綠庭投資(600695)2018年2月27日晚間公告，公司當日下午15時收到股東上海炳通對公司臨時股東大會發送的書面形式臨時提案，提議增加高建、康麗娜、高飛、沈斌四人任公司董事候選人。2月28日綠庭投資披露了《關于收到股東逾期提交的股東大會臨時提案的公告》，公司董事會認為，2018年第一次臨時股東大會召開日期為2018年3月7日，上海炳通未于《上市公司股東大會規則》和公司《章程》規定的期限內，即未在股東大會召開10日前（即2018年2月25日當日及之前）向召集人書面提交臨時議案，故綠庭投資董事會不予接收上海炳通提交的上述臨時議案，且無需提交公司2018年第一次臨時股東大會審議。就在同一天，上交所對綠庭投資就拒絕上海炳通臨時提案一事出具了工作函，要求雙方予以妥善處理。

耗時三月之久的資產重組最終以失敗告終

2017年11月27日綠庭投資以籌劃重大事項為名向上交所申請停牌，并于停牌次日發布了《重大事項停牌公告》。2018年1月25日在第八屆董事會2018年第一次臨時會議上審議并表決通過《關于重大資產重組申請延期復牌的議案》， 1月26日公司公布重組涉及的標的資產為上海綠庭房地產開發有限公司(以下簡稱：綠庭房地產)及W-G Capital Fund LP(以下簡稱：W-G資本)。據了解，綠庭房地產主要從事房地產開發經營，控股股東及實際控制人分別為綠庭置業有限公司及俞乃奮；W-G資本主要通過持有長租公寓等物業從事商業地產運營，實際控制人為West Group LLC。

此次資產重組綠庭投資擬通過向標的公司現金增資、現金收購或委托經營等其他方式(不包括發行股份)獲得或控制標的公司股權。因公司實際控制人俞乃奮通過其控制的綠庭置業有限公司及上海綠庭科創生態科技有限公司持有綠庭房地產100%股權，上述交易構成關聯交易。正所謂想法很美好，現實很骨感，不到一個月的時間該項資產重組便告吹。

近兩年的業績靠賣股票維持，近期股價靠舉牌利好拉升

綠庭投資近年業績實在太差，凈利潤可以說是靠賣股票維持。

2013年至2015年綠庭投資的營業收入為2.92億元、2.71億元和2.42億元，雖然出現了比較明顯的下降趨勢，但好歹營業收入還來自于產品銷售。2015年的年報顯示，公司當年的主營業務收入中，投資管理業務貢獻的收入僅有2114.68萬元，主要收入來自其他業務，當年該業務貢獻的營業收入達到2.21億元，占到當年公司營業收入的91.32%，不過該業務的毛利率僅有2.27%，似乎也預示著這塊業務即將成為綠庭投資的邊緣業務。凈利潤方面，2013年至2015年綠庭投資的凈利潤分別為1.05億元、-0.50億元和0.48億元，扣除非經常性損益后歸屬母公司股東的凈利潤分別為-0.89億元、-0.51億元和0.13億元，連虧兩年后實現扭虧為盈，兩者結合可知，綠庭投資的主營業務已經不掙錢了，公司能夠保殼方式讓人生疑。

綠庭投資2016年的業績估計讓所有投資者大吃一驚，因為當年公司的營業收入僅有5022.35萬元，同比下降79.49%，營業總成本達到1.06億元，而當年的凈利潤達到5227.58萬元。在營業收入降幅如此之大的情形下公司凈利潤竟然超過了2015年，也著實讓人稱奇，2016年綠庭投資扣除非經常性損益后歸屬母公司股東的凈利潤虧損3167.66萬元，又一次虧損 。

綠庭投資2016年年報顯示，公司報告期內從事的主營業務以投資管理和資產管理業務為主，公司全資子公司亙通投資和綠庭資產已經取得私募基金管理人資格，公司的投資管理業務主要通過這兩家公司經營。因此在2016年年報上可以看到，當年公司營業外收入達到7570.82萬元，其中固定資產處置利得達到1759.82萬元，終止聯營補貼收入達到5700萬元，系上海市松江區佘山鎮人民政府支付綠庭投資關于支持政府產業轉型終止上海大江有限公司天馬種禽場聯營的補貼。但總而言之一句話，即便靠著賣資產和政府補貼，綠庭投資還是虧損了。

2017年的業績照舊，綠庭投資三季報顯示當期公司營業收入3342.47萬元，同比下降13.36%，歸屬上市公司股東的凈利潤4374.76萬元，同比增長1030.67%，但扣除非經常性損益后歸屬上市公司股東的凈利潤依舊虧損1183.15萬元。當期綠庭投資靠著處置可供出售金融資產獲得投資收益4697.66萬元，同比增長41.99%，也說明公司的凈利潤基本上靠賣股票維持著。

主營業務不振，凈利潤靠賣股票維持，作為上市公司綠庭投資的股價好不到哪兒。2015年上半年受短期牛市行情影響，公司的股價最高達到16.39元，不具有參考性。2016年以后公司的股價便跌跌不休，由最高15.14元一度跌至2017年6月初的5.83元，跌幅達到61.49%，直到2017年9月才有所好轉。2017年11月21日披露的簡式權益變動書顯示，從2017年11月8日開始上海炳通開始從二級市場大幅買進綠庭投資股票，期間公司股價上升估計與上海炳通舉牌有關。但最終的情況是，受舉牌刺激，綠庭投資的股價回升了，而公司卻以提案逾期為由，拒絕了上海炳通提名董事的請求。

20年里不分紅之鐵公雞

買賣上市公司的股票，投資收益除了股票價差帶來的收益外，股票分紅也是收益的另一大來源，但是綠庭投資的最近一次分紅竟然發生在遙遠的1997年。

1993年11月22日綠庭投資在上交所掛牌上市，也算是上市公司中的元老了。1995年6月綠庭投資向全體股東每10股派發2元現金紅利，之后在1996年和1997年綠庭投資分別實施了每10股派發1.5元、每10股派發0.5元的分紅方案，但后續不知何故，綠庭投資便沒有給投資者分過一毛錢。也就是說1997年后至今，20多年里綠庭投資沒有給投資者分過一毛錢。

綠庭投資上市以來的分紅情況統計

分紅送轉 送股比例 每股派息(稅前)(元) 股息率(%)

1993年報 否 0.00 0.00 0.00

1994年報 是 0.30 0.00 0.00

1995年報 是 0.00 0.20 1.87

1996年報 是 0.10 0.15 1.79

1997年報 是 0.00 0.05 0.39

1998年報 否 0.00 0.00 0.00

1999年報 否 0.00 0.00 0.00

2000年報 否 0.00 0.00 0.00

2001年報 否 0.00 0.00 0.00

2002年報 否 0.00 0.00 0.00

2003年報 否 0.00 0.00 0.00

2004年報 否 0.00 0.00 0.00

2005年報 否 0.00 0.00 0.00

2006年報 否 0.00 0.00 0.00

2007年報 否 0.00 0.00 0.00

2008年報 否 0.00 0.00 0.00

2009年報 否 0.00 0.00 0.00

2010年報 否 0.00 0.00 0.00

2011年報 否 0.00 0.00 0.00

2012年報 否 0.00 0.00 0.00

2013年報 否 0.00 0.00 0.00

2014年報 否 0.00 0.00 0.00

2015年報 否 0.00 0.00 0.00

2016年報 否 0.00 0.00 0.00

3月2日，證監會發布《關于修改<關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見>的決定》,并就修改內容向社會公開征求意見。將進一步加大對財務狀況嚴重不良、長期虧損、“僵尸企業”等符合退市財務指標企業的退市執行力度。依靠財務手段保殼的行為，難度將越來越大。綠庭拒絕新股東，未來前途堪憂。