仍然支持著經(jīng)濟增長，但已有所收緊。短期風(fēng)險略有增加，而中期風(fēng)險則繼續(xù)保持高位。經(jīng)濟顧問Tobias Adrian在報告發(fā)布會上對新浪財經(jīng)表示，去年IMF對于中國的改革成果進(jìn)行了評估，中國的一系列去杠桿化改革進(jìn)程已經(jīng)取得成效，目前中國債務(wù)水平的增速已經(jīng)放慢，但總體水平仍然很高。

(圖片來源：IMF)

本次報告和昨天發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》報告基本基調(diào)一致。IMF認(rèn)為近幾月來全球金融穩(wěn)定的短期風(fēng)險已經(jīng)增加，由于貿(mào)易政策的緊張形勢以及2月美國的閃崩，近期股票市場出現(xiàn)了劇烈波動，但短期內(nèi)相對寬松的金融狀況仍舊能夠繼續(xù)支持全球經(jīng)濟增長。但在長期低利率的背景下，中長期的金融脆弱性仍然居高。

金融脆弱性的增加也將未來的全球經(jīng)濟增長置于風(fēng)險之中。IMF表示根據(jù)他們的預(yù)計，在極端情形下未來三年可能出現(xiàn)經(jīng)濟負(fù)增長。

IMF在發(fā)布會中重點談到了三點脆弱性：一是風(fēng)險資產(chǎn)估值居高，二是新興經(jīng)濟體和低收入國家可能面臨來自全球金融狀況突然收緊的意外打擊，三是非美國銀行(29.53,-0.51,-1.70%)存在結(jié)構(gòu)性美元流動性錯配的問題。

報告也談到了近來熱度不減的數(shù)字貨幣話題。IMF認(rèn)為數(shù)字貨幣背后的核心技術(shù)或許可以提高當(dāng)下金融市場基礎(chǔ)設(shè)施的運行效率，但必須警惕其中潛在的欺詐、安全漏洞、運營失敗等問題。目前數(shù)字貨幣規(guī)模有限，僅占G4四大央行資產(chǎn)負(fù)債表總額的3%左右，能夠帶來的金融穩(wěn)定風(fēng)險還很小，但不排除未來風(fēng)險增加的可能性。

報告中著重討論了中國的金融穩(wěn)定性問題，認(rèn)可中國政府目前已經(jīng)采取了一系列措施降低中國的金融風(fēng)險，但脆弱性依然很高。進(jìn)一步的監(jiān)管行動至關(guān)重要。

經(jīng)濟顧問Tobias Adrian在發(fā)布會上對新浪財經(jīng)表示，去年IMF對于中國的改革成果進(jìn)行了評估，中國的一系列去杠桿化改革進(jìn)程已經(jīng)取得成效，目前中國債務(wù)水平的增速已經(jīng)放慢，但總體水平仍然很高。報告中也詳細(xì)提到，風(fēng)險投資產(chǎn)品中使用杠桿和流動性轉(zhuǎn)換在中國仍然普遍存在，風(fēng)險存在于現(xiàn)有金融體系的隱形角落中。

盡管中國去杠桿化改革已經(jīng)取得顯著成效，銀行對其他金融機構(gòu)的投資增長率從2016年的年平均下降幅度約為80%下降到2017年底的不足20%，銀行對其他銀行發(fā)行的投資產(chǎn)品的持有量也大幅下降。但金融穩(wěn)定風(fēng)險仍然居高，尤其是中小銀行尤為脆弱，許多商業(yè)銀行的緩沖資本仍舊十分薄弱。

關(guān)于最近的中美貿(mào)易局勢對金融穩(wěn)定的影響，Tobias Adrian也在現(xiàn)場對媒體表示，緊張的貿(mào)易格局為金融市場創(chuàng)造了許多不確定性，制造了許多擔(dān)憂，但目前市場總體情況還比較樂觀。

IMF敦促主要央行能夠繼續(xù)進(jìn)行貨幣政策正常化的進(jìn)程，呼吁各國政府在危機到來之前盡快部署審慎政策工具，履行監(jiān)管改革議程。