共享經濟的春天可能還遠遠沒有到來。

Uber當地時間周一盤后公布財報，第三季度Uber虧損重回10億美元以上，公司預計盈利可能要等到2021年。財報公布后，Uber股價大跌超過5%。

第三季度，Uber每股虧損68美分，凈虧損達到了11.6億美元，營收38.1億美元。“我們知道大家對Uber的盈利一直都很期待，我希望2021年可以實現。”Uber CEO Dara Khosrowshahi表示。

效率和盈利是首要任務

Khosrowshahi強調，效率和盈利是目前公司最重要的兩大任務，追求快速增長已經成為過去式。“我們的重點已經發生了轉變。”他說道。

Uber預計，2019年全年虧損可能在28億美元至29億美元。

目前Uber旗下包括共享打車、送餐、貨運、其他業務和自動駕駛部門(ATG)等五大業務。目前在打車平臺上，Uber月活用戶超過1億。

第三季度，Uber訂單總金額達到164.7億美元，Uber從訂單中獲取的收入比達到21.5%，高于分析師預期的20.2%。

共享打車仍是Uber最大的收入來源，第三季度同比增長19%，達到29億美元。Uber送餐服務過去一個季度收入也同比大增64%，達到6.45億美元，貨運服務同比大增78%，達到2.18億美元，而無人駕駛業務的收入仍然較少，僅1700萬美元。

Uber截至第三季度現金流達到127億美元，公司表示將在無人駕駛方面再投資10億美元。可見Uber在實現盈利之前，還有大筆支出要投入。

Uber目前股價僅在30美元附近徘徊，甚至低于IPO發行價，這也反應了資本市場對于共享經濟盈利前景的質疑。

曾經估值470億的WeWork更是放棄了IPO的計劃，新一輪注資后WeWork的估值僅120億美元，甚至一度面臨破產，這也成為資本市場一個標志性事件。

軟銀投資邏輯遭拷問

不管是Uber還是WeWork，背后的資本軟銀的投資邏輯都是一樣的——重金注資，讓企業不計成本地追求擴張。但這種邏輯看似已經走到盡頭。

“WeWork的潰敗是一個標志性的事件，告誡市場資本泡沫被吹得太大后，總有一天要破滅的。軟銀是這一切的始作俑者。”一位國內知名企業的創始人對第一財經記者表示。

他說道，共享經濟最近面臨的市場挑戰至少反應了兩方面的問題：首先，一級市場的估值太高，到了二級市場很可能不被投資者接受;第二個也是更深層次的，就是軟銀用巨額資金去推高企業的估值，這種讓企業插上資本的翅膀蒙眼狂奔的投資邏輯現在正在遭受深層次的拷問。

“這個問題前幾年可能根本不會有人去問，更不需要回答，但現在看來，過去那種不計成本追求增長的模式需要從根本上去轉變了。”這位創業者告訴第一財經記者。

和共享打車平臺以及共享辦公空間一樣，共享租房也在經歷瘋狂燒錢的階段，并且仍未看到盈利點。

小豬短租創始人陳馳就對第一財經記者表示：“WeWork的失敗是一個標志性的事件，為市場敲響警鐘，在資本的裹挾下蒙眼狂奔，不計成本地擴張的模式未來是否還能行得通?”

近期Information的一份報告顯示，Airbnb今年一季度的虧損較去年同期翻了一倍。在迅速擴張期，這些互聯網公司為了在競爭中贏得有利地位，需要在營銷方面砸下重資，以換取銷售的增長。Airbnb今年一季度的銷售和營銷投資均大幅增長58%，達到3.67億美元，并且營銷方面的支出今年有望超過去年的11億美元支出。此外，今年一季度，Airbnb在支出大幅攀升了47%的同時，收入增長了31%至8.39億美元。

在這樣的情況下，Airbnb明年IPO雖然不是沒有可能，但也還有很艱難的路要走。它必須要說服市場投資人，自己有著與Uber或者WeWork不同的故事。

對此，提供空置房產溢價出租一站式解決方案的初創公司后來居上聯合創始人李小玉對第一財經記者表示：“共享租房的需求增長仍然會爆發，保守預測未來市場規模將達到現有規模的3-5倍。”不過她同時表示，如果以高回報作為誘餌的商業模式，肯定是不能實現的，比如借著共享租房之名從事集資等金融活動的大規模民宿托管平臺就很難再有發展。

李小玉也承認，自己的公司之所以還有盈利，是因為沒有再進一步擴張了。“我們手上現在主要擁有上海及周邊的100多套房源，這樣的規模不算大，但是也很難做估值。如果你要進一步擴大規模，那么要盈利就非常艱難了。”她對第一財經記者表示。