4月17日，央行宣布從4月25日開始降準(zhǔn)，釋放4000億元增量資金，此后市場流動(dòng)性呈現(xiàn)偏寬松局面，貨幣基金產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品等收益率都有不同程度的下降。4月27日晚，資管新規(guī)正式發(fā)布，對銀行理財(cái)市場產(chǎn)生了一定影響。

從數(shù)據(jù)來看，據(jù)融360統(tǒng)計(jì)，今年4月份銀行理財(cái)產(chǎn)品共發(fā)行10849款，環(huán)比減少2783款，降幅為20.42%，同比減少817款。在所發(fā)行的產(chǎn)品中，中短期理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量占比在下降，而長期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量占比在上升。從收益率來看，4月份銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.85%，環(huán)比下降0.03個(gè)百分點(diǎn)。

融360分析認(rèn)為，資管新規(guī)正式發(fā)布，對銀行理財(cái)市場的影響主要有三個(gè)方面：一是資管新規(guī)要求打破剛兌，理財(cái)產(chǎn)品不得保本保息，保本理財(cái)產(chǎn)品將會(huì)停售;二是資管產(chǎn)品要求實(shí)施凈值化管理，銀行理財(cái)產(chǎn)品向凈值化轉(zhuǎn)型;三是要求90天以內(nèi)封閉式理財(cái)產(chǎn)品停止發(fā)售，這就意味著三個(gè)月以內(nèi)封閉式銀行理財(cái)產(chǎn)品將逐漸消失。但資管新規(guī)設(shè)置了三年過渡期，在過渡期內(nèi)，“金融機(jī)構(gòu)可以發(fā)行老產(chǎn)品對接，但應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格控制在存量產(chǎn)品整體規(guī)模內(nèi)，并有序壓縮遞減”。所以從目前來看，雖然資管新規(guī)對90天內(nèi)的封閉式銀行理財(cái)產(chǎn)品以及保本理財(cái)產(chǎn)品作了限制，但由于過渡期的延長以及銀行理財(cái)產(chǎn)品具體細(xì)則還沒落地等原因，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品仍有保本理財(cái)產(chǎn)品在銷售，甚至有的銀行“炒停售”，主推保本理財(cái)，也有投資者在聽聞打破剛兌后，蜂擁購買保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品。

4月份銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量

環(huán)比下降超20%

具體來看，據(jù)融360統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年4月份銀行理財(cái)產(chǎn)品共發(fā)行10849款，環(huán)比減少2783款，降幅為20.42%，同比減少817款。對于減少原因，融360分析認(rèn)為，除了季節(jié)周期性正常減少之外，還一定程度上受資管新規(guī)的影響，4月27日資管新規(guī)落地后，之后3天的銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量還不到100只，而之前一天就有幾百只的發(fā)行量。

從期限來看，4月份發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中，中短期理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量占比在下降，而長期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量占比在上升。具體來看，3個(gè)月以內(nèi)(含3個(gè)月)、3-6個(gè)月(含6個(gè)月)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量分別環(huán)比下降0.05個(gè)百分點(diǎn)、1.14個(gè)百分點(diǎn);6-12個(gè)月(含12個(gè)月)、12個(gè)月以上理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量分別環(huán)比上升0.71個(gè)百分點(diǎn)、0.48個(gè)百分點(diǎn)。4月份銀行理財(cái)平均期限為189天，同比增長了38天，期限明顯拉長。隨著資管新規(guī)落地，90天內(nèi)封閉式銀行理財(cái)將被禁止，預(yù)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品期限仍將繼續(xù)拉長。

4月份新發(fā)行保證收益類理財(cái)產(chǎn)品937款，環(huán)比減少25.81%;保本浮動(dòng)類理財(cái)產(chǎn)品2496款，環(huán)比減少22.36%;非保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品6922款，環(huán)比減少17.57%。非保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量占比為63.80%，環(huán)比增長2.2個(gè)百分點(diǎn)，其中凈值型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行79款，占比為0.73%，環(huán)比下降0.09個(gè)百分點(diǎn)。上月末資管新規(guī)剛剛正式落地，銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型效果還沒顯現(xiàn)。

平均預(yù)期收益率兩連降

4月份降至4.85%

數(shù)據(jù)顯示，4月份銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.85%，環(huán)比下降0.03個(gè)百分點(diǎn)。在發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品中，預(yù)期收益率最高的為星展銀行的“股得利”系列產(chǎn)品，預(yù)期最高收益為20%。分銀行類型來看，4月份股份制商業(yè)銀行的平均預(yù)期收益率為5.03%，環(huán)比上升0.07%，排名第一;其次為城商行、外資銀行、國有商業(yè)銀行，預(yù)期收益率分別為5%、4.99%、4.78%。

融360監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，4月份到期的理財(cái)產(chǎn)品共13819款，4237款披露了實(shí)際收益率。其中結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品238款，平均預(yù)期年化收益率5.61，平均實(shí)際收益率為3.87%;非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品3999款，平均預(yù)期年化收益率4.74，平均實(shí)際收益率為4.71%。可以看出，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品雖然看似預(yù)期收益高，但實(shí)際收益率相比非結(jié)構(gòu)性理財(cái)?shù)徒?個(gè)百分點(diǎn)。

在4月份到期的理財(cái)產(chǎn)品中，有120款未達(dá)到預(yù)期收益率，未達(dá)標(biāo)率為1.11%，相比上月下降1.44個(gè)百分點(diǎn)。其中結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品110款未達(dá)標(biāo)，未達(dá)標(biāo)率46.22%;非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品10款未達(dá)標(biāo)，未達(dá)標(biāo)率0.25%。

此外，4月份共有6家銀行發(fā)行117款結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，相比3月份減少了55款，其中，115款保本、2款非保本;但預(yù)期收益率較3月增加了4個(gè)百分點(diǎn)，與銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率僅差0.25個(gè)百分點(diǎn)。

融360分析師指出，雖然結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模暫時(shí)還沒有大幅增加，但從收益率的增長可以看出，銀行已經(jīng)明顯提高結(jié)構(gòu)性存款的收益率，并在推薦理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，很多銀行首推結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，以此來代替即將消失的保本理財(cái)。