一日暴漲千元后又迎暴跌行情！液化天然氣價格坐過山車，市場供大于求形勢凸顯，未來怎么走？
2017年誕生了妖股貴州燃氣，也使得市場對于冬季液化天然氣(LNG)價格走勢萌生關切。今冬采暖季臨近之時，國內LNG價格又再度“不安分”起來。
液化天然氣一日暴漲千元
臨近冬季采暖季，價格近期持續震蕩上行的國內液化天然氣價格，在十月末出現一波陡然沖高行情。
10月30日，中石油西部天然氣銷售公司在重慶石油天然氣交易中心開展11月上半月長慶油田周邊資源線上競拍交易。根據競拍結果，中石油西北內蒙、陜西LNG直供液廠競拍量掛單量共1億方，占參與競拍工廠總產能的30%左右，競拍底價1.57元/方，對比上次競拍上調0.16元/方，最終成交價格2.6-2.75元/方不等，對比10月下半個月競拍成交價格漲0.97元/方-1.05元/方。
“此次西北原料氣競拍，較上次氣量減少0.8億立方米。在成本上漲的推動下，國內LNG價格大幅上漲，一夜間漲了近千元，且多家碼頭聯動跟漲。”生意社分析師佟賀接受證券時報·e公司記者采訪時表示，今年7月前后，國內LNG價格多在3000元/噸上下，近期以來隨著市場對冬旺季需求的看好預期，LNG價格已出現明顯上行。不過10月末的這番暴漲范圍近乎是全國性的，大面積性的，也是近年來單日漲幅較大的一次。
據生意社數據監測，10月30日液化天然氣均價為3840元/噸，31日均價為4750元/噸，單日上漲了近千元，漲幅為23.7%，較去年同期同比下跌8.63%。
截止10月31日，內蒙古鄂爾多斯市星星能源有限公司LNG價格為4700元/噸，內蒙古鄂托克前旗時泰天然氣有限公司LNG價格為4800元/噸。新疆慶華能源集團有限公司LNG價格為3500元/噸，陜西綠源天然氣有限公司子洲LNG工廠LNG價格為4700元/噸，新疆廣匯淖毛湖(蘭州以東)LNG價格為3700元/噸，山西沁水新奧LNG價格為4800元/噸，陜西眾源綠能天然氣有限責任公司LNG價格為4750元/噸，各地液價大幅上漲。
卓創分析師馮海城表示，此次競拍氣量的成交價格，已經超過去冬今春中石油直供西北LNG工廠氣源的最高價2.68元/立方米。雖然競拍量僅占參與競爭工廠總產能的30%左右，但是直觀的氣源價格上漲，將直接帶來工廠生產成本的增加，在目前北方即將開始大規模供暖的前夕，這也成為影響工廠大幅上調報價的直接原因。
對于10月末這波LNG價格暴漲，金聯創分析師李鑫媛也分析稱，對于此次西北原料氣未競拍到氣量的液廠，日后需高價買原料氣。預計高價氣價格在3.2元/立方米，液廠成本價格或將突破5000元/噸，未來有停工停產的可能，因此液廠開始積極推漲價格，周邊受此提振同樣積極推漲。
金聯創統計數據也顯示，此次競拍后，原料氣價格有明顯上漲，均價漲幅達1.025元/方，中石油管道氣液廠成本同步增加1400-1600元/噸不等，區內中石油管道氣液廠成本在2900-3200元/噸，11月1日按原料氣價格執行以后，液廠成本將增加至4400-4600元/噸。
價格陡跌坐上“過山車”
對比2017年最高每噸近萬元的價格，10月末國內LNG仍不足5000元/噸看似并不算高。然而在當前市場供大于求的背景下，這波上漲并未受到下游認可，LNG價格也在暴漲之后旋即陡跌坐上“過山車”。
據生意社數據監測，11月1日國內液化天然氣均價為4750元/噸，而到5日均價即降至4256.67元/噸，跌幅達10.39%，較去年同期同比下跌5.41%。
截止11月5日，內蒙古鄂爾多斯市星星能源有限公司LNG價格為4270元/噸，內蒙古鄂托克前旗時泰天然氣有限公司LNG價格為4300元/噸。新疆慶華能源集團有限公司LNG價格為4000元/噸，陜西綠源天然氣有限公司子洲LNG工廠LNG價格為4300元/噸，新疆廣匯淖毛湖(蘭州以東)LNG價格為3200元/噸左右，山西沁水新奧LNG價格為4200元/噸，陜西眾源綠能天然氣有限責任公司LNG價格為4200元/噸，各地液價連續下跌。
“今冬天然氣保供措施做得好，市場如今持續處于供大于求的狀態。因此10月末的這波大幅上漲，使得下游產生抵觸情緒，LNG廠出貨不暢，因此只能降價銷售。”佟賀稱，西北競拍而引發的大面積暴漲行情轉瞬即逝，自2日開始持續走跌，部分廠家一天內出現二次調價現象。有部分因為沒有拍到氣源的廠家需要購買高價氣源維持開機，也有部分廠家停機觀望。
事實上，LNG供大于求的市場狀況2019年以來持續凸顯。
2019年亞太地區液化天然氣現貨價格出現了大幅跳水。2019年8月亞洲JKM現貨價格(普氏日韓價格能源標桿)下降至4.3美元/百萬英熱單位。同期英國NBP和荷蘭TTF氣價分別降至3.4美元/百萬英熱單位和3.2美元/百萬英熱單位，美國亨利中心氣價降至2.2美元/百萬英熱單位。
從歷史上看，亞洲LNG現貨價格一直高于歐洲，但今年4月交付的JKM亞洲液化天然氣價格回落幾乎與荷蘭TTF天然氣價格相當，甚至一度發生過亞洲現貨價格低于歐洲的情況。亞洲JKM現貨價格相對美國亨利中心的價格差，也從平均5美元/百萬英熱單位，收窄至目前2美元/百萬英熱單位左右。
據統計，中國2017-2018年間天然氣需求增速分別為15.3%和17.5%，LNG需求增幅更是高達42%和38%。然而進入2019年以來，受世界經濟增長勢頭減弱、貿易保護主義持續升溫等因素影響，亞洲作為全球LNG貿易主要增量市場的需求增長正在趨緩。根據WoodMackenzie的數據，中國LNG需求增長可能在2019年減緩至800萬噸，而2018年為1570萬噸。預計今年三季度我國LNG進口增幅可能進一步下降至10%以下(2019年上半年中國LNG進口增幅為19%)。
“今年的供需形式大致呈現了一種‘緊平衡’狀態，面對如此高價的天然氣，終端用戶有較重的抵觸心理，短時間內難以接受。當前液廠庫存偏高，銷售壓力顯露”。佟賀認為，目前環保較為嚴格，積極建設清潔低碳、安全高效的現代能源體系，下游工業用氣需求一般，交易成交價重心下移。由于終端接受能力有限，LNG工廠液位上漲，出貨不利，廠家承壓下調價格。整體市場依舊呈供大于求的態勢，成本的上漲以及下游沒有明顯需求提振的雙重制約下，部分液廠有成本倒掛現象，不排除進一步下調價格的可能。
