驚蟄剛過(guò)，標(biāo)志著仲春時(shí)節(jié)的開始，北京乍暖還寒。

3月8日下午，辦公地址位于北京東四環(huán)大望路的上市公司當(dāng)代東方，董事長(zhǎng)施亮攜幾位高管一起出現(xiàn)在一場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)投資者說(shuō)明會(huì)上，回應(yīng)投資者的尖銳提問(wèn)。

3月5日，當(dāng)代東方宣告終止對(duì)永樂(lè)影視100%股權(quán)、首匯焦點(diǎn)100%股權(quán)的收購(gòu)。3月6日，當(dāng)代東方公布，公司再次因借款糾紛遭銀行起訴，涉及金額超1.5億。

在投資者關(guān)注的事情中，當(dāng)代東方對(duì)永樂(lè)影視的收購(gòu)終止被多次提及。這場(chǎng)重組已經(jīng)準(zhǔn)備近兩年，是“當(dāng)代系”在A股市場(chǎng)通過(guò)當(dāng)代東方計(jì)劃的規(guī)模最大的一筆收購(gòu)，也是屢次借殼上市未果的永樂(lè)影視歷時(shí)最久的一次“牽手”。

15歲的永樂(lè)影視，已經(jīng)多次與A股市場(chǎng)擦身而過(guò)。永樂(lè)影視曾出品過(guò)《人民檢察官》、《武神趙子龍》、新《水滸傳》等電視劇。2013年以來(lái)，永樂(lè)影視歷經(jīng)華誼兄弟、康強(qiáng)電子、中昌海運(yùn)、宏達(dá)新材4次借殼失敗。

在當(dāng)代東方本身資金緊缺的同時(shí)，永樂(lè)影視的日子也并不好過(guò)，公司實(shí)際控制人程力棟自2017年底陷入民間借貸糾紛，目前所持有永樂(lè)影視股權(quán)遭到法院凍結(jié)。

3月9日，新京報(bào)記者致電永樂(lè)影視，了解公司未來(lái)是否有新的重組計(jì)劃，公司宣傳部人員表示，“我也不是很清楚”，隨后留下記者聯(lián)系方式，并稱了解情況后給記者回電。截至發(fā)稿，記者尚未接到永樂(lè)影視工作人員電話。

同日，記者向當(dāng)代東方副總經(jīng)理李澤清了解公司終止重組、新增訴訟等情況，李澤清回應(yīng)記者表示，“一切以公告為準(zhǔn)”。此前的3月8日，當(dāng)代東方董事長(zhǎng)施亮、李澤清等在對(duì)投資者的情況說(shuō)明會(huì)中表示，“目前資金鏈相對(duì)緊張，但公司正積極地開拓融資渠道”。

降價(jià)“賣身”仍失敗 永樂(lè)影視第五次錯(cuò)過(guò)A股

一場(chǎng)“戀愛”談了近兩年，分手時(shí)已經(jīng)說(shuō)不清是誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)。

3月4日，通過(guò)董事長(zhǎng)施亮的主持，當(dāng)代東方以通訊表決的方式召開了一場(chǎng)董事會(huì)：9名董事均投下贊成票，同意公司終止收購(gòu)永樂(lè)影視股權(quán)、終止收購(gòu)首匯焦點(diǎn)股權(quán)。

3月8日，在對(duì)投資者的回復(fù)中，當(dāng)代東方再次表示終止重大資產(chǎn)重組有“市場(chǎng)資金環(huán)境緊張”、“永樂(lè)影視的控股股東及實(shí)際控制人程力棟所持的永樂(lè)影視股權(quán)仍處于被杭州市拱墅區(qū)人民法院執(zhí)行凍結(jié)”等原因。

這次牽手當(dāng)時(shí)也似乎是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的資本運(yùn)作。永樂(lè)影視2004年成立，從事電視劇出品多年，實(shí)際控制人程力棟掛著制片人、導(dǎo)演、編劇等多個(gè)頭銜，電視劇《隋唐演義》、《戰(zhàn)神》均是出自其手。那幾年永樂(lè)影視的總估值增長(zhǎng)迅速，2013年至2016年多次謀求曲線上市，總估值曾先后定為7.8億、27.8億元、32.6億元。

當(dāng)代東方此時(shí)實(shí)力雄厚，實(shí)際控制人王春芳在廈門起家，本人及家族旗下參控股的公司遍及投資、房地產(chǎn)、酒店、基建、國(guó)際貨運(yùn)等板塊，在2010年借殼瀕臨退市的大同水泥成功上市，在2014年又成為上市公司國(guó)旅聯(lián)合的實(shí)際控制人。從水泥行業(yè)跨界到影視的當(dāng)代東方，2015年左右，開啟影視圈“買買買”模式。

2015年以來(lái)，當(dāng)代東方已經(jīng)在影視文化行業(yè)大規(guī)模收并購(gòu)3年，其間以11億元收購(gòu)東陽(yáng)盟將威100%股權(quán)，還陸續(xù)宣布了對(duì)杭州浙廣傳媒、北京華彩天地、霍爾果斯當(dāng)代華暉、霍爾果斯當(dāng)代陸玖、河北衛(wèi)視傳媒等公司的收購(gòu)計(jì)劃。

2016年12月，當(dāng)時(shí)作價(jià)32.6億元謀求借殼宏達(dá)新材的永樂(lè)影視估算發(fā)現(xiàn)，2016年業(yè)績(jī)將達(dá)不到承諾預(yù)期，這場(chǎng)交易也就宣告失敗。

此時(shí)當(dāng)代東方出現(xiàn)了，二者一拍即合。從當(dāng)代東方的公告中看，早在2017年1月當(dāng)代東方就宣布進(jìn)行重大資產(chǎn)重組。最初當(dāng)代東方尚未披露標(biāo)的細(xì)節(jié)，只是表明擬購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)屬于影視文化行業(yè)，“標(biāo)的資產(chǎn)的總估值應(yīng)不超過(guò)30億元”。

其實(shí)，2017年，在盟將威剛剛對(duì)賭完成之時(shí)，當(dāng)代東方或急需下一個(gè)類似盟將威“標(biāo)的”貢獻(xiàn)利潤(rùn)，對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)(從年報(bào)看，2017年盟將威業(yè)績(jī)變臉，營(yíng)收同比下降65.21%，凈利潤(rùn)同比下滑50.9%)。而當(dāng)時(shí)當(dāng)代東方的主要股東也質(zhì)押了全部股份，據(jù)當(dāng)代東方2017年8月30日公告，第一大股東當(dāng)代文化共持有公司限售流通股股份1.75億股，其中處于質(zhì)押狀態(tài)的股份累計(jì)數(shù)為1.75億股，占其所持公司股份的100%。

2017年7月，當(dāng)代東方公布重組預(yù)案，掀開面紗后的標(biāo)的公司，正是借殼失敗不久的永樂(lè)影視。或受上一次業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期影響，這一次永樂(lè)影視的總估值有所下調(diào)，降低至25.5億元。

當(dāng)時(shí)當(dāng)代東方計(jì)劃以發(fā)行股份的方式收購(gòu)永樂(lè)影視100%股權(quán)。按照發(fā)行計(jì)劃，這次股票的發(fā)行價(jià)格暫為11.96元/股，發(fā)行總股份2.13萬(wàn)股。這場(chǎng)交易中，永樂(lè)影視股東還承諾2017年至2020年，凈利潤(rùn)目標(biāo)不低于2.15億元、2.95億元、3.65億元、4.2億元。

失敗背后，交易雙方的老板陷入債務(wù)糾紛

這次重組方案發(fā)布后，當(dāng)代東方隨即收到了監(jiān)管層的問(wèn)詢函。這次25.5億元的重組，最先遇到的真正難關(guān)，是永樂(lè)影視程力棟遭遇的一起民間借貸糾紛。

這起糾紛緣起于永樂(lè)影視上一次計(jì)劃借殼宏達(dá)新材。當(dāng)時(shí)三花集團(tuán)提供1億元借款給宏達(dá)新材的控股股東偉倫投資，程力棟為這筆交易作擔(dān)保，并承諾宏達(dá)新材重組失敗將向三花集團(tuán)支付補(bǔ)償款。借殼宏達(dá)新材失敗后，程力棟也未支付這筆560多萬(wàn)元的補(bǔ)償。隨后程力棟被三花集團(tuán)告上法庭。

2017年4月，三花集團(tuán)向法院申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保護(hù)，申請(qǐng)凍結(jié)程力棟、永樂(lè)影視的部分銀行存款。2017年7月17日，當(dāng)代東方宣布收購(gòu)永樂(lè)影視。在2017年8月2日，這場(chǎng)借貸糾紛進(jìn)一步演變，三花集團(tuán)重新申請(qǐng)凍結(jié)程力棟持有的永樂(lè)影視股權(quán)，嵊州市人民法院隨即凍結(jié)了程力棟持有的永樂(lè)影視3049.05萬(wàn)股股權(quán)。

根據(jù)中國(guó)裁判文書網(wǎng)的信息，在股權(quán)遭到凍結(jié)后，程力棟等多次想辦法解除凍結(jié)。在法庭上，其也曾反訴三花集團(tuán)“超標(biāo)申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全”、“三花集團(tuán)主觀故意、重復(fù)查封”，但最終被法院駁回，不予支持。

從法院判決不難看出，這場(chǎng)糾紛對(duì)永樂(lè)影視資產(chǎn)重組影響較大。程力棟方在法庭上陳述認(rèn)為，程力棟持有的股權(quán)因?yàn)楸徊榉獠荒茏杂闪魍ǎ?ldquo;經(jīng)濟(jì)利益嚴(yán)重受損”。根據(jù)另一份2018年7月浙江省嵊州市人民法院的結(jié)案通知書，這筆糾紛在7月17日，程力棟等全部履行義務(wù)，這起訴訟執(zhí)行完畢。

這次糾紛解除，新的糾紛又來(lái)。根據(jù)當(dāng)代東方公告，永樂(lè)影視的控股股東及實(shí)際控制人程力棟所持的永樂(lè)影視股權(quán)仍處于被杭州市拱墅區(qū)人民法院執(zhí)行凍結(jié)中。

重組最好的時(shí)機(jī)已經(jīng)過(guò)去。當(dāng)代東方的日子開始艱難起來(lái)。按照當(dāng)代東方的話說(shuō)，“從整體行業(yè)環(huán)境方面來(lái)看，二級(jí)市場(chǎng)大幅波動(dòng)、市場(chǎng)資金環(huán)境緊張，而結(jié)合標(biāo)的公司實(shí)際情況、公司自身未來(lái)發(fā)展規(guī)劃，繼續(xù)推進(jìn)重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)存在較大不確定性。”

2018年6月底，上市公司國(guó)旅聯(lián)合公告稱，王春芳控制的當(dāng)代資產(chǎn)管理有限公司計(jì)劃出售所持有的國(guó)旅聯(lián)合14.57%的股權(quán)，受讓方為江西省旅游集團(tuán)。7月5日，這筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易完成。

2018年7月23日，當(dāng)代東方也發(fā)布公告稱，公司控制權(quán)變更處于籌備階段，當(dāng)代集團(tuán)計(jì)劃轉(zhuǎn)讓持有的當(dāng)代東方股權(quán)，山東高速投資控股接盤。

這時(shí)的王春芳手下控制著3家上市公司，除了國(guó)旅聯(lián)合、當(dāng)代東方，還有*ST廈華。一下子脫手兩家上市公司的背后，王春芳控制的“當(dāng)代系”資金問(wèn)題已經(jīng)顯現(xiàn)。

2018年7月末，P2P平臺(tái)愛投資公開發(fā)布系列“催款名單”，其中王春芳控制的多家公司在列。對(duì)此事，當(dāng)代東方僅在8月9日官方回復(fù)稱：公司與愛投資沒(méi)有任何往來(lái)。

2018年8月7日，廈門當(dāng)代文化持有的當(dāng)代東方400萬(wàn)股遭到浙江省余姚市人民法院的凍結(jié)。2018年10月，當(dāng)代東方宣布，當(dāng)代東方及子公司有借款已經(jīng)出現(xiàn)逾期，“目前公司流動(dòng)資金緊張”。2018年11月，“當(dāng)代系”之中的當(dāng)代集團(tuán)涉及一起合同糾紛，持有的當(dāng)代東方8540萬(wàn)股股份遭凍結(jié)。

2019年以來(lái)，“當(dāng)代系”的資金鏈緊張情況加劇。1月10日國(guó)旅聯(lián)合公告，因王春芳借款未能及時(shí)歸還，當(dāng)代資管持有的國(guó)旅聯(lián)合7355.6萬(wàn)股股份遭到凍結(jié)。一周后的1月17日，這筆股權(quán)凍結(jié)解除。

該筆凍結(jié)解除后，“當(dāng)代系”持有的當(dāng)代東方股權(quán)卻再增新的凍結(jié)。3月9日，當(dāng)代東方公告稱，因廣州農(nóng)村商業(yè)銀行與當(dāng)代東方、當(dāng)代文化、王春芳之間的借款合同糾紛，當(dāng)代文化持有的當(dāng)代東方100%股權(quán)遭輪候凍結(jié)。

其實(shí)，盡管“買買買”之下，當(dāng)代東方每年賬面上有了上億利潤(rùn)，但2014年以來(lái)，當(dāng)代東方經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)，造血能力可見一斑，而另一方面股東也在高比例質(zhì)押。

去年巨虧超12億，當(dāng)代東方否認(rèn)“資金鏈已斷裂”

3月8日，在當(dāng)代東方投資者說(shuō)明會(huì)上，有投資人問(wèn)，“最近有很多投資者在股吧論壇向大股東討債，請(qǐng)問(wèn)，公司大股東的資金窟窿究竟有多大?”“公司資金鏈?zhǔn)欠褚呀?jīng)斷裂?”

面對(duì)這樣的質(zhì)疑，當(dāng)代東方回應(yīng)表示“大股東的具體財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)與上市公司完全分開”，“公司經(jīng)營(yíng)正常，目前資金鏈相對(duì)緊張，但公司正積極地開拓融資渠道”。

資金鏈還只是一方面，根據(jù)當(dāng)代東方業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損12億元至14億元，較2017年度同期下降1194.19%至1376.56%。

業(yè)績(jī)下滑，除了2018年影視文化傳媒行業(yè)發(fā)展放緩?fù)猓€有當(dāng)代東方影視劇業(yè)務(wù)收入下滑、財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)、子公司商譽(yù)減值、存貨減值及預(yù)付賬款減值等原因。

根據(jù)當(dāng)代東方對(duì)深交所關(guān)注函的回復(fù)公告，2018年，在內(nèi)容監(jiān)管、稅收政策等多種因素影響下，全資子公司盟將威現(xiàn)金流趨緊，導(dǎo)致無(wú)法支付拍攝影視劇所需的演員及后期制作費(fèi)用，影響了影視劇的拍攝進(jìn)度。

對(duì)以往業(yè)績(jī)主力盟將威計(jì)提8.76億商譽(yù)減值

2015年到2017年，當(dāng)代東方不停地攻城略地。當(dāng)代東方于2015年6月以11億人民幣的對(duì)價(jià)完成對(duì)影視內(nèi)容制作公司盟將威的收購(gòu)，此后盟將威的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)成為公司的最主要利潤(rùn)來(lái)源。其中2015年和2016年，盟將威的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)占到了當(dāng)代東方業(yè)績(jī)的80%以上。

2017年盟將威遭遇了業(yè)績(jī)變臉。營(yíng)收同比下降65.21%，凈利潤(rùn)同比下滑50.9%;當(dāng)代東方的凈利潤(rùn)也隨之驟減，同期實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)1.1億元，同比下降了38.2%。

2018年，隨著盟將威影視劇銷售情況不佳、回款遇阻，進(jìn)而使得其收入大幅下滑，業(yè)績(jī)不佳，當(dāng)代東方對(duì)盟將威擬計(jì)提約8.76億元的商譽(yù)減值。此外，當(dāng)代東方還對(duì)盟將威存貨計(jì)提減值約3.4億元、預(yù)付賬款計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備金約0.98億元。

商譽(yù)減值及收購(gòu)失敗黑天鵝來(lái)襲之時(shí)，當(dāng)代東方的發(fā)展戰(zhàn)略也將有所調(diào)整，由原來(lái)的“布局新媒體、短視頻、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、音樂(lè)等板塊”向“影視劇業(yè)務(wù)為輔，影院業(yè)務(wù)為主”轉(zhuǎn)變。

3月8日，當(dāng)代東方在回復(fù)投資者問(wèn)答中表示，公司仍對(duì)“影城業(yè)務(wù)持續(xù)加碼，在并購(gòu)的同時(shí)將在上海等核心城市布局新建項(xiàng)目”。

3月9日，新京報(bào)記者向當(dāng)代東方副總經(jīng)理李澤清了解影城業(yè)務(wù)目前情況、是否有足夠資金進(jìn)行影城業(yè)務(wù)運(yùn)作，對(duì)方回應(yīng)表示，“以公告內(nèi)容為準(zhǔn)”婉拒記者采訪。

■ 延展

商譽(yù)減值頻現(xiàn)多影視公司業(yè)績(jī)踩雷

有的稱所購(gòu)標(biāo)的造假;有的被明星出事所傷

3月，路邊的桃樹已密布花骨朵，影視行業(yè)的春天仍未來(lái)臨。對(duì)于在北京帶著手下藝人四處找戲拍的胡月，“人多戲少”就是最大的感受。

2018年以來(lái)，影視行業(yè)整體管控更為嚴(yán)格，一些前往霍爾果斯開設(shè)公司卻不在當(dāng)?shù)貙?shí)地經(jīng)營(yíng)的公司無(wú)法正常開票、有的公司被當(dāng)?shù)卣笞N。2018年6月，影視行業(yè)“陰陽(yáng)合同”曝光，緊接著在10月影視行業(yè)迎來(lái)了徹底的稅務(wù)自查自糾。

胡月在北京的一家經(jīng)紀(jì)公司做藝人經(jīng)紀(jì)，手下帶著幾個(gè)出道并不算久的新人，見導(dǎo)演、找項(xiàng)目是她的工作常態(tài)。“去年年底戲就已經(jīng)不好推了，很多影視公司的項(xiàng)目，除非資金都到位才會(huì)正式開工，其余的項(xiàng)目幾乎都暫停，很多開的項(xiàng)目也較多是網(wǎng)劇和網(wǎng)絡(luò)大電影。”

行業(yè)冷淡的另一部分原因，是一些影視公司因2018年度的業(yè)績(jī)下滑元?dú)獯髠Ｐ戮﹫?bào)記者通過(guò)chocie數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前A股上市公司中的24家影視概念股，已經(jīng)有22家公司發(fā)布了業(yè)績(jī)快報(bào)、業(yè)績(jī)預(yù)告或2018年年度報(bào)告。其中，有16家2018年凈利潤(rùn)同比下滑;8家公司出現(xiàn)虧損。

上述公司中，有ST中南虧損22億元，當(dāng)代東方預(yù)計(jì)虧損超12億元、驊威文化虧損12億元、華誼兄弟虧損9.8億元。值得注意的是，上述公司業(yè)績(jī)下滑或虧損的原因中，除了受到行業(yè)外部影響，多數(shù)企業(yè)都經(jīng)受了商譽(yù)大額減值損失。

商譽(yù)減值頻現(xiàn)，曾跑馬圈地的影視公司業(yè)績(jī)頻爆雷

2月28日，幸福藍(lán)海宣布，公司2018年度的營(yíng)業(yè)總收入為16.5億元，凈利潤(rùn)為-5.3億元，較上年同期的1.12億元下滑573.97%。這是幸福藍(lán)海上市以來(lái)的首次虧損。

2018年，幸福藍(lán)海拍攝跟投的《香蜜沉沉燼如霜》熱播，聯(lián)合出品的電影《無(wú)問(wèn)東西》、參投電影《西游記女兒國(guó)》票房都還不錯(cuò)。加上幸福藍(lán)海旗下運(yùn)營(yíng)著數(shù)百家線下影院，在影視行業(yè)不景氣的情況下收入也呈現(xiàn)增長(zhǎng)。

幸福藍(lán)海吃虧在商譽(yù)減值上。2017年11月，幸福藍(lán)海宣布計(jì)劃以7.2億元現(xiàn)金收購(gòu)重慶笛女阿瑞斯影視傳媒有限公司(以下簡(jiǎn)稱：笛女傳媒)80%股權(quán)。2018年上半年，笛女傳媒產(chǎn)生的凈利潤(rùn)3109.6萬(wàn)元，成為幸福藍(lán)海旗下業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)第二的子公司。

好景不長(zhǎng)。2019年1月30日，幸福藍(lán)海發(fā)布公告提示笛女傳媒業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)，并表示，“近期發(fā)現(xiàn)笛女傳媒原實(shí)際控制人傅曉陽(yáng)在股權(quán)轉(zhuǎn)讓前及后續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，存在提供虛假材料、投資業(yè)務(wù)與賬面記載嚴(yán)重不實(shí)情形”。

當(dāng)時(shí)幸福藍(lán)海就表示，發(fā)現(xiàn)笛女傳媒存在的問(wèn)題，將對(duì)笛女傳媒相關(guān)資產(chǎn)大幅計(jì)提減值，產(chǎn)生的商譽(yù)也將大幅計(jì)提減值，“上述因素導(dǎo)致公司2018年合并報(bào)表后將出現(xiàn)虧損5.5億元左右”。

同樣出現(xiàn)首次虧損的，還有上市公司驊威文化和慈文傳媒。2月25日，驊威文化發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，公司2018年度虧損12億元。驊威文化稱，虧損主要原因是所處的影視行業(yè)及網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)的政策環(huán)境及市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化，相關(guān)子公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑明顯，對(duì)子公司計(jì)提商譽(yù)減值。

根據(jù)驊威文化公告，公司對(duì)此前收購(gòu)的公司——夢(mèng)幻星生園計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備金額預(yù)計(jì)為6.8億元-7.8億元,對(duì)收購(gòu)子公司第一波網(wǎng)絡(luò)科技有限公司計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備預(yù)計(jì)為5.2億元-5.8億元。

慈文傳媒2月23日發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，公司2018年度虧損超10億元。公司表示，由于游戲版號(hào)暫停審批，游戲新產(chǎn)品無(wú)法上線運(yùn)營(yíng)等影響，對(duì)全資子公司北京贊成科技計(jì)提8.71億元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

此外，ST中南擬計(jì)提約15億-17億元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備金。當(dāng)代東方擬計(jì)提約8.76億元的商譽(yù)減值。長(zhǎng)城影視計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金5.1億元，其中商譽(yù)減值3.7億元。也有文投控股等公司表示，存在商譽(yù)減值不確定性。

一部作品定乾坤，有的被“出事”明星所傷

對(duì)于影視公司來(lái)說(shuō)，一部影視作品的進(jìn)度，可能會(huì)影響到整個(gè)公司的業(yè)績(jī)。

2016年，唐德影視就開始電視劇《巴清傳》的拍攝事宜，還早早將該電視劇的網(wǎng)絡(luò)播放權(quán)、電視首輪播映權(quán)等賣出。但在2018年3月后，《巴清傳》主演高云翔陷入輿論風(fēng)波，隨后該電視劇一直未能如愿播出。

唐德影視在業(yè)績(jī)快報(bào)中表示，由于《巴清傳》未能實(shí)現(xiàn)播出，相應(yīng)合同款項(xiàng)回收滯后，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流造成不利影響，“導(dǎo)致公司本年度投資制作的影視劇項(xiàng)目制作進(jìn)度有所滯后，加之受影視行業(yè)整體景氣度下滑影響，公司本年度影視項(xiàng)目銷售進(jìn)度低于預(yù)期。”

數(shù)據(jù)顯示，唐德影視截至2018年底的總資產(chǎn)為29.6億元，歸屬于母公司所有者權(quán)益6.25億元，最新資產(chǎn)負(fù)債率近80%。

值得注意的是，這樣的高比例負(fù)債并不是唐德影視才有。根據(jù)長(zhǎng)城影視2018年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司報(bào)告期末總資產(chǎn)30.46億元，凈資產(chǎn)2.97億元，對(duì)應(yīng)資產(chǎn)負(fù)債率90%。